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1、致命错误——预测很难。不要理会预测，在大家抛弃好股票时买进。实际上大家预测的事情，好多情况下并没有发生，或是没有想象中的那么利害。 2、选择低市盈率（最好7倍以下）、低市净率、高分红率、低价格销售比的股票。 3、好多投资大师都是买进低于账面价值和流动资产的股票，耐心等待，直到市场恢复它的价格，盈利报酬至少应该是同期债券收益的两倍。 4、购买价格——投资于股票股利大于同期央行一年定期存款。 5、最成功的投资者并非是最精明的人，或是拥有最佳投资技巧的人，或是在一只股票上赚钱最多钱的人。相反的，他们是那些在竞争场中最少犯错误的人。大部分投资机构的经理人始终相信，或者至少相信，他们有能力且能很快的再度“超越市场表现”，事实上，他们既不能也不会战胜市场。 6、长期持股才是最佳的行动指南，拥有公司直到它们无法提供令人满意的投资获利为止。 7、持股时间：必须长到足以让市场重新评价该股票、只要股票能够继续保持或超越你的预期的获利就应该继续抱牢、最起码持有股票至少两年。 8、卖出股票：股价已经极度高估、比目前的投资标的估值更具有吸引力50%的其他投资目标出现、公司基本面发生变化无法维持当期的成长速度。 9、买进市盈率小于公司未来年均均增长率的股票，最少在低于一半。 10、股利分红的重要性：1928年——1997年间，道琼斯指数年均股利率为4.4%，资本利得（即股票上涨收益）为4.86%，所以年均增长率为4.4%+4.86%=9.26%。 11、股利是投资者获利的最主要的来源之一，也是市场低迷时期的一剂良药，在空头市场中，高股利的股票抗跌性较强。 12、投资要诀：必须以相对便宜的价格买进、所选择的公司盈利必须能够长期不断的增长、必须长期持股。 13、手握股利比空有资本利得的承诺还要有价值，若考虑投资的风险，最好现在就能从公司拿到钱，省的将来还要依赖公司未来的盈利能力。 14、股利会降低公司的成长速度。股利发放越多，股票增值的潜力就越小。股利政策需要辩证的看。 15、检验管理层经营能力的最主要方法，在于公司能制造出高股东资本收益率，而不在于每股收益持续成长。——巴菲特。选择高股东权益报酬率的公司很少会亏损。高股东权益报酬率一定伴随着强劲的盈利增长，其净值与内在价值也会呈现稳定的增加。 16、小额负债或无负债的高股东权益报酬率要好；必须了解制药与消费公司通常负债高，且常常高的股东权益报酬率；高股东权益报酬率常常伴随高的盈利成长，随着降低而降低。高股东权益报酬率用来预测未来净利润增长率比较准确。 17、公司保留盈余，而不是发放股利，应该满足：高股东权益报酬率、低资本支出、公司市值伴随保留盈余上涨。 18、股票买入和卖出的原则：一、买入与卖出标准一致。例如：市盈率法则：10倍以下（最好7倍以下）买入，20——30倍卖出；市盈率与盈利增长率比值1/2以下买入，2倍以上卖出；股利法则：3%以上买入，1%以上卖出；净资产报酬率高的时候买入的，在净资产报酬率低的时候卖出。二、发现更好的投资标的、达到自己预期值、公司基本面发生变化时卖出、不要因为股价下跌或微涨而卖出。 19、选择价值与成长双重性：低市盈率、高成长性（预期利润增长率大于市盈率2倍以上） |
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