卧槽，这头牛有毒！

看了这个标题，熟悉的朋友都知道，这头牛姓“公”，对，就是咱们熟悉的公牛，我一直在等他最新的公告，周末公牛一口气发了17份公告，读完这些公告以后，这头牛怎么感觉像喝了鹤顶红了啊，有毒！

公告总共分为三个方向，咱们一个一个说：

1.19年年报；

这份年报透露了三个重要信息：超高分红 超高市占率 一个新的业务方向；

说个我自己的感觉，这个分红有点太高了，19年盈利23亿，分红直接分了22亿，按照阮氏兄弟高达86%的持股比例，这里面有19亿全被大股东拿走了。

超高市占率，根据披露的数据，传统转换器加 开关业务已经都是天猫第一名。

年报披露，除了大家耳熟能详的四大领域，现在公司开始切入智能电工领域

，为消费者提供家庭电工智能化系统解决方案，最重要的是切入物联网领域。（为未来估值提升打开想象空间）

2.20年一季报；

要看他的一季报，要先来看下券商做的一季度公募加仓的个股梳理，公牛集团位列轻工制造加仓第一名，机构的真爱无疑了，再看具体的一季报情况的话：社保 交银基金基本包圆。

但是如果对比股价来看，公牛开板基本就是最高点，这两大机构被套了10%

营收和净利润数据，营收下降37%，净利润下降57%，扣非下降48%，这个数据不超预期，预料之中的。

3.股权激励方案；

我向大家坦白，刚看到公告栏里的两份股权激励方案的时候，我的内心是激动的，我的妈，这是又要给我送涨停来了嘛，阮总，牛逼。

看完了之后，你大爷的，A股就没有你这么坑的主。就算是伊利，这种已经增长空间有限的主，给的业绩预期也是年化增长8%左右，你的这份股权激励方案是啥意思？看下图：

我当时看了好几遍，还以为看错了，想送钱咱明说行吗？不带这么糊弄的，这份股权激励方案就是未来三年大概率业绩没有啥大增长的意思呗。真是给我气吐了。

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看完这些公告，我只能抬头45度向上看，别低头，眼泪会掉，这头牛，是真tm的有毒，可能有朋友会问，公牛这么高的分红不是好事吗？为啥你就中毒了那？好，实际上这个问题可以延伸一下，为啥在A股，高分红的企业很难有大行情？

美股可口可乐就算业绩不增长，常年30倍的估值没有问题，在A股中国神华年年高分红，股价照样跌成屎，这是为啥，核心就是因为国情不同，来咱们A股投资的人，没一个是冲着分红来的，都是奔着成长来的，简单说，都是奔着年化20%的收益来的，什么分红3%，都是弱鸡。

所以，在A股你可以看到一个神奇的现象，只要是能够保证稳健成长，我就不说高成长了，基本上peg常年在2以上，常年高估，比如大家熟悉的黑色茅台，复制粘贴报表的代表海天味业，常年估值50倍，还有什么爱尔眼科，从来没有便宜过。

所以，公牛这几份报告，我为啥说他有毒，不是说什么一季报业绩下滑，这都是预期之内的，而是看不到阮氏兄弟努力奋斗的心，看不到公牛高成长的希望。

所以，你看贾布斯虽然把乐视网完退市了，基本没人骂他，在很多乐视粉眼里，他还是从前的那个少年没有一丝丝改变，只是时运不济罢了。

至于公牛股票的操作，我觉得恐慌倒是不至于，大跌，我看也很难，但是加仓却是要慎重了，我自己的考虑是，就先拿着底仓不动了，看看阮氏兄弟葫芦里卖的到底是什么药。

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在周四的文章里，我提了这么一个观点，周三上海家化的涨停好像是机构的手法，如下图：

周五龙虎榜出来了，这三天，机构累计买了快8个亿，实际上如果看周五盘面看，这股资金的实力那是相当不一般，打个比方，有点类似于，最后10秒还落后3分，马布里老师，接界外球，强投三分命中，还造犯规，关键加罚还命中了。

所以，恭喜在车上的朋友，看明天能不能再来个涨停！

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再来说说，广联达，这是咱们的老朋友了，周四在市场调整及科技板块整体调整的情况下，逆势大涨4.25%，这里有两点东西跟大家分享一下：

1.真正能够最后驱动股价上涨的，是业绩业绩，还是业绩。很多朋友经常把大部分精力放在指数会不会回调2600，今天是科技占优，还是消费崛起，跟大家说句大实话，这属于努力方向选错了，越努力，越倒霉，好好想想这句话；

2.传统软件企业，云计算转型之后，财报里的利润数据并不是真实的利润数据，软件里显示的估值也是错误的，为啥那？因为费用前置，利润后置，最需要关注的一个指标就是营收的增长，所以一季报广联达营收增长19%，是个非常亮眼的数据。

（插播一个小广告，如果本身对于估值，行业分析这些基础的知识缺乏经验的，真诚推荐大家去把我写的课程好好学习下）

另外最近在看一季报的过程中，对于银行板块，我有一点点疑惑，市场究竟在担心什么？平安银行和常熟银行的一季报应该说都是很不错的，为啥这么弱鸡，常熟恨不得还要向下破位。

最重要的是：如果大家担心的是错误的，那市场不得反身向上，戴维斯双击，我滴乖乖，画面太美，不敢想。

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周末，市场云淡风清，没啥大消息，不过有个消息咱们得注意，在四月A股投资策略中，我讲过4月应该乐观一点，最大的一个变量就是：外资的大规模流出是不可能的，目前来看也验证了这个判断。

3月外资净流出700亿，截止到今天外资已经净流入500亿，在外资持续大规模流入的情况下，对A股乐观点。

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最后分享一个牛逼大爷的视频，看了牛逼大爷，我先笑后沉默，为啥亏钱，就是因为懂的太多。