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估值一直是投资的过程当中一个非常重要的问题。我们都知道只有好公司出现好价格的时候，才会是好股票，如果仅仅是好公司，但价格不理想，那也有可能被套相当长的一段时间，为了解决这个问题，都必须要解决估值的问题。对于估值相信所有的投资者，都是非常重视的，那么对于不同企业的估值，我们应该采取什么样的对策？
从总体市场来说，我觉得估值还是要从源头来思考，估值的源头其实就是对于风险的收益的考虑，这就是去参照无风险收益率，这个无风险收益率就是十年期国债的收益率，参照它的数据来判断对于股票的预期收益率，一般来说股票的预期收益率要在无风险收益率的基础上再加上一个风险溢价，这就是一个基本的逻辑，显然这是对于股市估值的最低要求，而对于那些增长率相对比较高的公司来说，市场会给出更高的估值水平，这是因为高成长对应着高估值，越高的成长性，可以给更好的估值水平，这是估值的第二层逻辑；
估值的第三个逻辑，就是对未来的预期，这个预期包括宏观经济的预期增长情况，行业的发展变化情况和企业的情况，我们尽管是投资二级市场，但核心其实还是企业，还是要看企业的最终发展情况，如果企业未来能够成为世界级的，或者是行业的领导者，那么在估值上，至少是有一定的溢价，这也是最近几年一直持续的一种市场风险，相对来说，越是领导型的企业，越能够获得市场的认可，越可以占有更多的资源，越具有发展的确定性，这种确定性能够带来额外的收益；
估值的基本锚定就是在十年期国债的收益率上，这个收益率的变化会直接影响估值水平的变化，十年期国债收益率下降，意味着股票市场的估值水平提高，相反，则股票市场的估值水平降低，当你考虑估值水平变化的时候，一定要参考十年期国债的收益率，这个收益率的变化，会影响总体市场的估值水平，然后在此基础之上，去参与行业的状况，企业的状况来具体给出估值水平，对于确定性强的企业，可以适当的给出一定的溢价，这就是估值的整个逻辑了。
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