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牛市中每次调整都是机会 牛市就是什么利空都是机会，什么利空都是介入点。目前受最强退市政策影响，指数早盘震荡。部分强股也震荡，但这些震荡是不会改变趋势的。这就是趋势规律，利空都当利好炒，因为利空出来意味着，利空又少一个了。所以市场又继续涨了。这就是规律! 股市行情总体趋势都是分为牛市与熊市之间，而A股这一轮熊市要从2015年6月结束牛市之后从上涨趋势转为下跌趋势开始，截止今天2018年11月19日大盘总体趋势依旧是下跌趋势，从趋势上看目前的A股熊市还没有结束，依旧是熊市行情。 再度从A股历史熊市结束的规律分析，股市熊市要结束必须要见三底(估值底、政策底、市场底)，估值底证明A股已经经过了大幅杀跌，跌出了投资机会，说明股市机会大于风险;政策底说明政策已经认可了大盘指数的点位，会出台相关利好支撑大盘稳住不能再度大幅杀跌了，但不能代表大盘没有杀跌的空间了。市场底就是说明大盘已经真正见底，从技术面，资金面，政策面都全力维护大盘止跌回升开始走强了，这就是市场底;只有市场底出现之后熊市才会真正的结束，可惜的是目前大盘市场底并没有出现，市场底还在2449点之下。 熊市结束的特征最明显的就是反转信号的出现，当大盘跌到某个点位的时候，政策出台重大利好刺激股市连续大涨，而且量能也一天比一天大，量价配合大盘连续中大阳开启，而且这个低点是一去不复返的，将会成为A股历史点位;当出现市场反转信号熊市才会真正的结束;近期的A股持续走强只是超跌反弹而已，并不是反转信号。 一、投资理念 1.为什么要投资股票? 长期平均收益率最高的资产就两大类，一是股票，另一是房地产，要想赚大钱，就绕不开股票和房地产。股票投资的好处是长期平均收益率高、流动性好、不用求人、不用纳税、越老越值钱。做实业则正好相反，九死一生、流动性不好、到处求人、需要纳税(容易掉进偷税漏税的陷阱)、越老越干不动。做实业这么难，为什么还要做实业?因为常人在股市上赚钱更难! 2.为什么股票赚钱难? 股票投资长期平均收益率高，但现实中投资者等不到长期，都想赚快钱，钱不入急门。股票投资需要树立正确的投资理念，需要方法，需要耐心。对美国投资者而言，最有效的方法便是巴菲特的价值投资法，对中国投资者而言，最有效的方法便是笑傲投资的三顺投资法，因为中国股市波动率大致是美国的四倍，大起大落，如能回避熊市，会显著提高收益率和降低回撤。 3.股票投资最重要的是什么? 你是一个股票投资者，你时刻关心着股票，但你还得有耐心，看而不做，耐心等待，直到稳赚时机来临。普通投资者做不到，他们满眼都是机会，到处都是利好，每天都有涨停的股票，他们象非洲草原上不知休息的猎豹，眼中全是羚羊，最后累死在无休止的奔波中。武林高手不出手，股市高手不折腾。不折腾便是不动，可以长时间满仓，也可以长时间空仓。 4.如何快速判别市场高手与弱手? 高手不为所动，高手充耳不闻，高手进退果敢，高手控制回撤，高手不碰运气。 弱手蠢蠢欲动，弱手东张西望，弱手拖泥带水，弱手随波逐流，弱手尝试彩票。
1.股债商房是四类最重要的资产 大类资产包括现金、银行存款、股票、债券、大宗商品、房地产、另类投资。其中，大宗商品包括能源、金属、农产品，另类投资包括理财产品、信托计划、资产管理计划、债权计划、股权计划、夹层产品、收藏品、海外投资等。 2.资产配置便是在基准配置的基础上超配低配 对普通的个人投资者而言，资产主要配置在现金或现金等价物(存款、银行理财、货币基金、国债ETF等)、房地产、股票这三大类资产上。基准配置是2套房(一套住、一套养老)，其他在股票和现金或现金等价物上转换。没有两套房的，闲钱优先买房。已有两套房的，可以三顺(顺周期顺风格顺趋势)投资股票，不顺时持有现金或现金等价物。不会判断三顺的，关注《笑傲投资》微信公众号或星球号即可。 3.如何判断市场好不好? 股票市场大级别拐点是基钦周期决定的，股价指数拐点平均滞后于基钦周期拐点2个月左右。因此，确认基钦周期是处于扩张期还是收缩期非常重要，基钦周期扩张期对应股市是牛市或强平衡市，基钦周期收缩期对应股市是熊市或弱平衡市。 三、关于选股 1.通过市场风格选股 股市最重要的风格是价值风格与成长风格，股市处于成长风格时选择成长股或高增长消费股;股市处于价值风格时选价值股或消费龙头股。价值股的典型特征是大市值、高ROE、低估值;成长股的典型特征是小市值、轻资产、高毛利;消费龙头股指的是在品牌消费和医疗保健行业中的大市值、高ROE股。 那么怎么判断股市处于何种风格呢?主要看大宗商品周期，当大宗商品周期处于扩张期时，股市是价值风格;当大宗商品周期处于收缩期时，股市是成长风格。如果不会判断股市处于何种风格，就选消费龙头股，长期持有。 2.通过财务指标选股 如果只用单一指标选股，最有效的就是ROE，即净资产收益率。选股时要看公司盈利的真实性、关注净利润与经营活动净现金流量的差异。 负债率越高的公司，股价波动越大，高负债股在价值风格的牛市里表现较好，低负债股在成长风格牛市里表现较好。 3.牛市莫忘券商 券商的业绩与股票市场表现密切相关，牛市来临时，莫忘券商，尤其是大牛市和中牛市，券商的涨幅至少比上证指数多翻一番。 四、投资原则 1.坚持三顺:顺周期、顺风格、顺趋势。 2.把握周期:股票投资中最重要的周期是基钦周期和大宗商品周期。 3.顺应趋势:顺趋势首先是顺基本面趋势。 4.忘掉噪音:不听政策、消息、利多、利空、专家、权威，自己独立研究。 5.不熟不投:宁愿错过、不愿做错。 6.理解资金:不同的投资者有不同的需求和投资风格，要理解投资者资金的性质。 7.相对集中:对于个人投资者来说，股票组合3-5只就可以了，对于机构投资者来说股票组合视资金量大小来定，总体原则是不要太集中也不要太分散。 8.股票本质:要把投资股票当做是投资公司的股权，而不是代码、筹码。 9.辩证估值:价值风格时看PB和净资产内生增长;成长风格时看PE和净利润增长。 10.依法合规:远离内幕交易、操纵股价和利益输送。 五、永不亏损的基本原理 价值是资产增值和增值过程中承担风险的均衡。估值就是估计一下价值的量化大小。 投资是根据估值来的，不管投资还是投机。 如果有人说，我是做趋势的，技术的，量化的、事件驱动的等等，能力很强，我可以完全不管股票的价值。那么在我看来这句话的意思就是:不管这个股票是黄金还是粪土，我都可以卖出钻石的价格。 黄金卖出钻石价我是信的，因为价格在价值内的波动叠加情绪放大是可以的。但是粪土卖出钻石价，要不就是魔幻师，要不就是春牛逼。 尼玛就是去打麻将，你下注也要看自己是啥牌吧。 价值本身有风险部分，估值是估计的，投资自然从娘胎里面出来就是有风险的。 我可算把价值投资和技术分析都骂了，两种傻子形势各样，实质是一样的。在多维世界中，非要盲人摸象，自己触摸到的当做全部。 怎么理解收益和风险呢? 收益就是风险，风险就是收益，一枚硬币的两面，控制了风险就确保了收益，确保了收益就控制了风险，这是单一层面的，高级的当然是做均衡了，在矛盾的同一性和敌对性之间寻找均衡点。 怎么办呢? 两个方法，一个方法是通过时间熨平风险，大海从飞机上看水平如镜，很近了看风起云涌，放大镜看每个水分子都在沸腾，做不规则运动，从不同的角度看，同一个物体有些完全不同的运动规律。 时间越短，股票价格的波动性越强，而且不可预测。我们把时间拉长就可以根据新的维度上股票价格的运动规律进行交易。 还有一个方法是概率，既然风险是股票投资不可避免的，而且有三种，分别是股票风险、策略风险和市场风险，而且 风险不是静态的，是变化的。我们知道概率是可以在一定样本下把“可能”变成“一定”的，通过 适当的选取投资标的的数量可以极大的分散风险，而不降级收益率。当然随着股票个数的增加，收益率也会受影响。这个策略典型的有大数投资、神奇公司、指数基金等等。 股市是个认知变现的绝佳之地，有怎样的认知便有怎样的收获或损失，几乎不可能存在工作上的所谓"怀才不遇""伯乐相马"之说，更无法以运气为自己辩解，毕竟长期看按大数法则，运气会终究消散……最后就是真真实实的认知变现，半点不容弄虚做假…… 笔者微信:1554044788 |
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