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芝华数据2016年2月蛋鸡 及生猪数据存栏发布会 【会议名称】 2016年2月蛋鸡及生猪存栏数据发布会 【会议时间】 2016年3月25日13：00-13：30 【会议主办方】芝华数据 【会议主持人】 黄劲文 芝华数据CEO 【会议主讲人】 杨晓蕾 禽蛋研究经理 姚桂玲 生猪分析师 潘钰烛 长江期货分析师 【会议内容】 黄劲文：非常感谢大家参加今天的芝华数据2月份蛋鸡及生猪存栏数据发布会。现在行情波动比较大，从生猪的角度看，是所谓的“金猪十年”，十年不遇的大行情，猪价很高。鸡蛋这块也是，自春节过后，养殖户的补栏意愿非常高涨。 那我们怎么看后市呢？首先分享一下2月份的数据。大家请看PPT前几页，第二页是标题，标题后的第一页叫做“图说生猪基本面对养殖板块的影响”，我们看到有一个中轴线，向左是红色部分，是利多因素，向右的绿色部分是利空因素。我们把这些因素分为供应端和需求端。 我们再回过头看PPT的第二页，看看最新的数据，找出哪些是利多因素，哪些是利空因素。首先我们来看供应端，利多的是能繁母猪的存量仍然非常少，另一个比较大的因素就是150斤以上的育肥猪在减少，60到150斤的育肥猪也在减少，这几个指标我们看到，供应不足导致供不应求，这是支持现在价格高起最主要的原因。 哪些是利空因素呢？第一，后备母猪存栏增加，这是预期到一年以后，这些后备母猪变成主力能繁母猪的时候，供应会增加，所以这对后市半年到一年以后的增长是利空因素。第二个较大的利空因素，是仔猪存栏的反弹和增加，2月份环比增长了5.9%，增幅非常大，这就表明现在养殖户补栏意愿十分强烈。一旦这些仔猪养成了育肥猪，投向市场后，对后市的供应就会产生压力。这个主要是对生猪养殖板块的影响，目前来讲产能比较低，商品猪供应比较紧缺，养殖利润在短期来讲非常可观。 再看下一页，第三页是目前行情对饲料板块的影响。第一个是利空，能繁母猪最近存栏减少，育肥猪存栏减少是对饲料的销量来讲并不乐观，目前在吃饲料的猪比较少。 利多是后备母猪存栏增加，未来后备母猪变成能繁母猪，然后繁殖仔猪，商品猪的未来需求是利好的。但现在从整体来看，产能恢复与饲料需求的增长相对来说比较缓慢。 我们再看看鸡蛋基本面，PPT第四页。靠右的是利多因素，用红色显示。靠左的是利空因素，用绿色显示。目前从供应这块来讲是相对比较利空的。 首先是产蛋鸡存栏的增加，然后是销区的收货量、到车量也在增长。第三个是天气没有什么太多的异常因素，这些对蛋价是利空因素。 育雏鸡补栏量相当惊人，稍候晓蕾会讲到我们前两个礼拜的调研，所有育雏鸡场的订单基本上都已经排到7月份，甚至排到9月份，养殖户现在补栏意愿高涨，这一批鸡变成商品代蛋鸡的时候，它的产蛋率就会很高，这对后市是非常大的利空。 另外，虽然目前鸡蛋价格不高，但是由于去年以来养殖成本急剧下降，特别是玉米成本大幅下降，处在现在两三块钱的区间仍有利润，所以养殖户补苗和养殖的情绪高涨。这说明后市供应量比较大，从供应端来讲相对利空。 从需求来讲，清明节的备货已经接近尾声，现在对价格的提振基本上已经没有了。我们看到对稍微远月份如中秋、国庆，还是会有较大提振，现在看来，可能端午节、中秋、国庆的蛋价还会在目前蛋价基础上往上涨，特别是清明过后，跌价以后还会恢复。 另外影响较大的一个因素是替代作用。我们调研发现，因为现在猪肉很贵，已经有一部分消费者转吃鸡蛋，这个价格的替代作用是支持鸡蛋在淡季时候价格较高的原因。这是我做的一个总结，是对生猪和蛋鸡这两个月的总结。现在我把话筒转给姚桂玲，由她来讲生猪方面2月份的数据。 姚桂玲：感谢大家收听芝华数据电话会议！我现在跟大家分享2月份的生猪信息。 刚才这两张图黄总已经做了描述。整体来说，生猪现在基本面刺激对养殖板块的影响他也做了小结，主要就是因为这个产能现在确实是低位，整个短期比较来看，150斤以上的和60到150斤的猪都是减少，短期来说供应量都是偏少状态，能繁母猪的补栏也是低位，所以不管是短期还是中长期来说，养殖户的养殖能力是非常可观的。 对饲料板块来说，主要是因为补栏低，饲料需求量增速比较慢，所以对饲料这块影响是偏空的。 接下来我对2月份的存栏数据和大家做分享。我们统计的四个指标：生猪总存量是减少，环比减少了5.7%，育肥猪的总存栏下降了4.5%，仔猪总存栏增长了5.9%，我认为增长幅度比较大，能繁母猪总存栏环比增长0.6%。 接下来对我们样本的结构进行细化，对不同养殖户规模的存栏进行分配。主要是对养殖数量做了基本概率相同的分段。0到49头，以及50到99头，还有100头以上的。我们的样本中，整个散户的占比是占了大概75%，100头以上的占比是13%。 从数据上来看，总体来说规存栏是下降的，100头以上的能繁母猪存栏是增加的，增加1.7%。因为100头以上数据量比较大，所以对总数据是有拉动作用的。所以整体能繁母猪的补栏是下降。后备这块，0到49，还有50到99，也是减少的，100头以上是增加的，增加幅度比较大。 再来看短期指标，60天以下的仔猪，不管是小数还是大数，增加的幅度比较大，我刚才说的，总环比增加5.9%。150天以上，所有段基本上都是下的，下降幅度也比较大。 2月份农业部的数据，能繁母猪存栏减少0.6%，生猪总存栏环比减少1.8%，整个生猪总存栏量公布的数据是3.7亿头，能繁母猪存栏量是3762万头。 我们通过目前的猪价和现在存栏数据，对2016年的整个出栏做了判断。我们认为2016年出栏量可能会大幅下降，降幅大概至少7%。能繁母猪存栏，到年底增幅可能不会超过6%。因为现在补栏母猪的情绪看起来增长幅度不是特别大，所以说到年底产能恢复还是比较慢的。 我们再看一下2月份的市场成交数据，2月份农业部的成交量和成交价格显示，毛猪的成交价格整个2月份是大幅上涨，白条猪的成交价格也是大幅上涨。毛猪上涨了5毛钱，白条猪涨了1块钱。成交量方面，毛猪成交量受春节影响，下降幅度比较大，降了40%。白条猪成交量下降了35%，降幅也比较大。 芝华数据每天对主要产销区，超过200家的猪经纪做关于收购方面的统计。我们分好几个指标，对供应、收购、压栏、预期、销量，以及体重方面都有统计。图表为了让大家看得清晰，主要列了四个指标：价格、供应、压栏和预期。 我们可以看到图里面，2016年2月份供应量整体来说是偏少的。2016年2月份收购数据也偏少。2月份压栏情况，产销区压栏都是比较偏少的。收购均重方面除了南方几个省市，像四川、广东、湖南等地，它们收购的猪都偏大，其他区域基本上都是正常偏小的体重。 销量方面，节后产区销量下降得比较明显，销区的销量小幅下降。通过第20页生猪收购评分表来看一下1月份和2月份整个生猪地区的对比。2月份整体压栏偏少，东北、华北还有华东、西南、西北供应虽然说偏少，但是和上个月比较来看，这个峰值有所缓解，华东和华南供应偏少的程度比上个月稍有加重。收购量的话，生猪均重比上个月有所减轻，也是受春节价和节后销量降幅的影响，收购量比上个月也是偏少。 我们再看一下2月份的生猪价格，生猪2月份均价是18.38元，上涨0.78元，大幅上涨，同比上涨6块钱。分区域来看，西北还有华南、华东、华北、东北依次上涨幅度靠前。 大家看看养殖利润。养殖利润这块我们主要是根据农业部发布的批发市场价格，玉米和豆粕的价格来做了对应测算。2月份的投入利润，是110公斤出栏的话，投入利润增加了83块钱，现在增加到656块钱一头。那我们按1月底的数据监测，已经接近650块钱。华中、华东的个别省份，像湖北、湖南基本上都是已经接近了740块钱一头。 接下来我再对短期行情做判断。我们认为育肥猪存栏也是在近两个月有所下降，短期供应量仍然偏少，猪价继续窄幅上行的可能性比较大。从现在的收购数据来看，这两天的压栏量是有所减少，但是整个产销区看涨预期有所减弱，养殖户这边不要恐慌性出栏，正常出栏即可。 从中长期看，因为产能也是接近，就是30多月下降，2015年能繁母猪下降了11%，下降幅度较大，我们判断2016年价格高点会在三季度，价格大概会达到21.5元每公斤，可能会超过2011年19.45元的高点，这个价格是一个中规中价。 2016年猪价整体会在高位运行，时间可能会一直持续到2017年二季度，然后有一个回落，但是回落幅度可能不会很大，估计会在17块钱每公斤。 我的分享就到这里，下面有请杨晓蕾为大家做蛋鸡数据的分享。 杨晓蕾：大家好，我是芝华数据杨晓蕾，很高兴今天能跟大家分享2016年2月份蛋鸡存栏数据。现在大家看到的这张图，刚刚黄总也说过，可以看到针对JD1605来说，整个基本面比较偏空，但是针对JD1609来说，相对比较利多。针对中长期JD1701是利空的。 下面我来讲一下存栏的具体情况。首先我来讲一下在产蛋鸡存栏量，在产蛋鸡主要是当前产蛋的蛋鸡，这个指标主要是用来预测短期一个月的鸡蛋价格。2月份的在产蛋鸡存栏量为12.06亿只，较1月份是增加0.67%，去年是大幅增加16.55%，增幅比较大。 从规模方面来看，5万只还有5万到10万只都是增加，10万到50万的是减少，50万以上的也是减少。从分省来看，河北、河南、黑龙江、湖南、山西都是增加，东北、山东、辽宁、安徽则是减少。2月份的在产蛋鸡存栏量增加的原因主要是新增的在产蛋鸡数量大于淘汰量。 下面看一下育雏鸡的情况，育雏鸡主要是指正在育雏阶段的蛋鸡，主要是指0到2个月的小鸡。可以看到最近的2月份的育雏鸡补栏量较1月份减少7.11%，但同比是增加12.26%，增幅相对较大。 从规模方面来看，5万只以下，以及5万到10万只的都是减少，10万只以上的是增加。从分省来看，除了河北、黑龙江、辽宁、新疆以外，其他各省的都是出现减少。育雏鸡补栏减少的原因主要是受2月份春节的影响。 再看一下青年鸡存栏量，青年鸡主要是指60到120天还未开产的小鸡，这个指标主要是用来预测未来三个月左右的鸡蛋价格。可以看到2月份的青年鸡存栏量较1月份增加，增加幅度是0.48%。分省来看湖北、湖南、山东、吉林都是增加的，其他各省份出现了减少。再看一下规模方面，5万只以下的是减少，5万到10万只以上的是增加，10万只以上的是减少。 以上的青年鸡存栏量主要包括养殖户直接购买的育雏鸡过了1到2个月之后直接转换过来的青年鸡，还包括养殖户直接从育雏场购买的青年鸡。2月份青年鸡存栏量增加的原因主要是秋冬季节育雏鸡补栏量比较好。 再综合看一下后备鸡的存栏量，后备鸡主要是指还未下蛋的小鸡的总额，包括了育雏鸡和青年鸡的总和。可以看到2月份的后备鸡存栏量为2.52亿只，较1月份增加了0.49%，同比减少11.08%。从规模方面看，5万只以下的减少，5万到10万的增加，10万只以上的减少。分省来看的话，除了山东、辽宁、新疆以外，其他各省都是减少。 我们再来看全国蛋鸡总存栏量的情况。全国蛋鸡总存栏量包括在产蛋鸡和后备鸡的总和。2月份的全国蛋鸡总存栏量为14.58亿只，较1月份增加0.64%，同比大幅增加10.62%。2月份增加的原因主要是在产蛋鸡存栏量和后备鸡存栏量都出现增加。 再看一下空栏量。空栏量主要是指没有存栏的鸡舍未来可能存栏的最大总量。2月份的蛋鸡空栏量较1月份是减少，减少幅度为0.13%，减少的原因主要是全国蛋鸡动存栏量增加。 接着我们看一下鸡龄结构。可以看出，2016年2月份的鸡龄结构变化并不是很大，2016年2月份的后备鸡鸡龄占比是21.51%，增加幅度是0.04%，变化也不大。其中0到30天的小鸡占比大幅减少，之前说过春节期间补栏比较少。可以看到30到60天的，还有90到120天，特别是90到120天这一段的小鸡占比增加幅度特别大。 再看一下2月份的开产中的鸡龄占比是67.49%，幅度增加0.65%。其中主要是270天到420天这一段的鸡龄占比非常大，240到270天的鸡龄占比相对来说比较少。 然后看一下450天以上的即将淘汰蛋鸡的占比为11%，相比1月份的变动幅度减少0.69%。其实老鸡的占比相比前期的减少幅度并不是特别大，说明现在集中淘汰还没有出现，450天到510天的鸡龄占比减少。 再看一下新增的淘汰量和开产量的情况。2月份新增开产量为0.8699亿只，淘汰量为0.7896亿只。2月份新增的在产量增加的原因主要是秋季补栏的积极性比较高，从1月份的鸡龄结构我们看到，90到120天的鸡龄占比仍然非常大。 2月份上半月也可以看到，养殖利润依然比较高。下半个月蛋价虽然出现了断崖式的下跌，但是整体的养殖盈利并未出现亏损，反而还有略微盈利。导致2月份淘汰量虽然有所增加，但是并未出现集中淘汰现象。 再看在产蛋鸡存栏量的预测。总体来看，刚刚也介绍了90到120天的鸡龄占比大幅增加，3月份新增开产量相对来说比较大。另一方面750天以上的老鸡没有出现大幅淘汰，目前养殖盈利是依然存在的，所以集中大幅淘汰的可能性不大。 综合预测，新增开产量逐步增加，可淘老鸡淘汰的可能性暂时不是很大，所以从中期来看的话，在产蛋鸡存栏量增加的概率还是比较大的。从长期来看的话，如果老鸡出现延迟淘汰现象，那么这部分老鸡在9月份淘汰的可能性比较大，同时后市的450天老鸡占比在逐步增加，如果这一部分老鸡出现淘汰的话，那么在产蛋鸡存栏量可能会出现减少。 再看2016年2月份的贸易形势，我们每天对200多家的鸡蛋贸易商进行联系，了解鸡蛋贸易形势。大家看一下上面的图，根据监测情况，2月份的新蛋价格大幅下跌，跌幅为28.4%，跌幅非常大。可以看到，2月份的整体鸡蛋贸易形势来非常差，收货非常好收，走货很慢，贸易商的库存相对来说比较正常。 我们来看一下广东市场和湖北市场的情况。2月份的到车数量较1月份的到车数量出现减少。2月份总到车数量为999台，环比1月份减少551台，主要原因是春节期间市场休假。但是节后的到车量大幅增加，导致蛋价大幅下跌。进入3月份以来，每周的到车量相对来说非常大，最近一周的到车量是446台。 那么再看一下到货结构，2月份的到货的结构是红蛋、大码蛋占70%，中码15%，小码15%。粉蛋大码占80%，中码是10%，小码10%。那么看一下最近3月份的市场的经营情况，大码是占60%，相比2月份减少，中码是15%，小码25%，小码蛋的比例增加，市场反映目前的小码蛋走货非常差。 再看一下湖北近期的情况，可以看到2016年2月份的湖北贸易库存量大幅增加，这是导致蛋价大幅下跌的主要原因。最近3月份的库存量是出现减少，目前库存是在逐步消化，导致蛋价出现上涨。 我们再来看一下全国的小蛋、中蛋、大蛋的价差分析。先看一下小蛋和大蛋的价差，进入3月份以来，小蛋和大蛋的价差实际是逐步减少的，目前的价差大概是在0.15元每斤，平时价差一度滑到了0.24元每斤，这个也是与目前市场上小蛋逐步增加是相符合的。 那么再看一下中蛋和大蛋的价差也是减少，目前的价差是0.05元每斤，前期的价差一度达到了0.1元每斤。那么小蛋和中蛋的价差也是出现减少，目前的价差是0.1元每斤，平时的价差则是一度达到了0.17元每斤。 下面我再讲讲我们上周去湖北浠水调研的具体情况，这个之前的电话会议也提到了。首先我们调研了一个饲料企业，这家饲料企业辐射了有20多万只蛋鸡，蛋鸡规模基本上在5千只以上的，主要针对的是小散户。目前这家饲料企业主要生产蛋鸡和生猪的饲料，一共日产是50吨，其中的蛋鸡饲料日产是20多吨。去年同期是30吨，原来的蛋鸡饲料总产能是100吨每日。 它反映出，从2015年底，散户的生猪和蛋鸡的养殖量来说都有所减少，这可能跟市场上也比较相符，散户正在退出，同时大企业正在扩张。 再看一下它所介绍的蛋鸡养殖成本，它介绍目前的预混料价格是1.05元每斤，去年同期是1.2元每斤，相比同比是下跌了12.5%。它介绍目前1万只蛋鸡每天的养殖利润还是比较好的，达到了600块钱每天，养殖户的淘汰力度也不是很大，而且现在的补栏情况也是非常好。 再来看我们调研的鸡蛋贸易商情况。这个贸易商是石记，是浠水三大贸易商之一，日库存量达到了一万三。我们当天去调研的库存情况，他反映养殖场和贸易商的库存都非常大，还有他个人今年养殖量增加了30%，当前大型养殖场的库存达到了10天以上。 我们昨天进行了简单的调研，目前最新情况是前期的库存在上周的蛋价上涨的行情中基本上已经消化，目前库存量还比较少。 再看一下大中小蛋的占比，调研当天他反映大蛋的占比比较多，中蛋占比幅度增加，小蛋的占比比较少，但有逐步增加的趋势。我们昨天调研的最新情况是大蛋的比例是50%，这个比例相对来说比较少，中蛋比例是30%，小蛋比例20%，可以看到中蛋和小蛋的比例非常多。 他反映今年的消费情况是比去年差，主要是宏观形势的原因，消费比较低迷。他们前期发货主要是发往山西、广东以及周边的福建等地批发商。现在由于目前山西和福建很多都有自己的养殖场，当地供货价格比外地还要便宜，他反映目前产能非常过剩，未来可能会没有跨地区贸易。他也反映未来浠水可能会在东北地区一带出现停收现象。 他个人对后市非常不看好，他认为未来还有进一步下跌空间。他预测，乐观估计，预测最低价可能会到110元每箱，也就是2.44元每斤。他觉得可能会达到100元每箱，也就是2.22元每斤。他同时表示，3月下旬到4月会出现梅雨天气，鸡蛋质量会非常不好，蛋价在那个时候会出现进一步下跌。 那么他对9月蛋价的高价，乐观预计他觉得会达到190到192元每箱，但是这个持续时间不会太长，“火箭蛋”的行情可能不会出现。 我们又调研了鸡蛋养殖户，主要是1万只以上的鸡场为主。我们调研的时候，当时养猪户库存还比较多，存了有3到4天，而且有惜售现象，主要原因是看到清明节的行情。调研反映，目前鸡龄结构也是集中在300多天左右，与我们刚刚发布的数据比较一致，老鸡和青年鸡也是很多，养殖户几乎是满栏。 对于养殖利润，他反映目前1万只蛋鸡每天利润达到了600到700元。他介绍目前淘汰量比较少，老鸡基本上是整个在清明节和端午节节后进行淘汰。 他表示，他淘汰关键注意点是两个方面，首先最先关注的是当产量率降到80%以下的时候，大概鸡龄在500天左右的时候就进行淘汰。另外一个关注点是每天的利润，1万只鸡一天的利润到200元他就准备淘汰了。 我们还调研了蛋鸡育雏企业，企业的基本情况是育雏鸡有10万只，蛋鸡有20万只。浠水养殖户都非常喜欢养青年鸡，育雏场已经帮他育雏好了，他就直接买青年鸡。育雏鸡几乎是爆满的，接近满栏，订单已经排到了9月份，其他相关的育雏场订单也是至少排到了7月份。 目前浠水的鸡苗价格是4.4元每只，未来可能会达到5元每只，而去年同期只有3.5元每只。他反映目前蛋鸡养殖利润，饲料的保本单价为110元每单，加上10元每单的人工成本，他反映目前企业处于略微盈利状态。 再看一下淘汰情况，他反映目前周边蛋鸡的鸡龄是200到300天左右，目前淘鸡是按部就班的，没有出现集中淘汰现象。他反映300多天的鸡在中秋节前可能会出现淘汰，而目前的小鸡量不是特别多。我们前面在鸡龄结构也提到了，200天左右的占比不是很多，但有逐步增加的趋势。 他介绍了疫情的影响，他反映目前鸡苗价格比较高主要有以下三个原因。首先受美国封关的影响，祖代鸡价格大幅增加。其次是2015年上半年行情不好，淘汰了蛋种鸡，大量种蛋以鸡蛋价格卖掉。第三是去年计划进口的种鸡，本来是预期进口的，但是后来就把它推掉了，就是没有进口，所以就导致目前鸡苗价格很高。 对于后市蛋价的看法，他预计近几个月蛋价可能会维持在140元每箱，针对9月份他表示非常不看好，高价可能在在3.5元每斤左右了。 再看一下湖北浠水鸡蛋调研的总结，短期来看是针对5月份，利空因素主要是在产蛋鸡存栏量持续增加，养殖户库存量比较大，养殖户依然有利润，所以老鸡大幅淘汰可能集中在清明节、端午节，对5月可能没什么影响。而持续三块的话不是梅雨季节影响了鸡蛋的质量。 利多因素主要是三月三、清明节、五一需求的提振，受宏观经济的影响，提振效果可能会有限。还有利多因素可能就是近期的蔬菜价格和猪肉，肉制品价格一直维持在相对比较高的位置，可能对5月也有一定提振作用。 针对9月，目前利空因素主要前期的青年鸡存栏量比较大，可能看到90到120天的鸡占比非常大，这部分鸡在9月份会逐步开产。同时目前300天左右的鸡龄为主力鸡群，这部分鸡群它可以在9月进行淘汰，也可以不淘汰。 利多因素主要是夏季产蛋率是会下降，而且中秋、国庆学校开学有提振，300天左右鸡群如果出现大幅淘汰的话，那么对9月份是利好，而且肉鸡和猪肉价格目前也大幅上涨。 针对长期，1月份来说利空因素可以看到，育雏鸡的订单都是几乎爆满的，订单排满，而且前期已经交的定金，而且这个定金相对来说还是非常高的，所以违约概率不是很大，后期开产量会比较大。 利多因素的话，就是疫情因素的影响，鸡苗价格持续上涨的话可能会影响秋季补栏。养殖户更为关心的是前期养殖盈利情况，他们以此来决定是否补栏，可能鸡苗价格对他们来说影响并不大。 我们的调研分享就到这里，我们近期要推出芝华鸡蛋价格指数，请我们芝华数据CEO黄劲文先生为大家介绍一下芝华鸡蛋价格指数。 黄劲文：大家好，非常感谢晓蕾和桂玲的分享。我现在先跟大家介绍一下我们准备在4月份开始推出芝华的鸡蛋价格指数。4月份是作为试运营，我们还需要招募合作方一起来做。 目前鸡蛋现货价格报价非常混乱，这些价格的可验证性都比较差。鸡蛋价格指数主要有两个方面，一个是每天早上价格指数的指导价，我们会跟每个地方贸易量较大、资产量较大的客户进行合作，找到他们当天销售、采购的指导价，他们预计今天交易需要这个价格，并且在早上八点之前发出，希望能够给大家当天的贸易做指导。 第二个就是，当天结束了，我们要去做验证，验证当天的真实交易价格和交易量，统计出来今天鸡蛋的结算价格。比如，你卖了一千箱鸡蛋，我们可能统计出来是有800箱是3.2元的，有200箱是3.15元的，最后核算出来一个加权价格，可能3.18元。这个要跟实际交易量挂钩。 我们稍后会推出很多和鸡蛋相关的价格保险、期权等，希望能够用这个价格作为交易结算的价格。比如说，我们说买看跌期权、看涨期权等，都是需要相对能够代表现货的真实的、主流的交易量的价格。 从信息收集路线来讲，全国每天有4000多个蛋鸡养殖户给我们上报他们的存栏、补苗、淘汰等数据，而且全国有几百家贸易商给我们上报他们的价格、走货量和收货量。 以此为基础，我们准备招募相关合作方，重点对象是龙头企业，包括已经有交割库的企业，如大连华美集团、湖北家和美等这些大商所的交割仓库。桃李面包是一家每年使用接近两万吨鸡蛋的面包企业，它们已经申请成为我们天府交易所的交割仓库。这些大型龙头企业和鸡蛋用户，每天会给我们上报卖出和买入鸡蛋的价格。正因为它们有交割仓库，方便我们清点，所以这个量都是能够追溯的。 另外，在批发市场，我们想要跟全国各地的贸易商合作，能拿到当地主流的交易价格。希望这个平台能够为大家争取当地更多的鸡蛋定价权，这是我们赋予大家的权利。需要你们履行的义务是，接受我们对你们提供的数据进行验证，以保证这是真实价格。如果跟我们合作，你们可以成为芝华的合作品牌，我们会帮你们申请天府商品交易所，或者是大连商品交易所交割库的资质，帮助你们在行业树立更高的地位。 最后一点，只要是跟芝华深度合作的客户，我们都会免费把芝华的数据库送给你们使用。现在的价格是三千到五千块钱。而去年的会员资格，是免费送给我们的合作客户的。稍候我们会把这个指数的结构说清楚，然后说明一下对合作方的要求，我们希望全国各地蛋鸡行业的龙头企业和贸易商能够参与进来，一起把这个价格指数做起来。 我这块讲完了，下面请长江期货的潘钰烛小姐来和大家交流。 潘钰烛：大家好，我是长江期货潘钰烛，非常荣幸今天有这样的机会跟大家做交流。首先我们来看一下，关注鸡蛋期货的朋友都知道，3月份以来，鸡蛋期货不管是05合约、09合约还是01合约都出现了不同程度的上涨，大概是10%的涨幅。 现在养鸡高利润持续比较长一段时间了，高利润会导致扩张，然后再导致价格下跌的大逻辑下，我觉得空鸡蛋的方向是不变的。但是现在又出现了持续有力反弹。反弹的原因我总结了有三点，供大家参考。 为什么鸡蛋期货出现上涨？首先是3月份以来大宗商品出现了不同程度反弹，比较大的因素是通胀预期，我就给出了一个图。2008年有比较强的通胀预期，2008年1月到2月，通胀实际上是从7.1上涨到了8.7，是非常高的通胀预期。 因为我们CPI 2月份只有2.3，但是鸡蛋还是从6.5元每千克下降到了6.2元每千克，是下跌幅度。然后2014年CPI是往下走的，但是照样出现了“火箭蛋”行情，鸡蛋大牛市。我个人认为，真正决定鸡蛋价格波动的因素还是它自身的供求。 如果大家说通胀要看大宗商品，因为首选可能是像黄金或者是工业品，它其实是比较易保存的一种商品，像鸡蛋属于特别不易保存生鲜类的比较特殊的期货品种，所以通胀预期对它影响不是特别严重。 然后第二点是近期的蔬菜价格的大幅拉涨。鸡蛋包括猪肉、还有蔬菜，都是消费品，就是大家平常吃的一种食材。对于消费者来讲，他们有自己自身的消费偏好，我不会因为蔬菜价格上涨我就不吃蔬菜而去买鸡蛋。 但是如果蔬菜价格大幅拉涨，甚至出现了往年都没有出现的情况，它就有可能会让一些人考虑是不是要吃点鸡蛋，而不吃蔬菜了。我上个星期去了一趟山东、河北，当地有很多人都在反映。我发现，现在菜市场里有很多人都开始说鸡蛋这么便宜蔬菜怎么那么贵，有人会考虑，要不番茄炒鸡蛋我多放一些鸡蛋少放一点番茄。 我们可以看到，今年春节过后蔬菜价格指数出现了大幅拉涨，我这里给的是山东蔬菜批发价格指数，出现了反常状态。春节之后出现如此高的价格指数，一直最高点是在3月17号达到了186，这种情况从2012年至今都没有出现过。 从春节节点往后看，到3月中旬蔬菜价格环比上涨20%，但是鸡蛋价格大幅下跌11%，价差出现了大幅拉涨。当然会导致，出现比较大的落差时就会出现一定替代需求，鸡蛋的替代需求会被激发出来，托住了现货价格下跌的趋势。 还有第三点，就是去年的5、6、7月，也就是夏季补栏偏少。在去年，特别是春节前，2016年1月份，我们发现现货价格出现大幅反弹，高点出现在农历年腊月，这个高点几乎与中秋节前后出现了持平状况，这种现象少见。 这说明了什么情况？也就是说去年的5、6、7、8月补栏确确实实是偏少的。而且这一批鸡，会一直延续下来，就是说到现在200到300天日龄的情况。 我最近也在跟很多贸易商交流，他们提到，现在小鸡蛋确确实实有增加，但是大码的鸡蛋数量就不是大家想象那么多，这与5、6、7、8月补栏偏少，以及它的持续影响有一定关系。春节之后大家发现，3月份现货价格并没有像大家想象的到了2.6元之后再继续往下，而是有点反弹，回到了3元左右，华北地区3块左右就出现了比较平稳的状况。所以我觉得，从近期来看是5、6、7、8月的补栏对它还有一定影响。 关于今天的情况，我想跟大家谈一下鸡蛋封关。前期有一些朋友去炒作远期合约，这是拉涨的重要因素。我就祖代鸡跟一些朋友进行了交流，他们认为目前我们国家祖代鸡存栏量将近60万套，可能差一点点吧，五十九点几万套。 其中，我们国产占比已经达到了60%，按照我们国家一人一只鸡来计算，国产祖代鸡已经能满足我们国家需要。我们有推算过，一个祖代鸡到父母代再到商品代的扩张比例，是1乘60，然后再乘80。如果要满足我们一人一只鸡来算，只需要24万套。当然我说的这个是祖代在产，如果算上后备，或者比较老的一些鸡，在产率下降的状态，三四十万套也是绝对够用的。 但是我们国产祖代鸡已经够用了。还有一些朋友就会想，其实现在还是有很多比较喜欢养进口鸡，特别是海兰系列，受到了很多养殖户的欢迎，也是跟他们长期的养殖习惯有关系。我专门去拜访过一些祖代企业，它们主要养殖进口海兰系列的。 我问他知不知道这个封关。之前海兰系列主要是从们美国和法国进口，这两个都已经封关了，我问这个是不是有很大的影响？他说其实这对进口海兰的影响是最小的。我说为什么，他说因为2014年他们就进了8万套，另外有两家进口海兰系列的祖代鸡，一共进了10万套，他们加起来有18万套。 当然了，最后一次进口是在2014年8月份，有一些朋友就说，但现在可能就有一些老了，会不会不能用？大家不用太过担心，如果是之前就有，比如2014年上半年进口的一批海兰系列的话，它到了2015年年底进行换羽的话，至少还能再维持半年的产蛋状态。因为现在换羽技术已经非常成熟了。 从最新情况来看，华裕在今年3月份已经从西班牙进口了海兰系列，前后共是进口4万多只。所以说除了美国和法国，我们也可以从别的地方进口，不用太过担忧。大家不用从祖代鸡这块去炒作封关对它的刺激。 芝华这边对于做空给出比较多的看法，我讲一下我自己的想法。我所了解的情况就是补栏积极性非常好，鸡苗价格持续九周上涨，目前通过万得数据得到的消息是持续九个星期的上涨，现在报价在3.32元每羽，同比上涨4%，已经达到了2013年以来最高值。 小鸡蛋这块刚刚芝华晓蕾刚刚也讲过，小鸡蛋和大鸡蛋价差不断缩小。因为去年夏天补栏不太好，导致去年秋季贸易商普遍反映小鸡蛋特别少，价格特别贵。但是就目前情况，小鸡蛋的供应逐渐增加，大小鸡蛋价差出现了一定缩减。 另外，淘汰不是很积极。因为现在我们也发现淘汰鸡的价值从3月份开始出现了上涨，目前主产区的报价是在9.39元每公斤，环比涨了0.17元。我跟浠水的朋友交流，他反馈：春节过后，淘汰量只有上上周超过了20万，其余基本上都在每周16、17万只。但是去年同期都是在20万以上，这就说明整体上目前淘汰量不是特别多。 从一级市场看，现在肯定是赚钱的。如果养殖户预期未来淘汰鸡的价格会大幅下跌的话，可能也会刺激他提前淘汰。但是因为现在白羽肉鸡价格上涨比较快，因为大家都觉得未来淘汰鸡的价格会有一定上涨空间，下半年也不会着急去淘汰，所以现在淘鸡不是特别积极。 从产能看，我们发现扩张比较明显。从整体蛋鸡养殖大格局来讲，蛋栏扩张肯定是没有问题的。南方销区变产区这一趋势也越来越明显。大家从种鸡企业的扩张看出，像现在山东有一家种鸡企业，它已经在贵州准备成立两家新的技术场，准备往南扩，还有河北一家种鸡企业也准备在江西扩大它的父母代的养殖规模。 从种鸡鸡场往南扩张方面，我们看出，广州市场上有很多都是贵州来的蛋，然后云南过来的蛋，甚至从广州本地供应的蛋是越来越多，也就是说从南扩张应该也没有什么问题。 大家可以了解一下，鸡笼设备也出现了热销。这也能验证整体养殖扩张没有什么太大问题。 前段时间有朋友说，因为现在对于环保要求越来越高。3月中旬我去武汉新洲区得知2016年要迁一部分的鸡场，离开居民区或者水源区。但是我觉得在高利润的驱动下，并不能改变整体扩张趋势。 我们去华北走访时发现，有一个县从前非常传统，是非常有名的蛋鸡养殖大县，但是后来由于各方面原因，不是特别有影响力了。现在当地政府正准备投钱去扶植当地的蛋鸡养殖户和养殖企业，大力发展他们当地的蛋鸡养殖事业。 还包括浠水，2009年前后也是政府在支持，达到了较大养殖规模，可能再进行扩张不是太容易。但周边地区扩张依旧比较明显，包括罗田、黄石等地都出现了扩张。我觉得产能扩张这块毫无疑问。 最后给大家讲一下我对于鸡蛋期货未来的看法。首先，就目前为基点，未来通胀预期我个人认为影响不会太大。再来看一下蔬菜的情况，从刚刚那个图大家可以看到，从每年4月份开始，蔬菜价格都出现大幅跳水，往下掉的概率非常大。我觉得现在这个节点蔬菜不应该是高价格，所以这个行情是比较难持续的。 到4月份之后，特别是现在南方地区已经普遍回暖了，北方气温还比较低，等北方地区逐渐回暖之后，蔬菜价格肯定是持续走低。个别的不算，可能有人说蒜的价格今年会涨的很猛，但是我觉得个别不需要涨太多，整体上我觉得菜叶类以及其他各种蔬菜都供应足够的时候，价格肯定回落，这会导致鸡蛋前期被激发出来的需求下降。 另外一点是我们说的5、6、7、8去年补栏的鸡比较少，当然，到现在这个基点它已经有影响了。我们再往后推，虽然现在对企业有持续影响，但是从现在这个基点往后看，我们认为淘汰不积极，而且小蛋供应越来越多，今后供应会越来越大，所以我个人不很看好5月的现货交易以及05合约的期货。 对于JD09来说，2013年到现在都没有低过4块的对不对，但是大家有没有考虑问题，这个4块以上这个价格会在什么时候出现？我们都知道，鸡蛋期货交割的时候卖方去做仓单它应该在中旬，也就是15号前后，然后买方下旬才去拿仓单，大概22、23号。如果说是这个高点确认在8月底或9月初，然后持续往下走的话，大家有没有考虑过，往上推高1609会不会存在这样的风险。 还有一个原因，刚刚芝华的朋友也讲了很多关于未来期货的预期，包括4月份可能会出现上半年现货的低点。这个时候，如果现在把期货层面推到4千，但是现货如果往下，5、6月份达到3块以后，到时会有1千多的升水，我觉得是比较危险的举动。所以从目前来看，我觉得现在09合约到了3800往上行的空间不是很大。 去年5、6、7、8补栏的鸡会在今年秋天淘汰，而且现在的补栏积极性是非常高，可能今年的夏季补栏会比去年好很多，我个人是更看弱JD1701合约。谢谢大家！ 姚桂玲：感谢大家收听本次电话会议，由于时间关系，不设提问环节，所以谢谢大家收听，我们到此结束，谢谢！ 最新会议动态，敬请关注微信公众号：@芝华数据（ID：zhsjfx）和新浪微博：@芝华数据。 |
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