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谈到资产配置，有句流行语，90%的投资收益来自资产配置（加里·布林森）。 另外一个是标准普尔家庭资产象限图——“1234法则”  上面这张经典的图，相信球友们不仅熟悉，而且都实践过，在这就不多多赘述了，今天本人接着炒下“冷饭”。 从全球大类资产角度看，用简单的图来说明下： 选取代表A股的指数——沪深300，美股——标普500，港股——恒生指数  （数据来源：Wind，2013年6月11日—2018年6月11日） 从过去5年来看，A股跌宕起伏，美股和港股走势稳健，美股更是走出了“漂亮”的牛市，如果单一的投资A股市场，是有风险的，搭配美股或者港股，组合投资（分散资产）风险较小。 本人前段时间读到一本书，美国经济学家马科维茨阐述了资产组合的选择问题：分散投资可以优化投资组合整体回报，这个“优化”，即在投资两种不完全相关的资产时，能够降低投资组合整体风险，从而达到1+1 > 2 的效果。这里也为我们划出了一个重点，资产配置的核心就在于降低投资风险的基础上，获得长期稳健的投资回报。 落到实处，面对今年的市场环境，我们如何做到合理的资产配置？所谓“方向比速度重要”，我们先要知道市场的方向在哪里，比如去年牛冠全球的港股市场，作为全球资产配置中的重要一环，2018年，又会如何演绎？一直高举港股牛市大旗的兴业证券张忆东指出，2018年港股是核心资产盈利驱动的慢牛行情。上半年港股进一步夯实港股盈利、估值的性价比，大逻辑是港股对中国经济转型升级的代表性显著提升，业绩驱动港股长牛。 除了市场观点，再从性价比（估值）角度看，对比A股、港股中的中小盘指数和大盘蓝筹指数。 A股、港股蓝筹指数估值比较  A股、港股中小盘股指数估值比较  （数据来源：Wind，截至2018年5月31日） 通过上面两张表格，港股蓝筹股估值水平明显低于A股，港股中小盘估值水平也低于A股。这样看来，港股市场可谓“物美价廉”，更是全球资产中不可多得的“估值洼地”。 既然说到港股市场也是资产配置中的重要一环，那么细分到港股市场如何做资产配置？难道左手持只中小板股、右手再持只蓝筹股？对于普通投资者来说，如果你有选择困难症，选股有点纠结，那么借道基金或许是一个不错的方法。 比如，推荐你，港股版的“中证500+中证100”搭配法，另加掘金港股的主动基及本地基，全面捕捉港股中小盘、大盘的投资机会，这样港股资产配置plus版本你会考虑入手吗？ 华宝基金旗下的港股几朵金花，之前有香港中小、香港大盘、华宝海外中国成长三只基金，而现在更有香港本地和香港精选给各位球友选择。下面听我接着说。 香港中小（501021）：跟踪的是标普香港上市中国中小盘指数，以投资港股中小市值股票为主，但不包含香港创业板股票，规避了仙股。截至2018年5月31日，共有192只成分股，包括融创中国、舜宇光学科技、华晨中国等质地较优的中小盘股，其中，融创中国2017年股价翻了4倍，舜宇光学科技翻了近2倍。Wind数据显示，截至6月11日，近1年港股通涨幅前20的股票中，香港中小成分股中国燃气、中国生物制药、舜宇光学科技都在其榜单中。 从投资业绩看，华宝香港中小近1年收益率38.69%，2016年6月24日成立来收益率55%。（Wind，截至2018年6月11日） 香港大盘（501301）：跟踪恒生中国25指数，为港股投资者提供了一项追踪在港上市中资大型股的指数，成分股由市值最大的25家香港上市内陆公司组成，囊括H股、红筹股和中资民营股，包括大名鼎鼎的腾讯控股，房地产股中国恒大、碧桂园、华润置地，及科技股瑞声科技。 业绩来看，华宝香港大盘成立时间虽短，但是后劲十足，自2017年4月20日成立来累计回报21.65%，年化回报18.66%。（Wind，截至2018年6月11日） 华宝海外中国成长（241001）：QDII基金，成分股重配了港股中的龙头股，第一大重仓股吉利汽车2017年来涨幅已超过200%。其他重仓股正通汽车、龙光地产、舜宇光学科年内股价也上涨超过200%。 这只基金在2017年市场一举夺魁，以54.16%的成绩成为最赚钱的基金，从各个阶段业绩来看，华宝海外中国成长近半年、1年、2年、3年、5年的业绩均在同类QDII基金中前10名，可谓是市场上资历较老，依旧牛气哄哄的港股基金了。（Wind，截至2018年6月11日） 香港本地（162416）更是目前内陆唯一一只香港本地股基金。作为一只LOF基金，香港本地已于4月18日在深交所上市，各位球友既可同时在场内、外市场申购/赎回，又可在场内买/卖交易。 细心的球友们应该发现了，这版“港股资产配置”中的奥妙，选的分别为主投中小盘股的香港中小、大盘蓝筹的香港大盘，以及港股plus级别的华宝海外中国成长及香港本地，帮助投资者把握港股全面投资机会，风险也更为均衡。谁是你港股资产配置中的最佳选择，心中有答案了吧？ @今日话题 @蛋卷基金 @香港大盘 @华宝添益@红利基金@华宝油气@银行ETF@美国消费 ------------------------------------------------------------------------------------------------ 风险提示：任何在本文出现的信息（包括但不限于评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。 免责声明：转载内容仅供读者参考，版权归原作者所有，内容为作者个人观点，不代表其任职机构立场及任何产品的投资策略。本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。如您认为本文对您的知识产权造成了侵害，请立即告知，我们将在第一时间处理。 |
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