最近一季报出来了,如前两篇预想的一样,公司在预想的轨道上运行,高速健康的发展中。 第一段也是最重要的一部分,交成绩单,同时也提出值得我们思考的问题 第一,可以看到营收增长了18,但是净利润增长了38%,中间整整差了20个百分点,这说明在前两篇文章中分析到的,公司毛利润率持续提高的趋势在加速进行中。 看一张表,去年包括,前年营收和净利润率之间的差额只有16个百分点,现在逐步提高到20个百分点。 通过观察毛利润率和净利润率的提升明显看出来。 第二:可以看出,绝味的业务发展速度有加速成长的趋势,通过前图可以看出,营收的增长由几年前的10个百分点附近提高到20个百分点附近。净利润增长速度由27个点提高到37个点。 并且通过经营性现金流量净额可以看出来,这些增长的现金都变成了实实在在的现金,而不是只是账面上的利润,也叫白条。 第二段,看看这十大流动股东都来了谁 神农投资应该是在A股里非常知名的私募公司了,陈宇也是私募业非常知名的人物了, 金蕴28期是神农很早的一批私募了,大家注意年化收益14.85%,这个收益应该说非常不错了。 锐进35期,这一期做的差些,应该是在大牛市顶峰成立的,现在已经亏了10%左右,现在他这个净值是比较危险的,看能不能借绝味食品翻身。 作为股票,我个人是比较喜欢私募的持有的,为啥啊,私募是有止损线的,一旦私募在哪一只股票上配比重了以后,他就得全力维持股票的股价,只能涨或者横盘,所以加油吧,鸭脖子,你要是跌狠了,神农受不了啊。 第三段,具体财报,具体研究下第一段中提出的问题 最应该关注的是营业成本这一项,这一项反应的是和企业生产直接相关的原材料情况,在原来关于绝味食品的两篇研究报告中我提出个一个观点,就是随着规模越来越大,在产业链中的话语权必将越来越大,而议价权也必然是不断提高,成本也会不断下降,算下营业成本的话,可以看到只提高了11%,而营收提高了18%,也就是说,公司不光实现了对下游成本的完美转嫁或者说是提价,对上游直接压低了成本,也就是说是既增加了收入,利润还增加了,你说牛不牛。 并且通过现金流量表可以看出,所有的销售都是实实在在的现金,没白条。牛 插一句,绝味食品周五盘面上的一些情况 大家看上周五在受到一季报利好的刺激以后,绝味食品高开,全天收跌1.44%,但是再看下图 全是大于50万的单子在买,而一些散户反而在不停的卖,这就是传说中的顺势洗盘,顺便收走筹码。 总结:绝味食品的一季报告诉我们,我们这样的企业,既增产(营收)又增收(利润),并且有加速的趋势,同时主力利用各种机会疯狂吸筹,请大家拿好自己的筹码,坐稳扶好。 这样的好企业,请来一打,谢谢。 |
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来自: 袁书亚 > 《梁司几复盘-2017.3.16》