威可夫操盘术006

第三节  吸筹的第二阶段：哪些市场行为告诉我们吸筹结束和牛市开始?

一、什么是吸筹?

吸筹是CM建仓并期待价格进入牛市的过程。凡是策划吸筹战役的投资人,其眼光不在蝇头小利上,而是在长远的盈利目标上。他们在吸筹过程中收购的股票,是公众已经失去兴趣的股票,或者人们认为已经不值钱的股票。这些股票因公众的恐慌抛售而转到CM手中。

第二阶段价格处于震荡交易,这是吸筹活动进入拉锯阶段。二次测试成功之后,我们知道熊市终止,然后市场进入震荡区交易。为什么要经过震荡区?因为CM需要吸收足够的筹码后才能允许价格上涨,目的是将来有更大的利润。这个震荡区也为将要形成的牛市建立一个平台。在这个阶段,CM的主要任务是控制价格上涨以便大量收购股票。这个区间的早期,价格波动和成交量较大。随着行情渐渐向前发展,价格波动和成交量逐渐减小,这是因为随着CM的不断收购,市面上卖单流入量越来越少。在这个震荡区,我需要看到的情况是这样:上涨波的力度和成交量大于下降波,表明需求在持续扩大,供应在持续枯竭。当CM快结束收购的时候,他们会测试市场上是否还有浮动供应。他们的测试方法包括:终极震仓,终极弹簧效应,探索震荡区顶部是否有供应。

二、吸筹过程中的供求关系

在第一阶段,供应大于需求,但是恐慌抛售已经表明需求在慢慢吸收供应。成功的二次测试说明股票的供应在慢慢耗尽,而需求一直保持优势,熊市到这里暂时中止。在第二和第三阶段,供求基本处于平衡状态。

但是因为CM是需求方,一直在吸收来自公众的供应,导致需求在慢慢变强,供应在慢慢耗尽。特别是在第三阶段,SOS和JOC表明需求已经超过供应,占了绝对优势。

吸筹中的进场首要原则是:必须在震荡区的右手边进场。也就是在测试过程确认吸筹之后。我们看下面的示意图。

第一个进场位置:SOS/JOC之后的回测,这是最安全的进场位置。图中2和3的位置。唯一要求是:回测过程必须是小蜡烛和低成交量。

第二个进场位置:当你看到成功的二次测试之后,知道了熊市暂时中止。同时发现上涨中的阳线和成交量比下降的阴线和成交量长,你可以在震荡区底部的弹簧效应进场。如果这个弹簧效应之势稍微突破支撑,可以直接进场。如果弹簧效应的突破幅度较大,伴随增高的成交量,你必须等待二次测试。二次测试的要求是一样的。

第三个进场位置:如果是终极震仓出现,可以直接在震仓中进场。但是我们认为在后来的二次测试进场风险小些。终极震仓的进场方式和带量的弹簧效应是一样的。

无论哪种方式进场,进场后必须看到价格和成交量递增的现象,这种现象表明牛市很强,也是对你进场的肯定。如果进场后看到放量阴线出现。这是遇到了大量供应,应该立刻出场。在震荡区中,CM要竭尽全力建仓,为了能够吸筹更多的股票,他们在正常市场交易无法满足自己的情况下,开始使用一些他们的技巧。这个阶段我们要注意的一个现象就是CM的疲劳战术。使用疲劳战术的目的是:第一,在震荡区顶部布置大量卖单来控制价格上涨,以便他们能低价收购股票。第二,通过疲劳战术迫使公众抛掉股票。

CM迫使公众抛售的过程是这样设计的:公众首先受到市场上恐慌抛售的打击,慌乱卖掉股票。然后市场进入一段及其冗长枯燥的震荡区交易。这种行情在折磨公众的心理,他们此时盼望价格能够回升。但是在区间内,每次价格稍有回升,立刻被CM打压下来。这种总是上涨失败的行情使公众绝望,他们最后选择悲愤离场。CM使用了这两个方法后,确实迫使大部分公众投降,但是还有公众在坚持。于是CM使用了第三种办法:震仓。他们的想法是让价格迅速穿透所有支撑,摆出价格会继续大跌的姿态,来评估市面上还有多少待售股票。第三种方法是对公众的最后一击,这种急速穿透所有支撑的走法,会让最坚持的公众因崩溃而抛掉股票。通过以上几个策略,CM把所有公众的抛盘收入囊中。

我们先看下示意图:

如图2-5所示,价格冲破左上方的震荡区后,直线下跌,中间没有碰到大的抵抗,不少公众被套牢在顶部。他们看到价格大跌后,在惊恐中盼望价格能尽快涨回来,这样他们能够少亏或者不亏地离场。CM非常清楚他们怎么想的。虽然在恐慌抛售后,CM已经进场开始收购,而且他们进场的目的是在股票上涨之后出货盈利。但是他们现在不会让价格立刻上涨,把被套的公众解救出来。相反他们会在震荡区使用疲劳战术,让公众陷入恐惧和绝望当中,这种绝望情绪令他们抛掉筹码,然后精神获得解脱。

四、第二阶段案例(一)

如图2-6所示,蜡烛1是供应以压倒性的力度使价格离开震荡区。这个下跌是超卖行为,因为中间没有碰到任何反抗(没有大幅的反弹)。这种急速下跌,我们也可以称为恐慌拋售。蜡烛2~3是自动反弹,这是熊市的第一次大的反弹,不能进场,耐心等待市场把吸筹过程走完再考虑进场。蜡烛4是二次测试。由于蜡烛4的成交量和波动都很小,说明这是个成功的二次测试,我们判断熊市结束。蜡烛3和蜡烛4之间形成震荡区,CM在这个区内开始收购股票,也就是说牛市的平台开始建立,在这个过程中,只有上升波的力度和成交量大于下降波,我们才知道这是正常的吸筹(也是后面牛市需要的市场行为)。

我们看图2-6左上方的震荡区,由于价格迅速跌破震荡区底部(蜡烛1),把希望价格会继续涨的公众锁在顶部。然后看下方的吸筹震荡区。蜡烛4的成功二次测试之后,价格迅速恢复到震荡区顶部,这给被套者带来希望,他们希望价格尽快回到成本区。同时这次反弹也吸引了不少抄底者。但是CM在顶部立刻阻止上涨(蜡烛5),这种打压让被套者的希望成了泡影,同时也套住了后来抄底的公众。

蜡烛6~7的反弹,同样吸引了抄底者,又给公众新的希望。但是接下来CM的直接打压,又让他们的希望成为泡影。这两次折磨,很多公众已经开始绝望,并连续抛售股票。CM使用这种疲劳战术,目的是把公众手里的股票挤出,以便收购。

蜡烛8~9这一波的突破阻力线,对公众的鼓舞是最大的,因为突破是他们喜欢的行情。这种大幅度跳跃正是吸筹震荡区初期阶段的表现,因为市场上的浮动供应还很多。然后蜡烛9之后的价格打压又使公众失望。之所以突破阻力后又返回来,说明CM的收购战役还没有结束,他们肯定会把价格压到震荡区内。既然CM的吸筹还没有结束,我们还不能抄底,无论市场上充斥多少抄底的消息。从理论根据上讲,要想吸筹结束和牛市开始,供应必须枯竭(流入市场的卖单变得稀少),如果没有看到这种情况,牛市的孕育还没成熟。

蜡烛9~10的过程是最折磨公众的。因为CM控制下跌节奏,他们让价格缓慢枯燥的自由下滑,同时成交量保持低迷。这种折磨对公众的打击是最大的,他们中的部分人在绝望中继续抛售。

蜡烛11和蜡烛12的快速反弹被CM直接否定,这样做的目的无疑还是折磨公众。这种行为再次确认CM为了吸筹而把价格控制在低位。

这个图的目的是描述CM的疲劳战术,其他价格行为的细节没有太多解释。当CM在底部收购不到股票的时候,他们会把收购价格往上提。这种向上提价吸引了抄底者,于是出现了快速反弹。但是CM不希望这些公众跟风,所以在顶部立刻阻止上涨。公众的希望变成了失望,在价格缓慢下跌中,公众因失望和恐惧拋掉了筹码。CM的还有一个制造恐慌的方法是终极震仓或者终极弹簧效应,我们仙会在第三阶段中解释。

当CM收购战役快结束的时候,他们要使用一些策略来探明市场的供应情况。他们要知道是否市面上的股票已经全部被他们吸收,如果是,他们会允许市场进入牛市,否则,CM将继续打压价格,以使继续低价收购股

五、第二阶段案例(二)

二次测试的成功,说明市场上供应进人枯竭阶段,熊市暂时终止。自动反弹和二次测试形成了一个价格区间,在这个区间内,我们观察供求关系来确定是否CM在收购股票,或者是否CM在继续派发。这时候我们要耐心等待价格离开区间。下面我们看一张描述高位支撑的图:

市场背景:如图2-7所示,从X到Y,这是明显的熊市。市场由顶部下跌至冰线的过程属于超卖行为(没有任何反抗的下跌)。当超卖行为出现后,价格一般会有反弹。但是反弹出现小蜡烛和低量,说明支撑位没有需求,这样价格将继续创新低。通过观察支撑价位上的买单流入市场大小的方法可以判断支撑的有效性。

Y到Z的反弹:这次反弹的最明显的特点是突破了下降趋势线(这里没有画)。趋势线的突破确认了Y的底部为初次支撑位。但是在这次反弹没有吸引到买方跟随,或者说需求还没上来(因为反弹的成交量持续走低)。这种情况在底部反弹无力的行为非常危险,因为它会可能导致价格击穿底部,继续下跌。

1号蜡烛到2号蜡烛:从连续阴线和递增的成交量来看,Z到蜡烛1下降力度很大。但是从1-2之间的4根蜡烛的收盘可以看出,市场抛售的压力逐渐消失,因为价格都收在一个狭窄的范围内。在一个抛售的背景下虽然成交量保持平稳,但是连续4个星期的波动,收盘价几乎没有任何变化,告诉我们流入市场的卖单在变得稀少。

3号蜡烛:蜡烛3虽然是明显的阴线,但却是一个看涨信号,因为低成交量告诉我们供应在枯竭。特别是后面一根蜡烛,再次告诉我们供应已经枯竭,因为成交量和波动范围继续大幅减小。前面我们说过,在支撑价位上,如果流入市场的卖单变得稀少,这个支撑价位是有效的,一般在这种背景下,需求会积极进入市场,并尝试把价格抬高。这次从Z开始的回测停在高于原支撑的位置,说明CM的最低价已经开始提高(他们在比这个支撑位低的价钱已经买不到股票),这是市场即将进入上涨的信号。通过这种分析方法,我可以从理论上(供求关系)和市场自身行为上判断趋势的反转,并在反转过程结束时买入。接下来的市场行为会对你的买入(抄底)进行确认。在接下来的反弹中,蜡烛应该是连续的、更高的高点/更高的低点/更高的收盘价,并伴随稳定增长的成交量,这种涨法是真正牛市的特征。