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截至2018年Q3，IQOS全球总用户数达到880万，在全球市占率达到 1.7%。2018年IQOS烟弹合计销售443亿支，同比增长93.2%。
IQOS 市场份额 高速增长，使得产业链上下包括OEM/ODM如 Venture/伟创力，上游芯片设计、雾化器、加热元器件、电池、五金塑料件等供应都将收益，其中供应链上市企业有:盈趣科技、劲嘉股份、顺灏股份、东山精密、科森电子、风华高科、高健实业等等。 Juul Juul是美国电子烟公司PAX Labs于2015年6月推出的一款电子烟，其主要成分为从烟草中提取的尼古丁盐，结合其独特的矩形设计、便携的尺寸以及大容量的“烟仓”，取得了巨大成功。 2017年7月，Juul Labs作为一家独立公司从 PAX Labs 分离出来，负责制造Juul电子烟。2017年底，Juul成为美国最受欢迎的电子烟。截至2018年9月，其市场份额为72%。 目前Juul除了美国，已在英国、以色列、德国打开市场，而且已向马来西亚和新加坡这些国家提出了商标申请，预计还将继续拓展海外 业务 进军印尼电子烟市场，除了印尼，Juul前段时间还收购了华宝股份旗下的电子烟企业VMR。据知情人士透露，Juul预计2019年的收入将达到34亿美元，几乎是2018年的3倍。 下面，我们来看看处在投资风口的电子烟有哪些相关的股票。 IQOS 相关的上市公司 一、盈趣科技(002925.SZ) 盈趣 科技 电子烟精密塑胶部件的直接客户为Venture子公司Technocom，间接客户为全球最大的烟草公司菲利普·莫里斯国际公司(PMI)。作为PMI的二级供应商，盈趣科技向Venture提供电子烟精密塑胶部件被应用于PMI王牌产品IQOS。 图 盈趣科技近期日K线，资料来源新浪财经 盈趣科技提供的精密 塑胶 部件主要运用在 IQOS 品牌电子烟的充电盒及加热棒两个部件上，主要是IQOS 的外观零部件。
图 IQOS 精密塑胶部件，图片来自盈趣招股说明书 二、劲嘉股份(002191.SZ) 劲嘉股份在新型烟草业务上，主要有劲嘉科技、因味科技、嘉玉科技三个业务主体。子公司劲嘉科技2014年布局新型烟草业务，目前已与云南、上海、河南、山东、广西、重庆等中烟公司展开合作，还为海外雷诺烟草和菲莫国际的IQOS提供包装设计打样服务，并有互联网电子烟品牌蒸汽生活;因味科技，目前主要的方向为蒸汽电子烟及加热不燃烧烟具的工业设计、专利技术研发及生产等;嘉玉科技，目前主要服务于云南中烟，后续将生产配套的新型烟草的烟具。 三、顺灏股份 (002565.SZ) 上海顺灏新材料科技股份有限公司成立于2004年，2011年上市。2013年与东风股份合资成立上海绿馨电子科技有限公司，从事电子烟的研发和制造。顺灏股份2014年获得低温不燃烧核心专利，2017年推出IQOS兼容烟具MOX Edge，打入日本市场。2018 年顺灏股份旗下香港绿新丰收购柬埔寨卷烟制造商INO-JK100%的股权，推动不燃烧新型烟草制品加热内容物烟弹的研制、生产与销售。此外，近期顺灏股份全资子公司获得《云南省工业大麻种植许可证》，布局工业大麻新业务。 四、高健实业(832042.OC) 深圳市高健实业有限公司成立于2006年，主营业务为集成电路芯片的推广、销售及参考方案设计，电子烟用电路板组件的组装及销售。从2012年开始涉及电子烟用电路板组件的组装及销售，并逐渐成长为国内电子烟生产商的主要供应 商之一。 五、丰江电池(837375.OC) 丰江电池公司成立于2006年，2016年5月在新三板挂牌上市，主营业务为锂离子电池技术的研发、生产和销售，主要产品是“Fullriver”锂电池系列。丰江电池是菲莫国际 IQOS 设备锂电池供应商之一。 六、明阳电路(300739.SZ) 深圳明阳电路科技股份有限公司成立于2001年，于2016年1月改制为股份有限公司，主营业务为印制电路板(PCB)研发、生产和销售，拥有PCB全制程的生产能力，类型覆盖HDI板、多层板、刚挠结合板、厚铜板、金属基板、高频板、挠性板等，广泛应用在工业控制、医疗电子、汽车电子、通信设备、LED照明等多个领域。 七、东山精密(002384.SZ) 苏州东山精密制造股份有限公司创建于1998年，2010年4月上市，中国最大的专业从事精密钣金结构件工艺设计、制造服务企业，全球最大的基站天线精密钣金零部件提供商之一。2016年收购全球前五FPC制造商MFLX，2018年1月公告拟收购伟创力旗下PCB子公司Multek。据悉，东山精密为IQOS供应PCB板。 八、科森科技(603626.SH) 科森科技主要从事精密金属制造服务，产品包括手机及平板电脑结构件、医疗手术器械结构件、光伏产品结构件等精密金属结构件，下游应用于3C消费电子、医疗器械、新能源光伏、汽车、数字视听等众多领域。 2018年3月30日，科森科技拟收购元诚电子100%的股权。根据公告内容，科森科技当时正在为某知名电子烟品牌开发配套的精密金属结构件产品，该产品对压铸要求较高，本次收购的完成将有助于完善公司压铸工艺，切入高端电子烟供应链。 由于布局较早，在电子烟结构件市场份额较高并相对稳定，预计超过50%。 九、风华高科(000636.SZ) 广东风华高新科技股份有限公司成立于1984年，是一家专业从事高端新型元器件、电子材料、电子专用设备等电子信息基础产品的高新技术企业。风华高科重点推出的1/8W~5W 合金电流感测电阻器，广泛地应用在电子烟、通信、工业控制、汽车电子及各种移动终端设备的电源管理系统及控制系统中。 十、金龙机电(300032.SZ) 金龙机电股份有限公司自成立以来一直专注于微特电机的研发、生产和销售，产品应用于手机、电子烟、智能牙刷、智能穿戴等行业，是苹果主要的线性马达供应商。近年，金龙机电除线性马达领域大批量投产外，还收购了甲艾马达、博一光电、兴科电子，实现产业链的垂直整合，目前主营微特电机、触摸显示及结构件。 其他电子烟相关的上市公司 十一、亿纬锂能(300014.SZ) 亿纬锂能成立于2001年，2009年上市，已形成锂原电池、锂离子电池、电源系统、电子烟等核心业务，是中国最大、全球第五大高能锂一次电池供应商，是电子烟核心部件电芯的主要生产企业。由于电子雾化器市场的快速增长，作为电子烟领域最核心的零部件，锂离子消费类电池需求增加，而且与全球最大的电子烟制造商麦克韦尔建立合作关系，在2018年之前还是麦克韦尔的参股股东。 十二、昂纳(877.HK) 昂纳科技成立于2000年10月，2010年4月在香港主板成功上市，是光通信、自动化、光纤激光器和触摸屏多个高科技领域的领先者，也是世界上最大的光通信器件和模块供应商之一。 昂纳自动化技术(深圳)有限公司是全球领先的电子烟自动化设备及电子烟加热组件的供应商，隶属于昂纳科技。 十三、波顿集团(3318.HK) 波顿集团自2005年依托烟用香精起家，长期专注香精香料产业链的横向扩展，现已实现烟用、食用、日用香精全覆盖。2005年在香港主板成功上市(股票代码3318.HK)，2015年收购吉瑞、Inc电子烟公司。国内第一款加热不燃烧烟草烟具“宽窄功夫”就是由四川中烟研制、由波顿集团旗下惠州代工制造，现已在国外市场上市。其中号称国产iqos火器gs5.0也是波顿集团和中烟合作杰作。 十四、华宝股份(300741.SZ) 华宝香精股份有限公司前身是华宝食用香精香料(上海)有限公司，成立于1996年，是我国香精、香原料、烟用原料的领军企业，2018年上市。 华宝国际目前正积极发力加热不燃烧制品与电子烟等新型烟草业务。通过旗下子公司获得了中国国家烟草专卖局的许可，经营电子烟业务，创立自有电子烟品牌SPV，并收购电子烟企业VMR产品51%的股权，积极拓展海外市场，在2018年将其出售给JUUL。 十五、东风股份(601515.SH) 汕头东风印刷股份有限公司创立于1983年，于2012年2月上市，主营业务为烟标印制及相关包装材料的设计、生产与销售。2013年11月，东风股份与顺灏股份合资成立上海绿馨电子科技有限公司，布局电子烟领域。 上海绿馨在深圳设立深圳市绿新丰科技有限公司，主要从事电子烟、雾化器和各类电子烟器具配件和辅料的研发、生产。 十六、集友股份(603429.SH) 安徽集友新材料股份有限公司成立于1998年，2017年1月上市，是烟草包装材料定点生产企业，主要经营产品有烟用接装纸、电化铝、烟标和复合纸等。 2017年10月，集友股份与安徽中烟签订合作协议，成立联合工程中心，推动新型烟草制品及卷烟配套材料等相关产业发展，切入新型烟草产业链。
图 集友股份与安徽中烟建立联合工程中心的研究方向，资料来自天风证券研究所 十七、天长集团(02182.HK) 天长集团为知名的一体化注塑解决方案供应商。在逾17年的时间里，专注于模具设计及制作服务以及注塑组件设计及制造服务。自2013年6月起，天长亦以OEM方式以Fontem(及2015年6月之前为LOEC, Inc.「LOEC」)拥有的「blu」品牌的名义制造电子烟产品。 新三板上市公司 十八、麦克韦尔(834742.OC) 麦克韦尔为全球电子烟领域重要供应商，创立于2006年，2015年12月在新三板挂牌。业务包括ODM和自有品牌APV两大板块，是全球最大的电子雾化设备研发、生产企业之一。 图 麦克韦尔电子烟产品 来自公众号 作为全球最大的ODM厂商之一，麦克韦尔与美国前十烟草品牌中的6个建立合作关系，市场占有率超过25%，与电子烟制造商NJOY、LOGIC、Altria等均有合作。与全球多家大型烟草公司奥驰亚、日烟国际、菲莫国际、英美烟草等提供应用专利，还是电子烟小烟的领军JUUL的主要供应商之一。其开放式电子物化设备APV自有品牌为Smoore和Vaporesso。 数据显示，公司2016年净利润1.25亿元，2017年为2.2亿元，2018年仅前三季度就达到4.33亿，其中第三季度单季实现的净利润已超2.1个亿，业绩不仅增长，而且呈现明显的加速上涨态势。值得一提的是，上市公司亿纬锂能让出麦克韦尔控制权的时间为2017年6月，按照“实际控制人变更满3年可以在主板上市、变更满2年可以在创业板上市”的《管理办法》规定，麦克韦尔2019年6月后可在创业板上市、2020年6月后可在主板上市。 种种迹象表明，麦克韦尔为未来的发展已做好了充分的准备。 十九、艾维普思(834285.OC) 深圳市艾维普思科技有限公司，简称艾维普思成立于2010年，2015年新三板上市(股票代码:834285)，2017年股份协议转让。SMOK及KOOPOR等均是旗下蒸汽产品品牌。艾维普思自主研发的电子烟智能管理及社交平台SmartBEC已有用户6万多人，SmartBEC能通过蓝牙自动匹配电子烟设备，并通过在线控制设备和管理吸烟数据。 二十、新五轮电子(833767.OC) 深圳市五轮电子股份有限公司，成立于2007年，于2015年在新三板挂牌。公司主要从事电子烟及配套产品的生产、销售。采取“ODM/OEM生产并指定销售”的经营和销售模式，向海外电子烟品牌销售商提供电子烟及其配套产品。在触屏电子烟、扁烟的研发方面，有一定的技术积累。 五轮电子其客户有X20、SMOKE-tip、CIG20、wanna vape、eon smoke、vapouriz 等。 二十一、思格雷(871818.OC) 广东思格雷电子科技股份有限公司成立于2013年，于2017年8月在新三板挂牌上市。主营业务为电子烟及其部件的研发、生产和销售，拥有“Sigelei”、 “Fuchai”、“Snowwolf”等知名电子烟品牌，全部产品为自主品牌。恩格雷自有技术包括温度控制技术、触摸屏及 APP 技术、平衡充电技术、液面检测技术、固态烟油雾化技术等。 二十二、施美乐(833116.OC) 深圳市施美乐科技股份有限公司专业从事电子烟和开放式电子雾化设备APV研发、生产和销售。主要采取ODM模式下的自主研发设计并贴牌销售和OEM模式下的代工生产销售相结合的经营销售模式，向SIS、NU MARK、Kretek International、SMOKE GREEN等海外电子烟一线品牌销售商提供电子烟及电子烟配套产品。 |
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