ETF期权与股指期权交易概述，股指期权与ETF期权之间的差异

股指期权于1981年推出，其基础不是单一股票，而是包含许多股票的指数。投资者和投机者交易股指期权以通过单一交易决策获得整个市场或特定市场细分，并且通常通过一笔交易。使用单个股票或个别股票期权获得相同水平的多样化需要大量交易，因此决策速度较慢且成本较高。

为买方提供杠杆和预定风险

与股票期权一样，交易股指期权为投资者提供杠杆和预定风险。股指期权买方获得杠杆，因为相对于合约价值支付的溢价很小。因此，对于相关指数的小幅度移动，股指期权持有人可以看到他的头寸获得大幅度的收益。此外，风险是预先确定的，因为股指期权交易者可能损失的是支付期权所支付的溢价。

合同乘数

股指期权的合约乘数通常为100美元。合约乘数用于计算每个股指期权合约的现金价值。

额外费用

与股票期权类似，股指期权溢价以美元和美分报价。单一股指期权合约的价格可以通过将报价的保费金额乘以合约乘数来确定。这是股指期权买方购买期权需要支付的金额以及股指期权作者在卖出期权时将获得的金额。

授予的权利

由于股指期权是以现金结算的期权，股指期权的持有人不具有购买或出售指数的相关股票的权利，而是他或她有权在行使时要求期权作者的等值现金价值。他的选择。

自20世纪70年代中期以来，交易世界以指数速度发展。在很大程度上，由于技术能力的大幅扩张，加上金融公司和交易所创造新产品以应对每个新机会的能力，投资者和交易者可以使用大量的交易工具和交易工具。在20世纪70年代中期，主要的投资形式只是购买个股的股票，希望它能跑赢大盘均线。

大约在这个时候，共同基金开始变得更加广泛，允许更多的个人投资股票和债券市场。1982年，股指期货交易开始。这标志着交易者第一次真正交易特定的市场指数本身，而不是构成该指数的公司的股票。从那里开始，事情进展迅速。首先是选择在股指期货，然后在指标的选择，它可以在股票账户进行交易。接下来是指数基金，它允许投资者购买并持有特定的股票指数。随着交易所交易基金的出现，最新的增长开始（ETF）之后一直是针对大量这些新ETF进行交易的期权清单。

指数交易概述

市场“指数”只是一种旨在让投资者追踪特定投资工具组合的整体表现的指标。例如，标准普尔500指数追踪500只大盘股的表现，而罗素2000指数追踪2,000只小盘股的走势。虽然这些市场指数跟踪价格趋势的“大局”，但事实是，在20世纪的大部分时间里，普通投资者没有可用于实际交易这些指数的途径。随着指数交易，指数基金和股指期权的出现，这个门槛最终被超越。

Vanguard家族基金成为第一个提供各种指数共同基金的基金家族，其中最突出的是Vanguard标准普尔500指数基金。包括古根海姆基金和ProFunds在内的其他家族通过逐步推出各种多头，空头和杠杆指数基金，将事情推向更高水平。

ETF和ETF期权

ETF本质上是一种共同基金，其交易类似于个股。因此，在交易日的任何时候，投资者都可以购买或出售代表或跟踪特定市场部分的ETF。ETF的大量扩张是另一项突破，极大地扩展了投资者利用许多独特机会的能力。投资者现在可以在以下类型的证券中持有多头和/或空头头寸-以及在许多情况下，利用多头或空头头寸-：

国内外股票指数（大盘股，小盘股，增长股，价值股，板块股等）

货币（日元，欧元，英镑等）

商品（实物商品，金融资产，商品指数等）

债券（财资，公司，国际市政）

与股指期权一样，一些ETF吸引了大量期权交易量，而大多数ETF吸引的很少。

虽然ETF在很短的时间内变得非常受欢迎并且数量激增，但事实仍然是大多数交易所买卖基金没有大量交易。这部分是由于许多ETF高度专业化或仅涵盖市场的特定部分。因此，他们对投资大众的吸引力有限。

ETF股指期权与期权之间的差异1

ETF期权和期权之间存在若干重要差异。其中最重要的是围绕这样一个事实，即ETF的交易期权可能导致需要承担或交付标的ETF的股票（这可能会或可能不会被某些人视为利益）。索引选项不是这种情况。

这种差异的原因是股指期权是“欧洲”风格期权并以现金结算，而ETF期权是“美国式”期权并且以相关证券的股票结算。美国期权也需要“早期行使”，这意味着它们可以在到期前的任何时间行使，从而触发基础证券的交易。这种早期行使的潜力和/或必须处理基础ETF中的头寸可能会对交易者产生重大影响。

股指期权可在到期前买卖;但是，由于实际基础指数没有交易，因此无法行使。因此，在交易股指期权时不会担心早期行使。（阅读更多关于量化ETF和指数基金之间差异的信息。）

股指期权与ETF期权之间的差异2

在决定在执行交易时走下坡路时，期权交易量是一个关键考虑因素。在考虑跟踪相同（或非常相似）安全性的索引和ETF时尤其如此。

另一方面，IVV的期权交易非常稀薄，买卖差价明显更高。在交易SPX或SPY之间进行选择时，交易者必须决定是否交易行使至相关股票（SPY）的美式期权或在到期时行使现金的欧式期权（SPX）。

底线

近几十年来，贸易世界实现了跨越式发展。有趣的是，好消息和坏消息基本上都是一样的。一方面，我们可以说投资者从未有过更多的机会。与此同时，普通投资者很容易被围绕着他或她的所有可能性混淆和不堪重负。

基于市场指数的交易选择可以非常有利可图。决定使用哪种车辆-无论是ETF的股指期权还是期权-在“冒险”之前你应该认真考虑一下。