这样定投，取得年化收益率10%很简单！

现在很多人定投指数基金有个误区，就是越低估的指数越值得定投，但复导不太同意。不过投资越简单越好，你考虑的越多越不敢下手，所以对于定投指数基金，你选低估的指数去定投也可以。至于复导为啥觉得这是一个误区，有空再跟大家讲。

目前市场里面，低估的指数不太多了，目前我比较建议大家去投资中证500指数，中证传媒。至于为什么建议这两个指数，我觉得还是源于波动大。不管我投资的基金也好，股票也罢，最喜欢它们有波动，这样我就可以去进行交易。但正因为这俩指数波动较大，不一定适合所有人，那么有人就想投资中证红利指数。

 那么中证红利指数该怎样投资呢？

格雷厄姆喜欢使用盈利收益率来判断一个指数是否值得买入有两个标准：

一是盈利收益率要大于10%；

二是盈利收益率要大于2倍十年期国债利率；

盈利收益率是市盈率的倒数，也就是1/PE，盈利收益率大于10，也就是要求市盈率小于10，所以像中证红利这样盈利比较稳定的指数都适合用盈利收益率这个标准来判断是否值得买入，比如我建议大家投资的恒生指数，501310等。

那么既然要求市盈率小于10才值得投资，所以把十倍市盈率当做一个估值中枢来定投中证红利也是可以的。

此图为中证红利的PE估值图，当前中证红利的估值为8.19倍。它的盈利收益率为1/8.19=12.2%，所以是可以开始定投的。指数可以看做是一个本金浮动，利率浮动的永续浮息债券，简单点把指数当做一只特殊的债券就可以了。在指数市盈率越低，盈利收益率越高，股息率越高的时候就相当于债券，当估值越高，就相当于股票。所以下跌有债性，上涨有股性。我们知道，债券基金长期的收益率在6%~7%，所以当中证红利的市盈率在14倍~16倍我们可以分批卖出了。

所以规定一下，中证红利PE＜10开始定投，中证红利＞14开始分批卖出。

以上图为例，先看看历史投资定投中证红利的机会：

2008年10月——2009年3月，历时约6个月

10月10日pe为10.16，我们开始定投

10月31日pe最低为8.95

11月28日pe达10.01，我们停止定投

12月26日pe为9.91，继续定投

3月27日pe为14.35，我们开始考虑分批止盈

2011年9月——2015年6月，历时约45个月

9月2日pe为10.13，我们开始定投

2014年4月10日pe达10.36，我们停止定投

2015年6月开始止盈。（注，2015年牛市中证红利pe最高为12.20）

2015年是个特殊的牛市，也就是杠杆牛，完全用资金堆积了一个杠杆牛，这次去杠杆，也是因为15年牛市的后遗症。15年中小创涨的飞起，创业板也奠基了它的地位，被称为神创，而蓝筹股成为了大烂臭。

那当前开始定投中证红利，未来要历时几个月，这个没法计算。定投就是这样，一旦开始，你就陷入了爱河，多久能走出来，不知道。跟你恋爱一样，你一旦陷入进入你就想尽快走出来是不可能的，你得套牢，然后成为股东，这才是终极目标。

2018年Q3中证红利的roe为10.49%，什么是ROE呢？它是净资产收益率，一个衡量企业是否赚钱的重要指标，比如你投资复导的小卖部，投了1万元，一年小卖部的净利润是5000元，那么小卖部的净资产收益率就是5000/10000=50%。如果净利润越高，那么roe也就越高。

Q3中证红利的ROE为10.49%，这表明什么意思呢？  哪怕中证红利保持10倍的市盈率不变，长期我们也能获得10.49%的年化收益率。

这就是投资中证红利的底气所在。

对于如何选择跟踪中证红利的指数基金，目前就两只，没有场内指数基金，都是场外指数基金，分别为富国中证红利指数增强，基金代码为100032，大成中证红利指数，基金代码为090010。

对于这两个指数基金，长期看更建议投资后者。

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