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我们上次关于二期大基金的投资写了一篇文章《北方华创，还能继续辉煌吗？》，在那一篇文章里，我们用二期大基金投资的目的来做的选股逻辑，也就是为什么北方华创依然是市场资金关注的核心。 如果上次我们的思维核心是增强，那么，今天我们就用一个补漏的的逻辑来思考本次二期大基金的确定性方向。 所以，今天我们给大家讨论三个问题。第一，我们的一期大基金投资了哪些上市公司，它们处于半导体产业链的哪一块；第二，我们参考当下全球半导体产业链所占的比例以及需要被投资的比例；最后，我们把半导体里面最需要资金支持的对于方向和个股找出来。 一、一期大基金投资了谁从一期投资的上市公司公告来看，大基金一期投资了7家半导体设备企业和7家半导体材料且，合计投资57.7亿元，占一期投资的4.2%。  7家半导体设备企业  7家半导体材料企业 二、全球半导体产业链的投资比例  我们可以明显看出上一期投资和全球半导体比重的差距，设备的国内外区别是2%和10%，材料区别是1.5%和9%。 三、对应上市公司半导体设备：重点关注工艺设备薄弱环节、硅片生长与加工设备 据中国国际招标网数据统计，国产工艺设备国产化率平均在 10%左右，其中 CVD、量测设备的国产化率低于 5%，光刻设备、涂胶显影、离子注入机等工艺设备即将或刚刚取得零的突破，与国际品牌还有很大差距。 1、 工艺设备：重点关注光刻设备、涂胶显影、离子注入机、量测设备等薄弱环节 （1）光刻工艺设备：光刻机国产化尚未重大突破，涂胶显影机国产化率不超过 5%，对应可投资标的包括上微、芯源； （2）离子注入机：国产化率也接近为零，对应可投资标的包括万业企业（凯世通）、中科信； （3）量测设备：国产化率不超过 5%，对应可投资标的包括精测电子、中科飞测、上海睿励； （4）此外，华海清科、屹唐半导体也尚未获得大基金一期投资。另大基金提到仍会对刻蚀机（中微、北方华创）、薄膜设备（北方华创、拓荆）、清洗设备（盛美）等领域已布局企业保持高强度持续支持。 半导体材料：重点关注大硅片、光刻胶、掩膜板、电子特气等领域 2018 年，全球半导体材料市场规模 300 多亿美元，其中大硅片占比 37%，电子气体占 13%，掩模版占12%，抛光材料、光刻胶、溅射靶材分别占比 6.6%、5.2%、2.4%。 1、 大硅片：全球被信越、Sumco、环球晶圆等垄断，其国产化对应可投资标的有硅产业、中环股份、金瑞泓、上海合晶、晶盛机电等； 2、光刻胶：投资标的如北京科华微、晶瑞股份、南大光电等； 个人理解如果不看位置的话，图中我标红的股票都是我们的重点关注对象。但是，很可惜市场在去年科技股的炒作上都是把它们拉到了一个很高的位置。 所以，如果本次大基金投资没有超预期的内容，那么无论是北方华创、精测电子或者南大光电、晶瑞股份都很容易演化为利好兑现。 我们就单单以光刻胶龙头的南大光电来看。  从5.75上涨到37元的南大光电，分别在上涨图中的9元附近和12.5元附近出现了2买和3买的价格以及对应的中枢结构。 回到“选股+交易”的本身，我们选股逻辑上可以确认这三个事实： 第一，光刻胶作为半导体材料领域，属于大基金一期没有关注的方向； 第二，光刻胶领域非常需要二期大基金的资金支持来发展，因为目前国产化率过低； 第三，南大光电是此领域的佼佼者。 当时，与此同时，我们从交易的思维上来理解，也需要确认两个事实： 第一，南大光电在前面5.75涨到37元这个接近700%的幅度中累计大量获利盘； 第二，如果当前价格进入，容易遇到持续性的调整。 所以，我的建议是，该股票暂时加入自选之中。 如果未来南大光电在价格在25-35之间形成明确的种树结构。那么，我们可以把25元视为3买的买点。 在这里，有两个交易的重点： ①，未来形成被确认的中枢，波动区间是25-35，也就是25元是买点区域； ②，二期大基金的投资被确认。
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