论公司（好、一般、坏）与估值（高、合理、低）关系 公司与估值的关系，从总的方面分类来说，无非有好公司...

公司与估值的关系，从总的方面分类来说，无非有好公司对应高、合理、低估值，一般公司对应高、合理、低估值，坏公司对应高、合理、低估值，共九种关系。

首先坏公司对应的高、合理、低三种估值形式，对我来说，无需考虑，因为由

市值=市盈率*净利润

这个普适公式来看，股市获利逻辑无非两种，一种是博市盈率高低的傻，另一种是从公司盈利带动的净利润增长引发的市值上升。而我个人倾向于净利润增长带来的股权投资，而不是在赌市盈率的高低（实则是本人太笨，不会赌 ），所以坏公司对应的这三类估值类型不考虑。

其次，高估值对应的好、一般、坏公司的三种形式不予考虑，因为净利润的业绩虽然会增长，但过高的市盈率杀回合理估值时，导致市值增长平平，这三类型的公司不碰，实则是为自己预留安全边际。

最后，还剩四种对应关系，分别是好公司对应合理、低估值，一般公司对应合理、低估值。其中好公司对应低估值，这是我们股权投资最喜欢的形式，遇到后，大量买入即可。

这里主要探讨好公司合理估值与一般公司低公司的选择，其实就是对应着巴神的优质公司投资理论与格雷厄姆的烟蒂股投资理论。

短期来看，一般公司低估值只要公司稍微利好，估值回归，就会带来市值上涨，而好公司的利好，由于估值已经在合理范围内，所以前者的收益风险比大概率大于后者。

而长期来看，好公司由于业绩的增长，带来的净利润的增长远远大于一般公司估值的上涨，所以长期来看，好公司的收益风险比远远大于后者。

这也印证了 时间是好公司的朋友 这句话。换言之，也就是 成长是最大的安全边际。

一个好的买入机会有，公司本身的市场、客户、盈利模式没有发生变化，而行业的不景气或者业内其他公司不守规矩带来本公司市值的下降，实则是提供了一个有安全边际的买入时间点。

而这种情况下，好公司、龙头公司则更具有买入价值。

最后还有一种，一般公司的合理估值形式，相较于其他三种形式，显得更为鸡肋。除非像巴神那样钱多的无公司可覆盖时，可以拿出来考虑。对于一般人来说，是用不到的。

总之，公司与估值的关系，从全部的九种，通过风险与收益，股权与博傻的考量，归结为最后巴神好公司与格雷厄姆烟蒂股公司之争。而我，倾向于长期持有股权以及用时间来缩小好公司与一般公司的收益风险比。所以在没发现好公司低估值的情况下，更倾向于在合理估值下买入好公司。

（每当自己在好公司合理估值在跌点的买的情况下，不妨问自己两个问题，一是问自己你所谓的低估值究竟是多低，你究竟是想博傻还是想买股权，及早承认自己不是非常人的非常智商，二是看到好公司在时间陪伴下，对于短期的合理估值上沿，是可以抹平的）

附九种公司估值对应关系图：