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一想到理财，大家脑海里就会有这样的画面： 无风险工具，货币基金 国债逆回购=【黄金组合】！ 低风险，低收益！稳！如银行定期存款，货币基金啥的。 高风险，高收益！浪！如炒股票、炒原油期货、比特币。。 那么，有没有风险低、收益高的选择呢！ 要是放在2018年以前，银行保本理财你或许可以了解一下！ 所谓保本，就是大家买银行的理财产品，你把钱交给银行投资，赚钱了大家一起分红！  万一没赚到钱怎么办？  理论上是不分，或者分少点。 不过理论归理论，银行理财产品还是要看口碑啊，要是不分钱，以后谁去买？ 所以，就算没赚到钱，银行一般也会自掏腰包分红。  解说: 这种操作呢，就叫做刚性兑付。  说白了，就是产品到期了，银行必须还你本金和利息，不管投资环境有多差，有没有赚到钱…… 你品，你细品。。 要是银行没赚到钱还要贴钱，时间长了吃不消啊，国家赶紧叫停了。 于是在2018年，中国资管新规“落地”： 01 资管新规2周年了，你真弄懂“它”了么？ 资管产品不再承诺“保本保收益”。不知不觉，从发布至2020，资管新规已经2周年了。  今天再给大家划个重点：资管新规带来的最大影响是， 银行理财要打破刚性兑付，向净值化转型，投资者要自负盈亏。 说到资产新规，既然叫“新规”，那旧规是什么呢？ 复利姐再给你敲个小黑板： 在2018年4月27日的新规文件发布之前，所有关于资管的监管文件我们都可以把它叫做旧规，加起来差不多有500多页。 而在此之前，基金、私募基金、券商、银行、保险都“各自为政”，他们在各自的金融领域规范允许下，做着相对应的资管业务。 虽然各干各的，但是在实操过程中大家还是有了一些业务交叉。 比如，有一个业务银行不能做，但它掌握着客户源，而这项业务正好是私募基金的拿手好戏，那这时候双方就会通过共同开发产品的方式进行合作。 不过，这样的合作业务比想象中的要更复杂，甚至会出现一些难于把控的风险。 为什么要设立资管新规呢？ 政策是这么解释的： 当下，资管业务在满足居民财富管理需求、增强金融机构盈利能力、优化社会融资结构等方面发挥了积极作用。 但是，由于同类资管业务的监管规则和标准不一致，导致监管套利活动频繁，一些产品多层嵌套，风险底数不清，资金池模式蕴含流动性风险，刚性兑付普遍，在正规金融体系之外形成监管不足的影子银行，一定程度上干扰了宏观调控，加剧了风险的跨行业、跨市场传递。 所以，2018年4月资管新规来了，它所涉及的投资项目包括你熟悉的公募基金、银行理财、保险理财、券商理财，还有高净值朋友接触的信托、私募基金等等这些产品，而这些都受2018年下发的资管新规约束。 资管新规在某种程度上也是为了规避这种钻监管空子的跨类别操作，目的是对资管业务进行统一监管和规范。 02 最大的影响：告别保本理财！ 预期收益将向净值型产品转型  净值型理财产品出台的背景 背 景 2018年资管新规后，银行理财产品被叫停。 随后，在2019年底兴起的一批理财子公司可以继续销售银行理财产品。    资管新规要求，银行理财产品2020年就要完成净值化产品转型，也就意味着保本理财基本告别江湖。 目前，距离资管新规过渡期结束时点也已不足8个月，目前的商业银行正在不断消化存量资产，不符合新规的理财产品逐步退出舞台。 3分钟看懂，什么是净值型理财产品 所谓的净值管理就像是基金一样，以净值和份额的方式，来计算收益率。就是的收益计算依据成本净值，购买产品时收益不再固定。你可以定期看到理财的净值。 图：上市银行净值型产品占比持续提升 (数据来源：wind)  作为投资者，我们必须对当前的银行理财子公司和“净值型”理财产品加深了解，以免“踩坑”。  ★理财子公司一大看点是产品全面净值化。 “资管新规”规定，银行理财产品不得承诺保本保收益。开业的理财子公司推出的产品全面净值化，不再是“保本理财”。 图：2017年资管新规（征求意见稿）以来银行理财变革史—— 领头银行理财子公司获批筹建和开业时间点（来源:wind） ★净值型产品有什么特点？ 净值型理财产品与开放式基金类似，为开放式、非保本浮动收益型理财产品，没有预期收益，没有投资期限。 净值型产品最快T 1 到账。产品每周或者每月开放，用户在开放期内可以进行申购赎回等操作。注意，申赎也是有费用产生的。 ★净值型产品意味着更大风险吗？ 净值计算并不意味着风险： 很多人都会有种错觉，以为用净值来计数的产品风险就很高。但事实上，像公募基金产品一样，一些用净值来计数的理财产品还是很稳健的，而且收益也不错。 ★净值型产品还有一个好处：可以算出投资理财产品的过往收益率 净值型产品不再有“预期年化收益率”，投资者如果要将其与“预期收益型”产品进行比较，就需要进行将产品历史净值转化为年化收益率的计算。 举个栗子： 净值型的理财产品刚成立时通常都是从1开始计数的，假设一款理财已经成立270天，最新的净值是1.05，那么，其年化收益率=(当前净值-初始净值)/初始净值/已成立天数×365天=(1.05-1)/1/270×365=6.759%。 再举个栗子: 你买了一个银行新发行的净值型理财，你购买的时候的净值是1，那么，你买了100万，就是买了100万的份额。 在运行的过程中，收益率的计算是根据净值情况的。假设一年以后到期，这个理财的净值是1.1，那么这一年下来，收益率就是10%；如果到期的时候净值是0.9的情况下，那收益率就是亏损10%。 ★ 净值型理财产品都不保本，至于怎么划分净值型理财的风险等级？ PR1级产品都是现金管理类产品，即活期理财， PR2级产品的底层资产大部分都是固收类资产，安全性较高， PR3级产品可能会配置少量的权益类资产或金融衍生品，收益率波动会大一些， PR4级和PR5级产品基本上都是权益类产品，风险很高，考验投资者的风险承受能力。 03 总结： 说白了这个资管新规，把传统的理财产品从银行里分出来，搞了一个公司（亲儿子）运作，以后买银行理财，就去找它。 不让保本理财了，我们可以找理财子公司子买“结构性存款”，固收 产品，分级理财！总之量大活好花样多，总有一款适合你！ 虽然风险自担，但也不全是坏处，起码门槛更低、收益更灵活、操作更方便了嘛！以前银行理财产品5万元起购的，子公司理财的产品1元就能起购！ “哪个产品利息高？”“有一些确实很高！”“但投资者注意风险要自担喔！” 对于习惯预期收益率产品的投资者来说，净值型理财的劣势在于产品净值是不断波动的，投资者感觉心里没谱，但它有可能会获得更高的收益。 在放水继续和利率越来越低的年代， 金融产品也在不断变化创新，总之还是那一句，要看好钱袋子，就要让我们的思维和投资目光与时俱进，不能再停留在过去那一套保本收益的投资模式了！ 今天分享的这些，不知道你看懂了没？可点收藏在看，慢慢消化！ |
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