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可转债隐藏的赚钱思路

2019-04-14  lyl_tj

2017年9月21日,东方雨虹发布可转债发行公告,首只信用申购可转债闪亮登场。公布发行公告至配售缴款期间,各式各样关于可转债的讯息如雨后春笋般涌出,可转债这个冷门投资品种一夜间刷爆朋友圈。

无须市值、无须预缴资金,只需要有一个证券账户和股东账户,每一位投资者都能顶格申购可转债。一些不懂可转债的投资者也都蜂拥而至,所做为何?为了打新债!!难道可转债的投资魅力就仅仅只是打新债这么简单吗?肯定不是。下面介绍几种简单的关于可转债的投资思路。

一 、零成本低风险赚钱---打新债

2017年9月28日,东方雨虹发行的雨虹转债开始第一次在网上申购,很多不懂转债的投资者开始在网上申购,无需市值,只需一个股东卡,还可以顶格申购10万张,最后的中签率为万分之13,(最新的林洋转债中签则更高达到14.6%)。中签的数额是10张,每张100元,10月20日上市开盘第一天最高到124元,最后收盘价120元,这样中签的投资者平均收益都可以在200元以上(占用资金1000元,收益20%以上)。

打新债的基本操作也和打新股有些类似:交易界面输入转债代码(以林洋转债为例:输入783222,此代码可以在股票的公告里查到);输入可申购的数量(下面会有显示最大数量);价格是固定的也自动显示,然后点买入即可

可能有很多投资者不知道,怎样才能提前知道有新债可以打的信息呢。首先我们来了解一下可转债一般发行的流程:

董事会预案

平均23

工作日

股东大会

147

过会(发审)

42

证监会批文

半年

有效

发行公告上市

上市公司一般在过了证监会批文核准,之后的2到3个月内就会发可转债的公告,这时我们就要格外留意了。下图就给出了已经过证监会批文核准通过的,最新最先核准通过的金禾实业,也在10月30日发布可转债公告了;投资者可以在10月31日开始在网上打新。所以接下来可以留意新时达(002527)和隆基股份(601012)的转债公告。

二、 配债背后的赚钱思路

1、大批资金买入正股为了配债而引起的股价拉升

上市公司可转债发行方案获得证监会批准后,如果发行的可转债规模较高,,随着股权登记日(上市公司可转债发行公告会公布具体日期)临近,往往会有一些大资金为了获取配售权,提前去买入股票,股权登记日当天会出现大涨现象。

以最新的林洋转债为例:

① 证监会批文之后买入。林洋能源每股配1.7元的转债,从2017年7月25日过证监会批文开始买入林洋能源,到股权登记日10月26日卖出,中间可获利17%(占用天数3个月)

② 股权登记日前一个交易日买入。10月26日买入,10月27日卖出,最高可获利6.01%(占用天数2个交易日)

上市公司发行可转债通常优先向原有股东(以股权登记日收市后的为准)进行配售,原有股东配售不足的部分才面向公众投资者发行,以上是从今年发的可转债,从证监会核准通过到上市公司开始发出公告,期间正股股价的波动;以及从上市公司发出公告到股权登记日期间正股的涨幅;很明显在可转债股权登记日当天,正股会因大量为配债而流入的资金而导致股价不同幅度的拉升,而这种机会的关键在于密切关注转债公告及公告内公布的股权登记日。

下表中最后一列为配售比,即在当前发行规模下,单位股票市值能配售的可转债市值。配售比越高,可转债上市后的溢价收益越高。对于配售比高于0.1的,都可以适当关注。我们可以多关注接下来可能发行的新时达,亚太股份,隆基股份。

2、可转债上市之后的套利

上面的投资思路的关键在于买入正股然后在股权登记日获利离场,而投资者也可以为了配债而在上市公司获得证监会核准之后,分批低价买入正股;然后股权登记日获取配售资格(所有持股股东均有配售资格,按持股比例进行配售),可转债上市首日将可转债卖出(通常情况下,可转债首日涨幅高于10%,沪市最高50%、深市最高30%)所持正股股价一般在配债当日会低开或者下行,股价能覆盖你买入的均价亦可卖出,择时操作。

可转债上市之后可以T+0交易,可以做可转债日内的价差套利,类似大部分T+0交易的ETF。

三、转股套利

观察已经上市交易的可转债,发行上市半年之后可以开始转股;若转股价格低于正股价格,剔除交易成本后仍存在利润空间,可在二级市场上买入可转债(买入方式与股票相同),当日买入即可转股,股份T+1日到账。这个投资比较复杂一般适合机构投资者,这里只是简单介绍转股的溢价套利,真实的操作性非常差要求比较高。(以下图上市的转债为例,观察指标:溢价率为负数)

以上介绍的几种关于转债的投资思路希望能给您提供一些参考。

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