为什么你的资产里，必须要有指数基金？

指数基金作为一项广泛应用的投资产品，其背后坚实的逻辑基础是长期稳定收益来源与获取收益的交易策略。

自1976年推出第一只面向个人的指数基金，经过40年发展，指数化投资已经深入人心，被诺贝尔经济学奖得主萨缪尔森称之为车轮与字母同等重要的发明。2013年，美国指数基金占股票基金比重达到18.4%，已成为当今最重要的资产配置工具之一。

被动地分享市场收益

指数基金以复制指数成分股组合作为资产配置方式，其核心理念是以被动方式分享市场的平均收益。通俗地说，指数基金收益与指数涨跌一致，指数涨了就有收益，反之则会亏损。因而，本质上看，指数基金只适合于长期看涨的市场。

   短期来看，股票市场是投票机，涨跌受市场情绪影响很大，而长期来看是称重机，受公司基本面驱动。只要经济能实现可持续增长，作为经济细胞的上市企业无疑将得到发展。公司内在价值的增长将带动股市上升，进而推动指数上涨，最终给指数基金投资者带来收益。反之，若经济不能持续增长，结果则相反。

近百年来，世界经济整体上表现出持续性、累进性的增长和发展，相应地，股票指数也表现出长期增长趋势，例如道琼斯指数从发布时期的40多点涨到目前的17000多点。可以说，经济的持续性增长是指数化投资的最坚实基础。

你还在拔掉鲜花，浇灌野草？

   

华尔街的一句忠告：截断亏损，让利润奔跑。但知易行难，很少人能娴熟运用。普遍投资者在股票投资中通常遵循处置效应，即过早将好的股票卖出，而长期持有亏损的坏股票。

处置效应与生俱来，深藏于人性之中。表现为人们对盈利的“确定性心理”和对亏损的“厌恶心理”。当投资者处于盈利状态，表现为风险回避者，急于平仓锁定利润；而亏损状态时，则转变为风险偏好型，不愿轻易平仓。其行为结果是，截断利润，让亏损奔跑。所谓“拔掉鲜花，浇灌野草”。

而指数按照事先确定的规则调整样本，坚守一贯策略，不受编制者情绪影响，排除了主观因素干扰，从而更加理性。

飘风不终朝，骤雨不终日

世间唯一不变的是“变”本身。飘风不终朝，骤雨不终日，天地尚不能久，而况于股票市场？长期来看，持有某一只股票的风险是巨大的，不管当时是多么优秀。长期研究表明，永远超越市场表现的黄金企业，根本就是海市蜃楼。

吐故纳新机制使指数行业与社会产业变迁一致，最终使指数能永葆青春，经受时间洗礼。在激烈的时代变迁中，优秀公司更迭速度加快。长期持有指数基金，就等于持有证券市场，持有经济，无需承担行业变迁与公司更替的“不持续”风险。

      

在未知世界中，获取确定收益

在未知世界中，获取确定收益。“明天股价会涨还是跌，世界上只有两个人知道，一个是上帝，一个是骗子”。

指数化投资的核心哲学是：市场的不可一贯预测性，择时与择股均很难取得持续性超额收益。指数将成长中的公司有序纳入指数，兼收并蓄、海纳百川，形成一个广泛组合，不遗漏任何一家好公司。尽管指数编制者不知道哪一家是好公司，但只要好公司都可以按规则选进指数，优秀公司带动指数上涨，为指数基金带来收益，因而，指数化投资实质上是在未知世界中获取确定收益的一种分享市场收益的策略。

指数基金的背后是哪些公司？

最广为人知的指数包含美股的道琼斯工业指数、纳斯达克综合指数、标准普尔500综合指数，国际市场的香港恒生指数和欧洲的STOXX50 指数。那么它们分别代表了什么，涨跌背后是由哪些公司的表现来决定呢？

1. 道琼斯指数反映总体经济市场状况

道琼斯指数是历史上最悠久的股价指数，至今已有百多年历史。其成分股只有30只，却是美国30家最大、最知名的上市公司。指数表现可以被当成总体市场成绩的指标。下图是当前这30家公司的标志。

 

2. 纳斯达克综合指数对「科技类股」具指标意义

 纳斯达克综合指数创立于1971年，全球科技股都与其联动密切，成分股包括所有于美国纳斯达克上市的股份。其成分股超过5000只，包括电脑硬件、软件、半导体、网络通讯或是生化科技类股，是全世界科技股的重要指标。

3. 标准普尔500指数衡量全美市值最高的前500只股票

标准普尔指数之所以称之为S&P 500，是因为他是由知名的评级公司标准普尔，根据市值及流通量，在美国股票市场内挑选出500家最具代表性的各产业龙头，也是美国市值最高的前500 大公司，可以说是美国前500大上市公司的总体衡量指标。

• 标普500占据了美国股票市场80%的市值，所以可以用标普500来衡量全球最大经济体美国的股市表现。

• 全球十大品牌里有七大品牌在标普500中，而在全球500大品牌中也占据了52个席位。

• 与其他指数相比，标普500中公司的行业分布更为均衡和广泛，科技、金融、工业、医疗、能源和快消品等行业都有一席之地，且没有哪一个行业超过20%。

4.香港恒生指数反映香港和中国大陆大公司表现

 恒生指数，由50只成分股组成。

• 目前恒生指数中有40%的企业均归属于中资，所以恒指对于世界第二大经济体中国的经济表现也是非常敏感的。

• 金融业在恒生指数中占据了重要的席位，约有60%的份额。其余的行业比如科技、公用事业、能源和消费品分布都较为均匀。

• 前十大成分股占恒指总数的60%，汇丰控股和腾讯控股分别为11%和10%。

5. 欧洲斯托克STOXX50 

相比较前两个指数，欧洲STOXX50指数算一个“年轻”的选手，这个指数于1998年被引入市场。

• 欧洲STOXX50涵盖了欧元区前50大蓝筹股，是欧洲绩优股的一个标杆指数，基本反映了欧洲乃至部分非洲地区的经济状况。

• Stoxx50覆盖的行业非常广泛，包括了银行、公用、保险、电信、能源、技术、化工、工业品、汽车、食品饮料、医疗、原材料等大部分行业。

• 目前欧洲的经济正在复苏当中，所以该指数仍然有非常大的潜力。

声明：

本公众号竭力确保所提供的信息准确无误，但不保证此类信息的准确性、完整性和时效性。本公众号所提供的所有信息和相关产品，不论是何种性质，都不应视为在建议、诱导或鼓励公众买卖任何股份、股票期权、相似金融产品或其他任何金融工具。不论用户如何使用本公众号提供的信息和相关产品，或是根据这些信息做出了有关买卖股份、股票期权和其他相似金融产品的何种决定，用户必须独自承担责任。本公众号提供的任何信息均不构成针对个人的投资建议，也不构成任何法律、会计、税务或其他专业建议。本文来源网络，版权归原作者所有。如有侵权请与我们联系，我们将及时处理。

我们是一支拥有专业的保险规划师，会计师和律师的美国团队。为美国境内外高净值客户，留学和新移民家庭，提供一站式的高效优质服务。