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文 / 微笑的刺客 (微信公众号/期7货小师妹）  我们在交易的时候经常强调顺势而为，而这个势究竟是什么样子？什么时候才能转势？是一直影响我们交易的重要因素，都知道只有把握好趋势才能更顺畅的交易，所以理解各种经济周期理论和不同周期理论的观点，或许对从事大宗商品期货交易的人会有帮助，至少在大方向的判断上能够提高准确率。 笔者今天选取了几个常用的著名的经济周期理论，结合目前的市场状态进行一下分析，希望对大家有所帮助。  点击查看大图 1 短周期——基钦周期 （以库存变动为研究对象，持续时间3-4年） 1923年英国经济学家基钦提出的一种为期3-4年的经济周期。基钦周期也叫库存周期。 基钦根据美国和英国1890年到1922年的利率、物价、生产和就业等统计资料从厂商生产过多时就会形成存货、从而减少生产的现象出发，把这种2一4年的短期调整称为“存货”周期，在40个月中出现了的有规则的上下波动中发现了这种短周期。 我的解读 库存周期在经济周期理论中属于短周期，在大宗商品的交易中，库存周期是影响商品价格的波动的最主要因素之一，也和我们每天的交易密切相关。 比较标准的例子大家可以参考一下国内白糖的走势图。很明显，库存是影响白糖价格的最主要，如果大方向上与库存周期的方向一致，就会获得不错的收益。  点击查看大图 交易者尤其是期货交易者，由于杠杆交易的原因，很多人会自愿或者被动的缩短交易周期，甚至有人觉得经济周期中的短周期对于交易的作用都是一个非常漫长的周期，根本不用看清大周期，只要顺从小周期就足以应对交易出现的各种可能。 其实带有这种想法的人主要是把自己的归于一个相对狭小的空间，单纯以技术面来思考交易，不是说这种方法不可取，只是大家都明白顺势操作盈利的概率要比逆势交易大得多，但凡在这个交易市场上能够长久生存且被称之为高手的交易者，以及具备稳定持续盈利能力的交易者，都是能够把握好大的周期，懂得顺势而为的人。 清醒的认识自己目前所在的交易周期和宏观经济周期，才能在交易中更加游刃有余。 2 中长建筑周期——库兹涅茨周期 （以建筑业的发展周期为研究对象） 1930年美国经济学家库涅茨提出的一种为期15-25年，平均长度为20年左右的经济周期。由于该周期主要是以建筑业的兴旺和衰落这一周期性波动现象为标志加以划分的，所以也被称为“建筑周期”。在全球房地产商品化程度提升之后，房地产业对于库兹涅茨周期影响更大。 我的解读 对应的在大宗商品交易中，国内黑色系品种是受到该周期影响最大的。 大家都知道中国的房地产市场高速发展了20年，房地产行业已经成为中国经济的重要支柱产业之一，成为经济的稳定剂。政府出台的供给侧改革措施也使得2015年以来中国的房价出现了大幅度上涨，与此同时黑色系的商品也出现了连续几年的上涨行情，钢铁企业、焦煤焦炭企业也充分享受政策红利，利润丰厚。但随着周期进入尾声，市场重新回到对房地产周期的重新认知和对房地产政策的理解之上，在2019年有可能步入平稳或下行阶段的建筑周期，有可能结束黑色系商品的上涨势头。 操作策略上，逢高做空工业品，尤其是黑色系，应该是不错的选择。 3 长周期——康德拉季耶夫周期 （康波周期50-60年一次的长周期） 1926年俄国经济学家康德拉季耶夫提出的一种为期50-60年的经济周期。康波周期的核心观点就是全世界的资源商品和金融市场会按照50-60年为周期进行波动，一个大波里面有4个小波：繁荣、衰退、萧条、回升，也就是美林时钟的理论基础。 另外一种分法也可以再细分为9个小小波：复苏、扩张、过热、爆炸、见顶回落、反弹、回落、崩溃、打底。 每一个康波是指一个相当长时期的总的价格的上升或总的价格的下降。 康德拉季耶夫认为，生产技术的变革、战争和革命、新市场的开发、金矿的发现、黄金产量和储量的增加等因素都不是导致长波运动的根本原因。 例如，新市场的扩大一般不会引起长时期的经济高涨，相反，经济高涨会使扩大新市场成为可能和必要。技术的新发现一般出现在长周期的下降阶段，这些新发现只会在下一个大的上升阶段开始时被大规模地应用。由于长周期的上升阶段在扩大经济实力方面引起高度紧张的局势，因此，它又是挑起战争和革命的主要因素。  康波周期的时间维度太长，以至于很多正常人的生命周期都不能够覆盖两个这样的周期，而这种周期更有一种预测的成分，比如我们所熟知的周金涛先生提出的2019年是很多人改变命运的时刻，颇有一点玄学的意味。 但无论怎样，都表明即将到来的2019年是一个挑战和机遇并存的时代，而且大的波动中往往能够获得大的收益或者大的损失，所以在每个人都关注的时间节点上，周期的意义更像是一种人力无法改变不了的规律，我们渺小的只能够把握住自己可能抓住的机会，让自己不被时代抛弃，具体到交易中就是找到最恰当的、最擅长的方式来让自己在危机中获得成功。 操作上，可以关注避险品种的买入机会，比如黄金和白银。 |
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来自： yh18 > 《2018政策经济金融》
