这个题目可能有点大。很多人觉得两家公司没有可比性,但我不这么认为,我觉得恰恰相反,他们有很多相似之处,比如他们强大的竞争力,他们的客户粘性,他们的高成长性,甚至于他们未来的非周期性。 平安未来最核心的就是寿险、综合金融、产险以及金融科技,我主要想总结一下它前三个方面的优势和未来发展。 1、平安通过多账户增强客户黏性,打造综合金融任意门,寿险盈利能力突出 中国平安综合金融的本质是提供可以连通各个子板块账户的任意门,客户同时拥有集团内3-4个账户后将产生高强粘度,降低流失率,同时平安制定了由用户至客户,由客均产品至客均利润的盈利模式,并由过去资本驱动转向资本科技双驱动。
2、寿险:价值导向的先驱者 未来的寿险,代理人和价值率的提升将保证新业务价值增速稳定高增长,新业务价值倍数将提升寿险估值中枢; 对净利润的影响:预期2017年年末平安的剩余边际余额增速继续保持在35%以上,可达到6000亿元左右,稳定摊销将释放净利润; 偿付能力:偿二代下释放自由现金流,未来股息率将大幅提升。
3、产险:超强的竞争力 产险保费增速亮眼,ROE有望持续保持在20%,2017年以来平安产险保费增速24%,远高于行业和主要竞争者,尽管由于信用保险合作模式的重新分工使综合成本率略微上行至96.1%,但2018年起净利润将重新回复较高增长;良好的承保利润率将使平安产险的roe在未来几年能保持20%的水准。
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