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从宏观方面看，对金融资产价格（股债房等整体）涨跌有一个简单的指标可以作为参考，即：M2-GDP-CPI是否为正值；原理的话我这里解释一下： 因GDP和CPI体现进入实体的资金量，而M2为总资金量； 当总资金量增速超过实体增速，那就是资金更多的进入金融资产， 反之，过少的资金进入，金融资产价格无支撑。 这其中，股市、债市反应迅速，而对房市来说，由于现实中迷信房价一直涨的情绪存在以及其他各方面博弈因素，并不会马上对数据予以反应，价格粘性因素很强，参考07年房市来说，指标会超前一年左右，这可以视作一个先行指标。下面来看下历年来，这个指标的变化图： 所有的利好都需要有资金支撑，资金大量流入才是真正的利好。 光有信号不行，最终钱要流进去才行，而钱的动向最终会表现在M2上。 2018年数据负值在扩大，显示资金流向仍然继续从金融资产中偏离。 而债市却在扩容、股市也在扩容，房子也从未停止新建， 数量*价格=资金*流速，短期内一般认为资金流速变动不大，价格无外乎是资金与数量两个影响因素，资金流向偏离的情况下，数量还在增加，价格能有什么变化？ 最多也就是在股债房三者之间腾挪，最多能影响个短期变化而已，而长期来看，趋势已经确认。 历年来有没有放水，放多少水，看上面的数据，就都能清清楚楚了。 最后总结下，所有的关键点是钱， 只要钱多，在风口上，猪也会飞。 只要钱多，自然可以推动资产价格上涨，强化上涨预期，拉高投机溢价，吸引资金追涨，哪怕基本价值趋零的资产。 万一钱跟不上了呢？风口没了，猪还能飞吗？ |
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