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特别说明，这是个人记录贴。里面的内容很可能引起不适。我也不想被推荐上热门。我也不喜欢随便at一堆人和今日话题。我只是把自己的笔记记录一部分而已。可能是雪球缺乏创作，才会把这个推上热门。。。。我也不吹票，我的截图和举例其实尽可能的舍掉了股票代码。只看图标和其他引用的数据。 其实没有什么科技股或者核心资产的区别，只有机构和基金是否抱团，或者他们这一年宠爱谁的区别。 你看看这个科技股。机构大增对吧。其实还有10个基金一直买买买。导致了股价上升。 然后，你可以去看看海天或者其他以前的机构抱团股。 通达信显示如下：
看到了吧。机构从400多个到了80多个。这个就是原因。 当然，你可以看看散户的数目和股价走势对比。 这是另外一个核心资产，雪球的爱股之一：
为何半年都在跌，因为机构少了600个。 其他的核心资产的机构持仓数目你可以自己查询。 说实话，我当初不理解欧耐尔说的那个：机构持仓。 现在，我是深刻体会。 机构本来就在变化，而不变的是：绝大多数人的接受能力，只有“第一印象”。他们接受了核心资产或者其他。本质就是市场的风格，集体变化。 换句话说，如果下一个周期，机构突然开始卖出，你就要坚定的空仓。 如果机构明年买入基建地产，你也要跟着变。 机构的数目和钱财太多了，不可能有一日建仓的。所以，才有董宝珍说的，他们会悄悄买入一个季度，而后第二个季度配合财报和宣传开始鼓吹。然后散户再来。 下面引用另外一个大神的事后分析，前几年的热点板块的上涨逻辑： 比如A股、港股、中概股，18年1月同时到达顶峰，随后一年狂跌，同时见底，从去年初到现在又处于升势。什么东西决定了他们的节奏如此一致？是央行的货币周期。 18年1月到年底是货币紧缩周期，19年初到现在是货币宽松周期。 央行一紧缩，绝大多数股票都要遭殃，央行一宽松，绝大多数股票都会上涨。 小米能跌到8块钱，因为一级市场太缺钱，那些早期投资者不得不套现换取流动性。 这就是流动性的威力。 但在18年，部分股票却能逆势上涨，比如白酒、食品饮料、机场、水电等，这又是为什么？ 因为这些股票的确定性特别强，分红率高，在央行回收流动性的时候，它们能不受金融周期影响，向股东提供经营性现金流，以弥补股东们损失掉的筹资活动现金流。在非常时期，这显得弥足珍贵。 到了央行释放流动性的时候，市场上到处都是钱，靠筹资弄来现金流很容易，就没啥人稀罕它们的分红。所以他们的股价开始震荡下跌。 除了央行这个大闸，还有一些机构也能提供现金流。 比如新能源补贴，一年几百上千亿，能为相关企业提供经营现金流；比如集成电路产业投资基金，能为相关企业提供筹资活动现金流。 企业拿到钱，开始招兵买马，建厂房购入设备，高强度投入研发，制作精美的ppt，折腾完第一轮再来个第二曲线。这么一通操作下来，股价总要有所反应吧。 一个基本的规律，现金流到哪里，哪里的股价就会大涨，这甚至可以与利润无关。 流动性如一阵风，有时候来有时候走 作者：w奔波儿霸 链接：网页链接 好的，下面说一个我今天早上看到的一个文章： 我的通达信，在11.18号，加入了三七互娱。但是，我当时看不懂，没有买。
非常稳定的翻倍走势。 我今天早上才知道，为何有资金青睐它。因为：海外游戏业务，起码是翻倍的增长。（如果海外的疫情继续，无法稳定和消灭，他们的业绩估计还会继续增加）。 你说，你一个个体，时间有限，喜欢的板块有限，你咋地能理解那么多板块的逻辑？ 而且，这还是我最近才看到的逻辑变化。 在资金的选择面前，走势强势面前，一定要承认自己：靠，就是不理解，不懂。 可以参考我转发这个帖子： 资金，特别是大量资金的抉择，一般是正确的，当出现你不理解的上涨或下跌时，十有八九是你的逻辑出现了问题，你没有看到关键点而已。 我当初也不懂为何中国软件这么六的走势。后来，观察者网一个人解释了国产软件的发展： 有一期的观视频，一个大佬解释了，为何德国国债是负的，还会有大规模的资金买入。因为很简单，大资金在赌（分析后的行为），德国是欧洲最稳定最有实力的，以后万一出问题，今天的赔本买入，以后是万利。 同理，也有观视频的大佬分析了美股。 我前几天看到了一个解释，说美国的精英，不关心股市里面的变化，他们在意的是世界级的资金流动。于是，当我国出现了最近的问题后，他们十分担心巨额的资金回流美国。然后导致美股进一步。。。。 好了。他们现在不担心这个了。 其实，股市有很多本质，其中一个本质就是，你这个标的，是否可以吸引资金的持续买入。 但是，通行的教育是part的，是让你只研究标的，或者资金的。从来没有人说，研究标的也要研究资金的。 绝大多数人，看到了事情的一面（盲人摸象），就开始吹嘘自己。 但是，这个事情是有终极的评价的。 比如股市，你可以用涨跌（配合时间周期），这个量价，是不骗人的。尤其是周线图。 同理，医学上怎么争论都是扯淡，唯一不骗人的就是： 疗效。 然后，很多人在自以为是的分析，说是不是刺激经济会继续用“夜壶理论”？ 答，以前的放水模式和现在的放水，完全不一样了。 当事情发生变化，当聪明的资金发生变化，而你自己不变，这才是风险。 机构或者基金，就是一个滑头，就是董宝珍说的：机构散户化。 不信？你看看这个图。
这是一年的变化数目，总体就是：减少，大增，大减，又增加。 再看看股价图：
这个图的中间的波动区间，就是4-9月。（这个图就是2019的全年周k）。 恰好是机构大变的日子。 从十月开始的将近2倍的涨幅，谁带来的？ 答：80个机构和80个基金一起买，导致的。 所以，这就是为何有业绩的股票，pe都非常高溢价的原因。 而上述的海天（作为案例分析），他的pe：
公司的盈利短期不会巨大波动，而机构可以，从而形成了看上去的pe变化。 在举一个例子：宁德时代。机构的进入和抛售，跟儿戏一样。
图片上，机构的变化量：动不动就是200起步。
所以才有股价的巨幅波动。 好的。如果再结合市场的反身性（圆圈逻辑，循环加强效应）： 1.热钱流入。导致股价攀升。 2.股价上涨，吸引更多热钱或者机构。 3.完成一次大波动。 4.同理也是下跌的过程。 当有机构持续卖出核心资产的时候，其他的机构不再接盘，就会迎来更多的卖出。然后。。。 热钱就会去另外的地方。 巫师财经里面提到了一个事： 4月5月股市不好的生活，苹果期货可是暴涨的。 热钱可是没有人性的，他们想来就来，想走就走。一个巨大的mw走势，毫不在意。 他们不仅有资金优势，研究优势，还有筹码优势。他们的认知和操盘是为了赚钱的。
而散户，如果认知跟不上。。。 当然，我们也有优势啊。但是我们的懒惰，无法发挥这个优势。 很多牛人，是非常勤奋的。 我2019年，也容易被雪球的斯逼和扯淡事件吸引。从而错过很多大机会。 后来我才发现，原来每周去看看板块强度，挺好的。 说到了板块强度，引用一个刚刚跟青春的泥沼的对话：
这个指数管理，是我2019年听黄奇帆的视频时才知道的。当时他提到了种花家如何帮助高科技企业发展。除了产学研一体化建设，还有资本市场辅助时，他提到了这个指数管理。 换句话说，我们看到的极强的指数，是因为他们把最强的不断轮动导致的。 那么，你反过来理解： 你把自己的股票持仓，也按照最强的来持有，你的净值曲线也会是长牛走势。 如果你自己爱上了一个版块，持有十年，恰好这个版块没有主流资金的青睐，他就是大幅波动的走势。 所以，你啊要排除内心的成见，不断的学习。 加强自己的各个板块的认知。什么技术派什么基本面什么国际外交，甚至瘟疫天文天相农业，都要学习。 当我们有的人嘲笑小白在牛市比老韭菜赚得多的时候。其实老韭菜恰恰出错了：你自己的成见让你不赚钱。 我认识一个牛人，复归素简。 人家的账户小号也在买芯片的。 同理，就好比，病了，你找了西医治不好。你就认为治不好。那就完犊子了。 最牛逼的人是，治不好？那我换个医师。 换个医师治不好？ 换个医院。 换个医院也治不好？ 换个医疗方法啊。 你要的是治病啊。你怎么能要这个医师的成见呢？ 温老师曾经说过的，国际热钱，当初压根不管你什么主义的，只要有利于经济和投资收益好，新马泰和种花家，都可以来的。 一个人没有成见没有偏见，太难了。 同时，在资料和理解不足，对陌生的领域产生买入的“决策”，更加难。 不扯淡了。我还有好多笔记要记录下来。大家晚安。警惕雪球的斯逼扯淡贴。他们出现一次，霸占你一小时的眼球和精力，你就知道你损失了一个一倍股（板块）。 |
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