 话不多说，我们今天接着读半年报。 最近，科技股蔚然成风。我们之前关注的成长风的主动基金，上半年表现如何呢？ 冯明远·信达澳银新能源产业股票 该基金第一次纳入我的观察，是今年的1月初。当时我也提到“这只基金关注度比较小”，2018年6月30日机构持仓为65.33%。该基金是一个被机构“选中的孩子”，加上投资新兴行业领域，正好碰上了这股科技风。经历了上半年的洗礼，其实这只基金也逐渐被大家知道。截止8月28日，近3月涨21.61%，今年来涨50.04%。
我们先看，最新的机构持仓。因为当初看中，就是因为机构重仓。2018年底机构持有比例72.64%、2019年6月底机构持有比例72.40%。
规模由年初的7.98亿变成了11.62亿，机构仍然是青睐有佳，还在提高持有比例。从二季度末的全部股票持仓来看，投资了249只股票，总体还是比较分散；同时也比较集中。股票数量分散，投资领域集中。 半年报观点：“5G网络建设始于 2018年，2019、2020年仍将处于大规模建设期，相关公司将持续受益于运营商资本开支的加强。5G 网络的建设亦将带动新一代电子设备的创新、繁荣。 展望2019年下半年，基金管理人将重点在新能源车、5G、半导体、云计算等领域内寻找投资机会。当前市场过于偏好头部企业，虽然头部企业竞争力强，但其估值水平亦处于较高状态。中国作为一个具有创新活力的新兴国家，基金管理人期望看到能有更多的中小型公司在新兴产业中涌现出来，希望能找到其中的成功者，争取获得较好的投资回报。” 刘旭·大成高新技术产业股票 当时纳入基金池的时候，两个原因：一是机构重仓（2018年末机构持有比例66.55%）；二是基金经理刘旭是徐彦的继承者。徐彦曾经是大成基金权益类投资的核心人物，名师高徒也理所当然。 截止到今年6月底，最新的机构占有比例为66.92%，已经很高了。业绩上，今年以来涨幅超过30%。 另外有意思的一点，基金名字里虽然叫“高新技术”，但是投资的领域却不那么“高新”。我们从十大重仓股来看，除了高新领域的股票外，白酒、家电、地产、银行都有涉猎。从半年报观点中，也能看出这一点。
半年报观点：“过去十几个季度 A 股基本完成了优质公司的估值修复，尤其是消费品行业，消费股的交易越来越拥挤。我们要承认，中国消费品公司的盈利能力领先全球，背后是巨大的市场、优秀的企业能力做支撑，但另一个重要背景是中国特有的消费观与消费群体。消费观念不会一成不变，这将是一批企业的重大风险。对于未来，我们对自身的研究提出了更高的前瞻性的要求。本基金将努力提高对有效持仓的研究深度和胜率，拓展能力圈，力争为持有人带来长期可持续回报。” 直接看报告描述，还以为是只“消费基”；不过，也无所谓，能赚钱的就是好基。 |
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