|
同名微博：@银行螺丝钉 MSCI已经在2019年的5月份、8月份、11月份，分批纳入了A股。- 2019年11月26日，增加到20%，并且纳入A股部分中盘股。
前两次纳入已经实施完毕，很快将会实施第三次，也是今年规模最大的一次。我们知道A股有几家指数供应商，像上证、深证、中证。我们熟悉的上证50指数、沪深300指数等，就是这几家公司编制的。国际上也有类似的指数供应商。其中影响力比较大的一个就是美国明晟公司，它旗下的指数系列开头就是MSCI。全世界，有十几万亿美元的资产以MSCI系列指数作为业绩指标，这比A股总市值还要高。MSCI调整一次指数，会引发千亿到万亿美元级别的资金流动，影响力非常巨大。例如华夏就有一只MSCI中国A股ETF，512990，这只基金追踪的就是MSCI中国A股指数。这类只针对A股的MSCI指数，类似沪深300指数、中证500指数。由于只投资A股，只要基金公司想开发，就可以成立。而我们所说的「A股纳入MSCI指数」，实际上说的是MSCI国际系列指数，这是MSCI的另一套龙头产品。比如说MSCI的发达国家系列指数，就包括了多个发达国家股市的股票，是跨市场的指数。A股如果被纳入MSCI，会进入到新兴市场系列指数。全球追踪MSCI新兴市场指数的资金约1.5万亿美元。之前因为种种原因，A股一直没有被纳入进去。在2018年之前，海外市场的机构投资者，对A股是超低配的。很多基金公司，管理上万亿美元的资产，结果对A股的配置，甚至是接近于0，还不如一些小国家配置比例高。这个趋势很明显不能长期持续，所以从2018年开始，MSCI等主流的国际指数，开始分批纳入A股。这有点像分批定投的方式，每季度按5%的比例「定投」A股。也就是说，MSCI之前主要是纳入沪深300成分股，这次开始纳入中证500的成分股。最后，MSCI会覆盖A股主要的大中盘上市公司，跟中证800会比较相似。其实MSCI纳入A股，带来的资金量，短期里并不大，更多的是一个心理影响。MSCI对A股的影响，是在更长期的时间里体现出来的。可能一年流入千亿，之后每年都流入千亿甚至几千亿，那十年后，A股有20%-30%的股份，都是被海外投资者持有了。长期看，这也会根本性的改变A股的估值体系和市场表现。不过，不管未来如何变化，坚持在「价格低于价值」的时候投资，这一点始终都是有效的，也是我们长期投资收益的根本源泉~作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
|
