收回后的剩余价值计算 | 牛熊证 | 牛证 | 熊证 | 法巴轮证课程 | 法巴学堂

牛熊证具有强制收回机制，风险相对窝轮或许较大，为什么投资者愿意投资呢？风险越大，回报越高，投资者愿意投资牛熊证，只因在没有引伸波幅的考虑下，可享有更高的实际杠杆，更易「四两拨千斤」。

剩余价格计算

	上午交易时段被收回	下午交易时段被收回
牛证剩余价值	(收回后直至当天下午收市相关资产曾触及的最低价 – 行使价) ÷ 換股比率	(收回后直至下一交易日中午收市相关资产曾触及的最低价 – 行使价) ÷ 換股比率
熊证剩余价值	(行使价 – 收回后直至当天下午收市相关资产曾触及的最高价) ÷ 換股比率	(行使价 – 收回后直至下一交易日中午收市相关资产曾触及的最高价) ÷ 換股比率

 

为让读者更具体地了解，以下列举R类牛熊证作例子。

例子一：指数牛证

编号	A	财务费用	1%
相关资产	XYZ指数	相关资产现价	23,000点
牛／熊	牛	換股比率	10,000
行使价	19,800点
收回价	20,000点

 

投资者购入牛证A需付的投资金额﹕

=	（指数现价－行使价）	X财务费用
	換股比率

 

=	（23,000点－21,800点)	x 1.01
	10,000
=	0.1212

 

被强制收回
倘若在牛证A到期前，相关资产价格触及收回价，而在强制收回事件后至下一个交易时段内，相关资产最低曾见1​​9,900点，此价将作为牛证的剩余价值为﹕ 

=	（指数结算价－行使价）
	換股比率

 

=	（19,900点－19,800点）
	10,000
=	0.01元

 

若在强制收回事件后至下一个交易时段内，相关资产价格跌低于行使价19,800点，持有者将得不到剩余价值。

例子二：指数熊证

编号	B	财务费用	1.5%
相关资产	XYZ指数	相关资产现价	23,000
牛／熊	熊	換股比率	10,000
行使价	24,200点
收回价	24,000点

 

=	（行使价－指数现价）	X财务费用
	換股比率

 

=	（24,200点－23,000点）	x 1.015
	10,000
=	0.1218元

 

被强制收回
倘若在指数熊证B在到期前，指数触及收回价，而在强制收回事件后至下一个交易时段内，即月指数期货最高曾见24,100点，此价将作为熊证的剩余价值为﹕  

=	（行使价－指数结算价）
	換股比率

 

=	（24,200点－24,100点）
	10,000
=	0.01元

 

若在强制收回事件后至下一个交易时段内，即月期指高于行使价24,200点，持有者将得不到剩余价值。

例子三：股份牛证

=	（指数结算价－行使价）
	換股比率

 

=	（78.8元－78元）
	100
=	0.008元

 

若在强制收回事件后至下一个交易时段内，相关跌低于行使价78元，持有者将得不到剩余价值。

剩余价值将会于结算后的五个交易日之内，存回投资者的股票户口。