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近日，上交所科创板受理了苏州工业园区凌志软件股份有限公司（简称“凌志软件”）首次公开发行股票上市的申请。公司拟发行不超过4001万股，募集资金2.65亿元，用于国际高端软件开发中心扩建项目、新一代金融IT综合应用软件解决方案研发项目。 凌志软件曾于2014年7月30日在新三板挂牌转让，并于4月11日开市起停牌，按照最新的数据来看，挂牌时凌志软件在新三板的市值为22.64亿元。 凌志软件的主营业务为对日软件外包服务为主，同时为国内证券业提供金融软件解决方案。其中，对日软件外包与服务是公司的核心业务，主要包括公司为日本一级软件接包商或最终客户提供软件外包服务。 财务数据显示，2016年、2017年、2018年，凌志软件分别实现营业收入3.14亿元、3.83亿元、4.67亿元，同期净利润分别为5207.49万元、7757.21万元、9123.01万元。 携3类股东上会 在此次科创板ipo之前，凌志软件曾有一次ipo经历，2016 年 6 月 23 日证监会提交了首次公开发行 A 股股票并在上市的申请文件，2016 年 7 月 1 日起,公司股票在全国中小企业股份转让系统暂停转让。2018 年 11 月凌志软件突然宣布计划撤回IPO申请。 曾有媒体报道，该公司上一次撤回IPO申请主要因“三类股东”问题。“三类股东”即契约型私募基金、资产管理计划、信托计划。 从此次，招股书显示，截至 2019 年 3 月 31 日，除行人员工持股计划外，发行人股东中共有 20 个契约型基金和 3 个资产管理计划（以下简称“三类股东”），合计持股数量为11534750股，合计持股比例为3.2%。 一般而言，三类股东的股权不清晰，出资人和资金来源很难穿透核查，极有可能存在实控人股份代持、关联方持股、规避限售等等情况。同时，由于契约型基金、资管计划和信托计划都是有兑现期和份额或者收益权转让的情况，有可能导致公司股权结构不稳定。 从上交所公布3家申请科创板上市企业的首轮问询回复来看，股权结构仍是需要详细披露的核心问题。 另外，值得注意的是，凌志软件的保荐机构系天风证券是其在全国股份转让系统做市交易的做市商之一，截至 2019 年 3 月 31 日，天风证券做市专用证券账户持有发行人2,153,764 股股份，占凌志软件发行前总股本的 0.60%。既是裁判员，又是运动员，保荐机构持股一般会影响保荐人及其保荐代表人公正履行保荐职责。 人均创收不到30万元 凌志软件是属于新兴软件开发行业，软件业属于国家鼓励发展的战略性、基础性和先导性支柱产业，人均创收代表该行业的员工的工作能力和价值输出，但是凌志软件的人均创收却很低，人均不足30万元。 招股书显示，凌志软件报告期各期末的员工人数分别为1181人、1441人、1562人，以此计算，同期它的人均创收分别为25.56万元、26.57万元、29.90万元。 而按照工信部公开的数据，2016年、2017年、2018年我国软件和信息技术服务行业人均创造业务收入83.16万元、91.73万元、98.06万元，行业人均创收水平至少是凌志软件的3倍。 一般而言，在科技行业有一个不同寻常的现象，即很多科技公司往往能够以非常少的员工，创造非常高的营收，如微软平均每位员工每年贡献营收：73.2224 万美元（折合人民币491.52万元）。 凌志软件的人均创收不足30万元，明显低于我国软件和信息技术服务行业平均水平，这样的人均创收不像是技术密集型企业，更像是一家劳动密集型企业。 另外，软件行业的关键成本是人力成本，也是主要运营成本，而在人力成本不断增加的背景下，人均产值低将直接影响企业的盈利能力。 从上交所问询内容来看，监管层十分重“科技含量”，尤其重视公司的技术先进性以及是否符合科创板定位的问题，对企业核心技术的先进性、企业在行业中技术地位、与竞争对手的差距、核心技术人员等问题刨根问底，对科创性定位的信息披露要求极其高，打击企业明显美化甚至夸大等“美颜”问题。 综上，除了三类股东问题，凌志软件似乎和科创板科技公司的定位相差较大，想上科创板似乎不容易。 |
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