首先,能问出这个问题的人,本身也挺专业的了,融资租赁、ABS这两个金融知识点是金融知识当中偏冷门的,很多人都没有听过。
回答这个问题,第一要先明白什么是融资租赁,融资租赁简单的解释就是:A买了设备供B 使用,B给A 租金,等到合同结束,B就差不多把设备的价值都用完了,或A低价将设备卖给B。就相当于B买了台设备,只不过没有钱一次买下来,A有钱,A替他买下来,以后B就分批还给A钱还有利息。融资租赁的好处是暂时解决B资金短缺问题,而且B所付出的租赁费用还可以税前列支,抵扣企业所得税。
第二,什么是ABS。ABS融资模式是以项目所属的资产为支撑的证券化融资方式,即以项目所拥有的资产为基础,以项目资产可以带来的预期收益为保证,通过在资本市场发行债券来募集资金的一种项目融资方式。
所以融资租赁的ABS就是以融资租赁的资产做为基础,融资租赁的现金流做为还款保证而发行的证券化融资方式。这里有个问题是谁发行ABS?答案是以上例子当中的A。
那么问题又来了,A如果倒闭了,买ABS的人,是不是拿不回钱了?答案是不一定。因为发行ABS时,通常要先成立一家SPV(特殊目的的载体),通常充当SPV的是信托公司,主要目的是把融资租赁的业务划进SPV里面,法律上与A进行破产隔离,然后用SPV的融资租赁资产和未来收益发行ABS,所以法律上这个资产属于SPV公司,不属于A。具体的融资规则是,如果A公司融资租赁每年可以收取1亿的租赁费用,现在A又缺钱,那么未来十年,A的融资租赁费用总收入会有10亿,A按5折来算,发行十年期5亿的ABS,卖给投资者,A就回笼5亿现金。
ABS是在证券市场发行的资产证券化产品,还有一种在银行间交易商协会发行的产品叫ABN,叫资产支持票据,功能和原理与ABS雷同!