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回顾自2001年至今，近20年的时间内，白糖所经历的价格涨跌，可以发现这种三熊三牛的转换特征非常明显。同时大家可以发现2019年开始，又进入到了新一轮的熊转牛的时间节点，这也是为何年初众多分析报告看多白糖的一个很重要原因，而最近的白糖强势上行，也似乎印证着新一轮牛市的启动。  推动本次价格大幅走高的主要因素仍旧是白糖社会库存明显降低的支撑。截止2019年7月底，全国白糖工业库存为219.45万吨，同比降50.59万吨（降幅为18.73%)；   其次因2019年6月国内食糖进口量较上月降63.53%约至14万吨，进口量的环比降低超出市场预期。  台风多个港口运输遭受到阻碍商家惜售，当前白糖社会库存偏低，加上又处于消费旺季中，较受资金青睐，在资金不断流入的状况下，推升糖价继续走强。 在供应偏紧以及需求偏强的双重利好支撑下，预计后续糖价仍存在上涨动力。 2019/20榨季全球食糖供应预计下降主要因预计全球四大食糖生产国的糖产量减少：1、印度2019/20榨季糖产量预计同比下井14.4%，至2820万吨； 2、泰国2019/20榨季糖产量预计同比下降10.8%，至1320万吨； 3、中国2019/20榨季糖产量预计同比下降7.1%，至1000万吨； 4、巴基斯坦2019/20榨季糖产量预计同比下降9.3%，至540万吨。  大周期上，白糖月线MACD重现金叉！上一次月线金叉开始是2015年1月初，持续到2016年12月底。接近2年的上涨周期。而上上次月线金叉开始是2009年7月底，持续到2011年8月跌，同样也是2年的上涨周期。 相关数据表明，19-20年度，全球白糖将进入减产周期，再联想到目前的月线启动，未来的牛市可期。而在过去的7个月内，白糖上涨了两拨。如果说前一波是上涨的预热，那么最近的一波可能就正式掀开了上涨的大幕！ 白糖2001多单操作策略（之前的多单继续持有）： 稳健的，5450-5400分批进场，5300止损。 激进的，5500-5450左右进场，5300止损。 一有大跌（或发生2001多单止损的情况），可以轻仓建立2005的多单，等待1909合约结束，试机布局2009多单。 免责申明：期货有风险，投资需谨慎，以上观点仅供参考学习，不作为投资的直接依据。 |
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