学1招 | 赚得多亏得少，不难

CEO思维与智库

5G体验

老板思想

作者：小智

来源：简七读财（ID：jane7ducai）

周末，跟一位在金融机构工作的朋友吃饭，跟我抱怨：我太难了……

 

作为投研人员，一般都被认为是金领，据我所知，他能力也不错，我还真有点诧异。但细问之后，才发现，事情并没这么简单。

01

且称呼这位朋友为L，知名财经院校毕业，毕业后就去了知名金融机构，还挺让人羡慕的。

“每当被问起在哪儿工作？一说是在XX证券上班，感觉倍儿有面子。“

 

开始的头2年，L拿到的福利待遇也真不差：

工作才满一年，年终奖就破了6位数；

交通卡、洗衣卡、旅游卡……一打一打往家拿，一度因为用不完而苦恼。

但这3年，情况一下子变了，原因有点让人哭笑不得：

他为了升职，选择换到一家更小的证券的另一个相关行业做研究员。

结果，这个行业是个周期性非常明显的行业。

最近2年，这个行业的收益率，在各个行业中基本就是垫底。

“我还不是最惨的，我有朋友跳槽到排名倒数第一的行业了，总收入直接打折”他还和我比起了惨。

朋友的故事，令人唏嘘。

前一阵，我还看到一个有趣的娱乐新闻，某知名女演员曾嫁给某个富豪，结婚时正是富豪所处行业的顶峰；

结果，最终这段婚姻在富豪破产前离婚了，而那时这个行业，也落入了低谷。

常说，选择比努力重要。选对行业，无论是对工作还是投资，都有很大的意义。

 

那怎样，才能挑中真正的好行业呢？

其实，我们可以从10块钱就能买的“行业指数基金”聊起。

02

 

相信看估值，买估值更低（便宜）的指数基金。

那既然如此，你是不是会想：如果我全都挑选市场上低估值的指数基金买入，等估值高了再卖，岂不一定能赚钱？

 

换句话说：便宜的东西，一定就好吗？

显然答案是否定的。

 

回想一下我的朋友L，找工作时，就是犯只看估值的错误：单纯依据当时的收入情况，就入了行，却忽视了行业后续盈利的能力。

 

同样的，投资也不能只看估值是否便宜，公司/行业未来持续盈利的能力，更不能忽视，这就要提到——净资产收益率（ROE）这一概念。

03

 

那到底什么是ROE呢？

 

如果用公式来表示的话：净资产收益率（ROE）=净利润÷净资产

 

简单来说，就是一家公司，单位资产的盈利能力。

 

比如，同样一套纺织设备，A公司一天能织20匹布，B公司只能织15匹，那A公司的ROE就高于B公司。

 

这下你该看明白了，ROE越高，就代表一家公司盈利能力越强。

 

反映在股市上，如果一家公司的ROE连续几年高于15%，通常符合好公司的标准，股价一般也会涨得不错。

 

比如这几年一路猛涨的贵州茅台，我查了一下，过去10年它的ROE平均都在30%以上，可以说是名副其实的好公司了。

 

除了股票投资，ROE同样也能用于指数的筛选。

 

因为，指数实质上是成百上千家公司的股票合集，如果一个指数的ROE较高，就说明它所囊括的公司，普遍盈利能力都不错。

 

所以，从长期来看，投资ROE高的指数，收益也会相对较好。

 

看到这里，你可能要问：我怎么查一只指数的ROE呢？

 

下面我就用理杏仁网站，来查询沪深300指数的ROE，只需简单3步：

 

第一步，在网页搜索栏输入你想要查询的指数；

第二步，点击“盈利分析”；

第三步，下拉网页，找到净资产收益率一栏就行啦。

 

04

 

简单实践一下：比如今年，随着「垃圾分类」概念，突然火热起来的环保指数，不少人留言问我值得投资吗？我们不妨动手查一下。

 

为了方便比较，我把中证环保指数和沪深300指数的ROE，放在一张图：

过去5年，沪深300的ROE平均是12%左右；

而中证环保的ROE平均是10%左右。

可见，长期来看，环保指数里的大多数公司，盈利能力都不如沪深300。到底还值不值得投资，答案已经很明显了。

 

我们再找一个最近涨幅较好，大家也普遍关心的消费行业来对比。

从图上看，消费行业指数的ROE平均值在15%左右，不仅高于环保行业，而且近几年还有继续上涨的趋势。

 

根本原因还是，消费行业盈利能力稳定。所以，即便目前估值不低，但未来收益也不见得差。

 

所以，找工作也好，参与投资也罢，建议大家都别依赖单一指标。学会多维度、更综合的看待问题，总不会错。

 

当然，对于刚入门的小白投资者，在搞不清楚各项指标的真正含义前，其实沪深300、中证500这一类基础的“宽基指数”会是更稳妥的选择。

 

●财经刊对文中观点保持中立，仅供参考、交流之目的，不构成投资建议 。如果你有自己的想法，欢迎留言。