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众所周知，美国投资大师本杰明·格雷厄姆的名声如雷贯耳，他的成长股估值公式也是反复被大家提及： 企业估算价值 = 上年度归母净利润 ×（8.5+预期净利润年增长率×2），其中预期净利润年增长率为未来7-10年的预计年均增长率。 其中8.5的PE的倒数是11.76%，这8.5、2这两个参数被无数人解读，比较一致的看法是格雷厄姆根据当年美国的情况得出的，这其实不重要，重要的是这个公式在A股的表现究竟如何？我们这里利用果仁平台进行一次回测。时间是从2007年1月1日开始到2018年12月25日，整整12年时间。 上年度归母净利润：用归属于母公司所有者的净利润TTM 预期净利润年增长率：目前系统里只有预期盈利3年复合增长，用来代替7-10年的预期数据 可涨幅：定义成（企业估算价值-总市值）/总市值 选择可涨幅排名前10名的，每20个交易日换一次，这两个参数格老没定义，只能按照一般情况揣摩了。
从回测的结果来看，还是非常不错的，12年总收益率是877%，年化收益率是20.98%，同期沪深300是45.56%，年化才3.19%，而且从12年来看，除了2017年跑输了6.43%外，其他11年全部大幅度跑赢了沪深300，平均每年跑赢17.79%，算是很好的收益率了。 我们在来回测一下8.5、2这两个参数，选了几个回测了一下，其中表现最好的是18.5-2这一对参数，年化收益率是23.23%，最差的是8.5-3这一对参数，年化收益率是19.85%。其实相差都不大。 我们再看看最新的选出的股票：前10名中7个钢铁、2个房地产。这只是一个示范，个股的选择不一定是最合理的，回测只不过是给大家看看格老的公式整体还是有效的，仅此而已。 
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