读书 | 不炒股只投基 01

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市场没有什么大波动的话，我这个公众号就带着大家一起来读一读投资理财方面的书吧。

每周读一些，一本一本往下读，顺便结合自己的投资实践，不断优化自己的交易系统。

这次我们来读张翼轸的《不炒股只投基》，这本书还有一个副标题：低风险赚出高收益。

本书于2017年1月出版，时间离得比较近，还是很有参考价值的。

作者在雪球上面拥有12.1万的粉丝，但书籍当中的作者简介真的是一个简介，非常简单：

张翼轸，特许金融分析师CFA，纸媒及自媒体人。爱投资，热爱站在金融站在投资的视角看互联网，看互联网金融。

带领大家一起读书的方式比较简单，我会引用一段原文，然后进行解读，如果可以，还会利用书籍内容来印证自己的投资实际状况。

原文将用墨绿色字体显示，下面就开始吧：

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财务自由的参考公式：

通俗地解释财务自由，就是“被动收入超过日常开支”，也就是说当我们的投资收益超过日常所需费用时，我们就实现了财务自由。

因为今天的物价和10年之后的物价是不可同日而语的，所以需要考虑通货膨胀的因素。

按照上面的公式，假设家庭每年花费20万，稳健收益率为10%，通货膨胀率为6%。计算下来，我们需要500万的资金，才能实现财务自由。

当然，如果家庭每年花费只有10万元，那就只需要250万元投资本金，以此类推，大家可以计算得出自己现阶段实现财务自由需要多少资金。

另外，10%的稳健投资收益并不容易，需要懂得一定的投资理财知识，并具备不错的投资心态才能达成。

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巴菲特老先生，可是在宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理专业，又在哥伦比亚大学读过财务学，师从格雷厄姆这位价值投资大师，虽然没有博士学位，但是硕士也确保其受过严格的科班财务学训练。再加上巴菲特从小对数字敏感，他在分析公司问题上的能力，可不是我等普通人能够比拟的。

以巴菲特的投资水平，他的平均年化投资收益为24%，如果我们实现财务自由需要平均10%的年化投资收益，仅从数字上来看，我们需要达到巴菲特41.6%的投资水平。

扪心自问一下，我们普通人的股票投资能够达到这个水平吗？估计还是很难的。所以，巴菲特建议普通人换一种投资标的，也就是他老人家一直推荐的指数基金。

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美国学者迈克尔·埃德尔森提出的价值平均策略，与定期定额投资相比，价值平均策略关注的不是每月固定投入多少，而是每月我们的资产净值固定上升多少。

价值平均也就是我在之前文章中提到的“市值恒定”的意思。

小白入门最基础的定投方法，就是定期定额投资，比如每个月15日投资1000元，这种投资方法就是“投资金额恒定”。

价值平均方法要保持“市值恒定”，举个例子：

假设第一个月15日投资1000元的时候，基金是1元/份，我们拥有的市值就是1000 X 1 = 1000元。

第二个月15日的时候，发现基金涨到1.1元/份了，此时我们要保持“市值恒定”，也就是需要市场价值和第一个月一样是1000元。

因此1000/1.1=909元，也就是第二个月只要投资909元，我们就达成了市值1000元的目标。

以此类推，如果基金净值跌到0.9元/份，我们就需要投资1111元。

价值平均策略可以很好地实现“低价多买，高价少买”的效果。

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趋势投资，在心态上是反人类的——它要求你在不断上涨中杀入并坚持，下跌中要及早割肉还不允许补仓。

我在公众号之前的《炒股入门》系列课分享中谈到过，趋势投资需要选择上涨的指数，最好是遵循“线上作业、线下休息”的原则，在股票处于上涨趋势中入场持有，跌破止损价的时候坚决割肉清仓。

看来基金的趋势投资也是参照这样的原则，只是我们需要考虑的是参考哪一条均线而已，5日、10日、20日还是其他均线，这个有待进一步研究，希望作者在书籍后面的章节会讲到这个话题。

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相比周定投和日定投，我建议诸位可以：每月自动定投+大跌手动定投。

我自己则更加建议：每月手动定投+大跌手动定投。

为什么选择每月手动定投，因为我们需要使用前面所讲到的价值平均策略，根据价格搞定决定投入多少。

至于大跌手动定投，相信在2018年的朋友都已经经历过了。

2月9日和3月23日的大跌，我都在公众号当中提醒了大家可以适度追加定投，并且事实也证明，这种加仓是值得的。

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如果提前进行了三次追加，接下来呢？由于这相当于你提前完成了未来三个月的定投，我觉得除非创新低再引发新的手动追加，否则未来三个月的定投可以暂停，将强制储蓄本该定投的部分偿还挪用提前用于3次追加的资金。

手动追加定投，其实就是在同一个月之内投入了超过原计划的资金。

比如，原本每个月计划投资1000元，结果发现3月份一跌再跌，除了计划中投资的1000元之外，还另外加投了2000元进去，也就是我们提前把4、5月份用来定投的资金用完了。

那么接下来的2个月，如果没有突破我们加仓时的价格，我们就不再进定投，做一个安安静静的投资者。

比如我在3月份除了定投之外，还追加了5500元的投资，如果4月份的基金价格没有跌破我3月份购买的最低价，我是不会再考虑定投的，休息一个月也未尝不可。

大家也可以和我一样，制定一张上面这样的表格，记录下自己加仓买入的最低价，如果未来的一个月内没有跌破这个价，就暂停定投，权当把这个月的定投提前投完了。

祝好运，祝发财！