在感觉自己的投资学习达到了“小学毕业”水平的情况下，打算去设定自己的投资体系。
酝酿很久但是迟迟无法动笔，是因为这个真的不容易，而且一旦成型，则今后很长一段时间将会参照执行，事关金钱命运，不得不慎之又慎。用目前对投资的全部理解和思考去尝试制定自己的投资体系并在实践中不断完善。
中心思想：来股市是想赚钱的，那么不赔钱是基础，所以先求不败而后求胜。
实现路径：低买高卖（这句话实际对应着的是学会应对市场波动，凡是熊市不敢买入而牛市不知道远离泡沫的，我觉得都属于没有过关的）
理论基础：如果将所有roe>12%的企业视为一个整体，它的盈利能力>所有上市公司的平均水平>全社会所有企业的平均水平>国家gdp增长速度
具体做法：
1、未来预计不低于50%的投资本金用于各种宽基指数基金的定期投资，以争取获得起码高于全社会无风险回报两倍的收益，具体比例将视企业分析能力的实践结果来分配。
2、剩余资金专注于a股股票市场的投资，以持仓结构具有更高的适应性，无论走出那种行情都能有较好回报为预期，以好行业、好企业、好价格为衡量标准，优选行业龙头公司作为基本底仓配置70%，重视那些大行业小公司的投资机会做为进攻仓位配置30%，未来会逐步增加对逆向投资标的的学习和投资实践。
3、设立一些简单可行的选股标准，这个比较复杂，不同行业不同企业或者说不同的经营周期都对应着不同的估值区间，但是出于安全性考虑，买入估值动态市盈率30倍可能是我接受的极限了，一般不高于20倍且回避看不懂的公司（凡是对未来三年的公司营收、利润、市场无法大致估算的公司都算看不懂）
4、承认自己可以理解的公司只是有限的对象类型，也只能捕捉极端态下的投资机会，承认市场大多数时间都是对的。所以大多数时间等待是常态，要学会适应和以年为单位的忍耐、等待。
5、在考虑较大力度的投资前问自己三个问题：
短期的预期收益率，以现价买入，在未来一年以中性条件预估，是否能获得40%收益率的机会？这种收益机会主要是业绩增长提供的，还是估值修复带来的？业绩增长和估值修复的预期，是否有坚实的假设为基础？
如果价值实现的时间推迟，其内在价值是否会稳定地积累？我的资金状况是否允许我对超出预期的定价低迷状态继续等待？会不会资金链断裂而成为“强制卖出者”
如果买入后继续下跌，那么再跌20%时的估值水平能否让我有欣喜若狂的感觉？如果真的出现了这一状况，我是否还有足够的后手来面对？
6、建立负面清单，对难以把握的强周期波动行业、财务存疑的企业、产品同质化严重而又没有明显竞争优势的企业、无法创造价值的企业、经营效率低下的企业一票否决,绝不参与任何概念和题材的炒作游戏。
7、勿轻言价值、勿轻言低估，用怀疑的目光去审视一切，绝大多数时间里，稳定比高利润更重要，去寻找可以在竞争中获胜和摧毁一切对手的企业，只有这些才是真正的安全边际
8、蓝筹还是中小创，传统行业还是新兴产业都是表像，唯一要坚持的是价值在哪里就去哪里，一笔投资的考量标准只有性价比，一切从成功概率和未来赔率来思考并以此来指导仓位的构成和配比。
9、能够带来损失的情况有三种，即买错了、买贵了、买错了又买贵了，面临的可能变化则是杀业绩、杀估值、杀逻辑。所以“知道要死在哪里就坚决不能去那里”。
以目前对投资的认识构建了自己的投资体系，并身体力行和不断完善。水平所限，谬误难免，欢迎讨论和批评指正。 |
