财务结构堪比茅台海天，从四大财务指标分析丸美的投资价值
今天给大家介绍一家眼部护理公司，实话实话，我还是比较看好这家公司未来的发展以及投资价值，今天我们先从几个财务指标说说我为何说比较看好这家公司。@今日话题 @雪球达人秀 $丸美股份(SH603983)$ $贵州茅台(SH600519)$ $海天味业(SH603288)$ 一、先款后货的销售模式，体现公司产品的竞争力 对比丸美﹑珀莱雅﹑上海家化三家公司的应收账款与营业收入，我们发现虽然在三家公司中，丸美大营业收入是最低的，但是丸美的应收账款也是最少的，相对于营业收入来说，丸美的应收账款基本可以忽略不计，而珀莱雅与上海家化的应收账款占比分别为5.3%与17%，这说明丸美是先货后款的销售模式，证明公司产品比较抢手，竞争实力较强，这一点与茅台、海天比较相似。先款后货的销售模式也将保证公司的议价能力，同时也保证公司较高的毛利率与净利率。（只有公司产品十分受欢迎或者垄断的情况下，才敢实施先款后货的销售模式）
二、较高的预售账款占比，进一步体现公司产品较为抢手。 对比丸美、珀莱雅、上海家化三家公司的预收账款，我们发现，虽然上海家化、珀莱雅的营业收入都比丸美的营业收入高倍很多，但是丸美的预收账款却远高于珀莱雅与上海家化，说明丸美的产品更加抢手。我们假设经销商预付定金占订单金额的20%，那也要等差不多6个月才能拿到货，就算全额支付货款，那差不多也要等一个多月才能拿到货，这充分说明公司产品比较抢手。
先款后货与较高的预收账款可以推断出公司经营现金流非常好，在这里我就不做分析了，不信的话，大家可以打开公司财务报表看看。 三、较高的盈利能力 对比三家公司的毛利率与净利率，我们发现虽然丸美的毛利率在三家公司中最高，但是三家公司的毛利率都比较高，都在60%以上，不过丸美的净利润却远远高于另外两家公司，丸美的净利率一直保持在30%左右，而另外两家的净利率仅10%左右，所以说丸美的盈利能力要远远高于珀莱雅与上海家化，这就是议价能力强，产品受欢迎的结果。
四、无有息负债，资金充裕 公司无短期借款、长期借款以及债券等有息负债，而珀莱雅与上海家化都有有息负债，虽然我们不能说有负债不好，但是一个长期没有有息负债的公司，肯定有较好的现金流以及较好的市场竞争力，对于非垄断型企业来说，能做到这点，表明公司产品肯定非常畅销，十分抢手。公司2019年第三季度货币资金与金融资产合计约为27亿元，而公司的总资产为32.33亿元，说明公司目前资金非常充裕，还有很大的发展空间。
五、总结： 从上述四大财务指标以及与珀莱雅、上海家化的对比，我们发现公司先款后货、较高的预收账款、较高的盈利能力都说明公司产品非常有竞争优势，非常畅销，而公司没有有息负债，说明公司管理层较为稳健，注重产品质量，充裕的资金又表明未来公司可发展空间非常大（如开发新品、并购等），所以从财务指标看，公司还是非常有投资价值的。 今天从财务指标分析显示公司有一定的投资价值，明后两天我从公司的产品、渠道、成本、市场前景等方面详细分析一下公司的经营情况，看看公司是否值得长期投资，有兴趣的投资者可以先关注公众号
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