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今天的文章，对新手来说难度较大，建议先看下面这两篇文章： 如果实在看不懂，也不太想学，我都理解，人性本是如此，那就明天再来吧，下一篇文章会继续通俗易懂点。谢谢大家的支持！ 1.期权网格： 最近这段时间，我把主要的精力放在了50ETF期权上，也一直在用期权进行网格交易。 主要做法是：如果50ETF下跌，则卖出认沽合约；当价格反弹，则把认沽合约平仓。 在教科书上，总是宣传期权卖方是“风险无限，收益有限”，而期权买方是“风险有限，收益无限”。正是这句话，误导了很多刚接触期权的投资者。 期权买方，相当于买彩票，也就是花小钱娱乐一下。如果你想稳健盈利，一定要学会做期权卖方。 可能很多人都会问，如果价格大幅下跌，会不会有爆仓风险？ 如果我有100万股票资产，我只会用10万来做期权。我持有的股票资产，就是我的底仓。 如果50ETF价格大跌，不用担心，大不了到期行权呗。就我自己来说，我会直接把股票卖掉，然后通过行权的方式换成50ETF。这已经是最坏的情况了，但也没什么大不了的。等我账户有50ETF后，又可以备兑开仓，继续收权利金。 2.固定收益策略： 今日50ETF收盘价为2.922元，假设我们买1万股的50ETF，总共花费29220元。 然后，备兑开仓1张“50ETF购8月2950”，可以收到权利金721元。 同时，买入1张“50ETF沽8月2950”，付出权利金891元。 37天后，合约到期。（注意，37天为自然日，不是交易日。遇到中间有长假，会让人产生错觉。） 如果50ETF价格大于2.95元，我们是“50ETF购8月2950”的义务方，必须把手里的50ETF以2.95元卖给别人。卖出后，我们收到29500元。 我们的实际盈亏是：110元（29500-29220+721-891）。 如果50ETF价格小于2.95元，我们是“50ETF沽8月2950”的权利方，我们要求行权，以2.95元把手里的50ETF卖给别人。跟上面一样，我们收到29500元。 我们的实际盈亏，依然是110元。 因为我们同时卖出认购和买入认沽合约，行权价相同，等于锁死的50ETF现货的盈亏，不管50ETF价格怎么波动，都与我们无关。 其实，这110元，就是认购合约与认沽合约时间价值的差额。 当你觉得这两者的时间价值差额较大时，就完全可以进行套利。如果当两者时间价值相同时，就不用等到合约行权日，直接把这两张合约平仓，照样能赚到套利收益。 按照回测的数据看，配合国债逆回购，该策略年化收益6%-7%，比较适合保守型投资者。放心，这真的一点跑路风险都没有。 3.怎么节约期权手续费？ 期权的交易指令有四种，做多时，是买入开仓、卖出平仓；做空时，是卖出开仓、买入平仓。 这四种操作中，卖出开仓不收取手续费，其他三种都要收取手续费。打个比方，我前面说的卖出认沽合约，或者备兑开仓（卖出认购合约）都是不收取手续费的。 假设期权手续费是5元/张，我买入1张“50ETF购8月2950”合约，收取了5元手续费。现在，我想把该合约平仓，怎么办？ 一般人都是直接操作“卖出平仓”，这样1张合约又被收取了5元手续费。 怎么节约手续费呢？ 期权有个规定，如果同一张合约，某投资者同时买入开仓和卖出开仓，等晚上收盘后，交易所会自动把这两张合约对冲掉。 比如，我买入开仓了1张“50ETF购8月2950”合约，付出了手续费。现在，我想把这张合约平仓。如果我账户有闲置的资金，就完全可以直接卖出开仓1张“50ETF购8月2950”合约。 因为我买入和卖出同一张合约，这张合约今后的涨跌都跟我无关了，因为两个完全相反的操作让收益亏损都对冲了。 到晚上，交易所会把我账户的这两张合约直接对冲平仓，就相当于，我不用付卖出手续费，就把“50ETF购8月2950”合约给平仓了。 还有些事情要忙，就写到这里吧。可能不少人都没看懂，没关系，就当这是颗种子，说不定在谁心里就发芽呢！ |
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