股债轮动策略实盘方案设想——股债轮动（十九）

上一篇文章中，我们总结出了股债轮动策略实盘交易可能存在的问题，主要包括交易信号问题、冲击成本问题和流动性问题。根据与网友的不断交流，我总结出了以下解决方案。

流动性解决方案：

中证1000的成交量太小，一般每天都有1000万左右，所以排除中证1000，股票部分只留下三个同样成交量级别的沪深300、中证500和创业板。这样一来，流动性基本就不是问题了，这三个指数都有多个ETF可供选择，规模最大的ETF每日有10亿左右的成交量，足够大家交易了。

从策略逻辑的角度看，本策略重要的逻辑之一就是利用大小盘的涨跌不一致来获利，宽基指数里面沪深300、中证500和创业板的相关性是相对最低的，大部分时间存在涨跌不一致现象，这样可以充分的发挥轮动的作用。

交易信号解决方案：

我认为交易信号的计算最好取一个静止的价格，比如日收盘价、上午11：30的收盘价等，我觉得这些价格更有代表性，也更方便交易。

交易信号解决方案一：

收盘后计算交易信号，下一个交易日交易。我分别测试了用下一交易日的开盘价和收盘价作为成交价。以参数13|15|1为例，以下一交易日开盘价作为成交价，年化收益从48%下降到38%；以下一交易日收盘价作为成交价，年化收益从48%下降到27%。为什么会下降这么多？其实很好理解，因为股债轮动本质是趋势策略，涨了才会买跌了才会卖，所以头天发交易信号次日交易，会导致买的价更高而卖的价更低。

所以综合看这不是最优秀的交易信号解决方案。且慢上面的二八轮动可能也发现了这个问题，现在已经不是头天发交易信号第二天收盘交易了，他改成了下午2：30发交易信号并完成交易。

交易信号解决方案二：

以中午11：30的价格计算交易信号，下午收盘前完成交易。我分别取13：00-15：00的价格作为成交价格，每间隔5分钟测试一次。这个数据量非常大，近百万条数据，花费了很长时间。最后测试总体效果不错，与之前用日收盘价计算交易信号区别不大，看来趋势交易真的要考虑隔夜风险。

总体看各时间点成交的区别不明显，具体是哪个时间点最好我就不能说了，如果大家都选择在一个时间点成交，反而效果不好了。我只能说按时间段来看，在14：00-15：00交易比在13：00-14：00交易效果要好。

如果使用这个方案，大家可以在上午收盘之后，不慌不忙的计算交易信号。如果需要交易，我认为可以有三种交易方案可供选择。

1、如果有时间，可以等下午开盘后找一个相对合适的价格交易，同时考验一下自己，能不能找一个相对低的买点或一个相对高的卖点。

2、如果没有时间，可以自己固定一个时间点，每次都在这个时间交易。

3、可以在出了交易信号后，先委托一个合理价格，如果下午14：30之后还没有成交，再选取一个合适价格交易。

总之，如果上午11：30收盘出了交易信号，一定要在下午15：00收盘之前完成交易。

如果大家选择以上三种交易方案，同时也解决了冲击成本问题，因为避免了所有人在同一个时间点交易。

总结一下，我认为目前最优的实盘交易方案就是：

每日上午11：30收盘后计算交易信号，如果出现买入或卖出信号，则在下午收盘之前自行完成交易。

我自己可能会在出了交易信号之后，下午开盘之前先委托一个相对低的买点或相对高的卖点，然后定下午2：30的闹钟，如果到时没有成交，就撤单重新选择一个合适的价格交易。

分钟级别的测试真是太麻烦了，数据量非常大，比日线级别大多了，而且最后一堆的测试结果数据需要分析比较，累死我了。