|
我们分析了十家长线市值表现优秀的企业的财务报表，它们是贵州茅台、海天味业、美的集团、恒瑞医药、迈瑞医疗、爱尔眼科、海康威视、立讯精密、东方财富、万华化学。这些公司的财务特征受到所处不同行业特点的影响会有所不同，但总体也表现出来了某些共同的特征。研究优秀公司的财务报表，可以为我们寻找到下一个优秀的公司，提供很好的参考。 一、资产负债表特征 1、货币资金充裕
整体都拥有充裕的现金，toC业务为主的公司货币资金在总资产中的占比显著高于toB业务为主的公司。 2、应收账款少，预付账款少，应付账款多，预收账款多，体现出较为强势的产业链地位。在这方面，toC公司仍表现出了比toB公司的优势。
3、低商誉或无商誉，基本不依赖外延并购成长。
其中，美的集团商誉占比高的原因是2017年花费270亿并购KUKA81.04%的股权所致。 爱尔眼科商誉占比高的原因是由其市值管理的商业模式（体外培育+成熟后注入上市公司）决定的。 二、现金流量表特征 1、经营性现金流充沛，主业造血能力强劲，同时代表公司的业绩不是虚假的，是有真事的保障的。
2、自由现金流多，资本开支少。证明公司是轻资产经营模式，未来的增长不依赖大规模固定资产投资驱动。
三、利润表特征 1、持续稳定的快速收入和利润增长
2、营业外收入、非经常损益占比低，体现出主业上的聚焦
四、重要财务指标特征 1、高毛利率、高净利率，反应了公司具备高的盈利能力。
2、高ROE。ROE低于20%都不好用被叫做优秀公司。
3、低资产负债率，健康的债务水平。
4、高周转能力，周转率都是越高越好，体现的是公司的运营能力
|
|
|
