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经常有投资者问我：A基金和B基金，哪个更适合定投？还有，两个指数，比如中证500和创业板指，中证红利和中证养老产业，哪个定投更好等等。 很多人都会遇到类似的问题，尤其对有选择困难症的人来说，可能更加纠结~ 别急，今天我们就来聊聊：两个标的，如何比较哪个更适合定投？希望大家学完后，定投可以变得更简单！ 一 比“业绩” 我们之前提到，“定投标的应该选择长期业绩好、波动性大的基金”。这里再加一句：首选业绩好，其次再是波动性大的。 试想，如果业绩不好，波动性再大（水平波动或向下波动），定投摊平成本的效果再好，也没有好的止盈出场机会，或者止盈机会稍纵即逝。比如：中欧明睿(001000)和中欧新蓝筹(166002)，这是让我印象最深刻的，因为16年初很多投资者都选择了进攻性强、反弹快、波动更大的中欧明睿，但后来的定投结果呢？ 数据来源：Wind、好买基金研究中心；定投区间：2016.1—2018.11，月末定投，截止2018.11.7 可以看到：中欧明睿定投1年还是亏损的，在这波市场高点定投收益率也不及中欧新蓝筹，并且如果没及时止盈，截止到现在亏24%，波动非常大。再来看中欧新蓝筹，定投初期就一直是盈利的，收益率曲线稳步向上，最高可以赚19%，如果没止盈，截止到现在只亏损2%。两者相比较，并不是波动越大、越适合定投，而业绩才是最重要的。 那么，关键的问题来了，怎么看谁的业绩好呢？3点： 1.成立时间 短期业绩好，有可能是运气或其它因素导致的。只有长期业绩好，我们才有理由相信它在未来可能会表现不错。因此，优选成立时间早的，最好3年以上，这样可以更长周期地了解基金的业绩表现。 2.年化收益率 比较两个标的谁的业绩好，最直接的就是看年化收益率，比如近3年、甚至近5年。中短期业绩也不能太差，近6个月、近1年业绩也要看下。 这里，给大家介绍一个很好用的基金工具：登录“晨星网”——“基金工具”——“基金对比”。输入你要对比的基金的代码，就可以看到很多数据对比了，包括年化收益率。以中欧明睿和中欧新蓝筹为例： 来源：晨星网 3.基金经理 重点关注基金经理近期是否变更，任职期限最好大于2—3年。另外，还要看该基金经理当前及历史管理基金的业绩是否突出且稳定，以及期间任职回报是否大于同类平均等等。总而言之，就是找一个靠谱的基金经理，这样基金的业绩才有可能持续（主动型基金尤其需要关注）。 关于对比哪个基金经理好，好买基金独创了一套基金经理的评分系统，大家可以登录“好买基金网”首页右上角——“基金工具”——“基金对比”查看。 来源：好买基金网 注意的是，通过以上方法不一定选出的就一定是业绩好的基金。因为基金的业绩只代表过去，不代表未来。但通过该方法，可以大概率避免选入未来业绩差的基金。 二 比“波动性” 我们知道，波动性大的基金更适合定投。一方面可以更好地摊平成本，另一方面可以有更好的止盈出场机会。当两只标的的业绩不相上下时，选波动性大的那个。 怎么看波动性呢？标准差越大，代表波动性就越大。标准差大家可以登录好买基金网的档案页查看，重点关注近3年的，参考意义更大。或者也可以在晨星网的“基金对比”工具里查看。
来源：好买基金网；左：中欧明睿，右：中欧新蓝筹 三 比“估值” 学到本期课，大家应该知道低估值策略。毫无疑问，当两只标的出现在你面前时，估值低的更占优势。估值越低，代表越便宜，一方面安全边际更高，另一方面长期看估值会回归合理水平，未来投资价值越大。 尤其在比较指数、指数基金时，估值是一定要看的。PE历史百分位越低，代表越低估。另外，ROE、股息率越高，也代表越低估。 这些指标在哪看呢？有个好消息告诉大家，好买的指数估值工具预计在11月底左右就能在“掌上基金APP”上线了，届时大家可以在上面查询各指数的历史和最新估值，敬请期待哦。 四 看个人风险偏好 除了看标的，还要结合自己的风险偏好来选择适合的定投产品。 有的基金长期业绩是不错，但波动很大，虽然很适合定投，但它适合你吗？你是否能承受得了收益率的巨大波动？又是否能及时抓住止盈的时机，顺利落袋为安呢？如果你风险偏好低，还是建议选择波动相对较小的定投，以防情绪受到市场的影响大起大落。 尤其对于一些保守型投资者，平时也不敢买股票类基金，建议选择一些平衡混合型、偏债混合型基金定投。也有人问债券基金适不适合定投，个人觉得定投单只债券基金的意义不大（波动太小），如果是从资产配置的角度，是可以少量配置的。 当然，如果你风险偏好较高，可以选择波动性大的标的来定投，但记住前提是向上波动。 五 案例分享 其实，除了以上，在比较哪个标的更适合定投时，还会考虑其它一些因素。比如：定投的便捷度、定投标的的费率、投资者对标的的认知度等等。下面以客户的真实提问为例，跟大家做下分享。 1.中证500 VS 创业板指 数据来源：Wind、好买基金研究中心，截止2018.11.7 综合来看，同为成长型风格，中证500投资范围更广，近5年业绩表现更好，波动性足够大，涨跌弹性好，估值也更低，长期来看个人比较建议选中证500。不过目前来看，中证500的ROE较低，盈利能力较弱，也可以选创业板指（波动更大）。 2.大成策略回报混合VS华夏沪港通上证50AH优选指数（场内） 数据来源：Wind、好买基金研究中心，截止2018.11.7 从近2年业绩、波动性、费率等来看，华夏沪港通上证50AH更适合定投，且不用担心基金经理更换，更适合长期定投。如果从更长周期来看，大成策略回报混合也不错，近10年化收益率13.95%，适合追求超额收益的投资者。 六 总结： 当出现多只标的，不知道该选哪个定投时，可以从以下方面入手： 1）选择长期业绩好的。尽量优选成立时间早、年化收益率高、基金经理近期无变更且业绩稳定的基金。注意的是，对于跟踪同一标的的指数基金，还要看跟踪误差和信息比率。2）选择波动大的；3）选择估值低的；4）选择适合自身风险偏好的；5）还要综合比较费率、定投便捷度、投资者对标的的认知度（尤其在选择行业/主题基金时）等等。 |
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