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公司为大型综合性饲料企业，从水产预混料业务起步，主要产品包括水产和畜禽饲料、水产动物种苗、动物保健品和生物制品、生猪养殖等。 2019 年受非洲猪瘟影响，饲料行业竞争加剧，公司各板块业务规模继续增长，实现营业收入 476.13 亿元，同比增长 12.94%；归母净利润 16.49 亿元，同比增长 14.71%。2020 年生猪产能逐步恢复，水产养殖行业景气回升，公司饲料业务有望继续保持增长。    猪饲料，公司猪饲料销量同比下降28%，毛利率同比略有上升，产品在技术、结构优化、服务和品牌建设方面取得巨大进步。受非瘟疫情影响，我国生猪存栏大幅下降，特别是公司核心市场华南地区，下半年生猪存栏、猪饲料需求均同比下降70%-80%，大部分饲料企业停产停工或被迫转型。 禽饲料，公司禽饲料销量同比增长35%，技术优势、规模优势及市场优势在不断扩大，毛利率增加近2个百分点，盈利能力大幅提升，呈现量利同增的局面。 经过多年技术研发积累，公司产品技术优势越发明显：在樱桃谷鸭、白羽肉鸡、蛋鸭、蛋鸡等原本优势品种的营养体系和配方体系建设完成，已经能实现精准营养管理，成本控制能力得到质的提升；在番鸭与半番鸭、鹅、鹌鹑、地方鸡等新开发品种的技术研发也取得显著进展，营养体系和配方体系初步建立，产品力效果明显。 水产饲料，公司水产饲料销量同比增长13%，保持远高于行业的增长，品种结构进一步优化。报告期内，因替代猪肉消费效应不明显及对前两年养殖量高速增长的消化，公司近年增长迅猛的特种水产品（包括鲈鱼、生鱼等）养殖出现存塘下降、饲料需求萎缩情况。公司凭借技术、服务和产业链上的优势，在生鱼鲈鱼饲料仍取得10%左右的销量增长，市占率进一步提升。 2020 年 2 月份全国年出栏 500 头以上的规模猪场新生仔猪数量环比增长 3.4%，这是自去年 9 月份开展监测以来首次环比增长。生猪养殖产能逐步恢复，猪料需求有望随之缓解，非洲猪瘟带来的负面影响逐步消除。  |
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