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茅台凭什么有2.5万亿市值？从财务角度来看一下贵州茅台被称为茅系之王，无数基金的重仓。作为白酒龙头。很多人肯定很疑惑为什么茅台能够有着超2.5万亿的市值，超2000元的股价。那么今天我不想去过多地讲述茅台产品力和品牌力上的东西，主要来从财务报表的角度去看，茅台股价凭什么这么高？
茅台的财务报表我一直觉的可以当做教科书式的一份报表来看，因为特别的清爽，特别的干净。你说这是一台印钞机也一点不为过，喂给它一些粮食和赤河的水，随着时间的发酵，就能带来源源不断的现金流。首先来看ROE净资产收益率，这是很多大佬包括巴菲特、张坤都特别注重的指标。因为从持仓的企业来看，你如果是长期持有下来的结果最终的收益率大致是接近于ROE净资产收益率的。而茅台的ROE很高，基本上一直保持平均30%左右的高ROE水平。这点大家可能没什么概念，大家如果去做一个筛选，A股能够常年保持25%左右ROE的企业应该是少之又少，可能只有5%不到的公司能够做到。
茅台的利润表也是非常的清爽，营业收入与净利润一直保持增长。同比09年，从营收与净利润上来看都增长了十倍。那么你说利润一直增长，市值可能不增长么？打开资产负债表可以看到1000多亿的现金躺着，而且最让人看得舒服的是，应收账款极低。只有15亿的应收账款，可以看得出来茅台的收现能力极强，并且是不赊账的，这一点在A股的企业里也并不是很多，特别多的企业都有着高昂的应收账款。而从预收账款上可以看到，之前都是有着100多亿的款项，也就是说明先收钱再给货。这两点指标其实就能够看出茅台在上下游链条中的强势。并且企业没有短期负债与长期负债。所以我说茅台的报表真的特别清爽简单，这个很适合小白来初入门时来进行研究的。
资产负债表
主营业务分布 贵州茅台目前利润466亿，市值2.57万亿，市盈率55倍。你觉的高么？我认为茅台未来还能够继续保持强势，继续保持高ROE与一定的利润增长，但是目前并不是一个好价格。个人认为好的价格+好的股价才是好的投资机会。而这个好价格每个人对于企业的定价和看法不同，这里可能需要个人去思考为何你会给出这个价，条件是什么。茅台财务指标上还有很多细节都能反映出公司的优质，不进行一一列举有兴趣的朋友可以自己打开去研究学习一下。如果感兴趣也可以留言，我以后有空会专门做几篇学习财务报表的文章来给大家分享。
销售渠道
最后送大家一句话：“决定股价上行空间的，是市值的空间，估值决定的是下行的风险”。这是一位基金经理说的，我忘记了名字，但是觉的非常有道理就记了下来，希望大家共勉。（以上所有观点仅代表个人看法，不具备任何投资建议）
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