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巴菲特有句名言：在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。 经历了“五穷六绝”之后，A股虽未在7月的首个交易日取得“开门红”，但市场中却出现了越来越多乐观的声音。多重底部信号显现、公募基金扎堆发行新产品、绩优基金公司放宽限购，更有公募基金和券商统计，在当前估值水平买入偏股基金，一年后获得正收益的概率超过80%！ 公募基金“逆市”布局 在刚刚过去的6月，尽管新基金发行情况不甚惨淡，但随着多重市场底部信号的显现，越来越多的公募基金选择在此时“逆市”布局。 据统计，截至上半年末，万 得全A、上证综指、沪深300和中证500的估值分别为15.57倍、12.59倍、11.63倍、21.72倍，已远远低于历史中枢水平，离历史最低水平也仅有10%的差距。另外， 数据显示，在沪深两市3530家上市公司中，估值在30倍以下的公司超过1400 家，占比达41%。这个比例已经超过了2014 年牛市启动前的水平。 种种迹象显示，当前A股市场已再次进入底部区域。 基金圈向来会出现“好发不好做，好做不好发”的情况。 通俗易懂地解释，就是当市场行情好的时候，基金公司发行一只新基金会获得基民的热烈追捧，但高位建仓的结果往往不尽如人意；而在市场低迷的情况下，投资者谈股色变、不愿入市，新基金发行举步维艰，但此时发行的基金却很容易捡到便宜筹码，在后续的反弹行情中大概率获利。 7月2日，凯石基金发布公告称，旗下凯石淳行业精选混合型基金将于7月9日至8月8日公开发售。 此外，富国沪港深业绩驱动混合、广发龙头优选灵活配置混合、景顺长城MSCI中国A股国际通、新疆前海联合研究优选灵活配置等多只偏股型基金均于6月下旬发布了基金份额发售公告。 与此同时，因业绩优异而备受市场认可的东方证券资产管理公司，也于近期放宽了旗下多只公募基金的限购额度。 东方证券资产管理公司在6月26日发布的公告中称，自6月27日起，东方红优享红利沪港深灵活配置、东方红京东大数据、东方红优势精选、东方红新动力等四只基金的大额申购及定期定额申购上限，由此前的1万元调整至10万元。 底部区间入市大概率获利 让我们来看一下，在历史上相同估值水平时期入场，投资回报如何？ 富国基金称，数据显示，历史上全A估值在16倍左右共达到6次，分别是2005年6月，2008年9月，2011年8月、2013年2月、2014年12月、2016年1月。 从历史数据测算，如果在这6次区间买入偏股型基金，持有一年和两年获利的概率均为83.33%，其中持有一年的平均收益为25.81%，持有两年的平均收益更是达到了71.28%。 另据银河证券基金研究中心统计，2016年2月29日到2018年6月29日以来的2年多时间内，股票方向基金上涨了24%，好于沪深300指数的22.02%，接近上证50指数的27.53%，远远好于中小板指数的7.99%、中证500指数的-2.48%、创业板指数的-14.54%。 在汇丰晋信基金看来，经过调整后A股估值已经调整到一个非常有吸引力的水平，目前代表大市值股票的中证800指数和代表小市值股票的中小板综指的风险溢价均处于比较高的水平，中证800的风险溢价已经达到6%，代表成长股的创业板的风险溢价也达到2%。从盈利、估值两个角度看，中长期权益资产已经进入较好的配置区间。 对于后市行情，国联安睿祺灵活配置混合基金经理王超伟表示，短期来说，他较为看好优质医药股和估值优势明显、具有竞争力的银行板块。今年以来，医药股虽然已经经历了一波“吃药”行情，后续回调后，在相对收益上还是具有一定的优势。在弱势条件下，低估值、稳增长的银行板块或将带来超额收益。 中长期来看，消费升级是一个长期的趋势，那些具有护城河的龙头公司在这一轮消费升级中将更加受益。 |
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