期权入门 | 揭秘期权结算价！

做过期权的朋友们，经常会问到，结算价到底是个啥？今天就和大家一起来聊聊结算价。

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   股票里面就那么几个价，开盘价，收盘价，成交价，一目了然，为何期权行情里面要多一个结算价呢？

结算价是衍生品类品种的专有名词，一般在期权、期货类投资产品中存在。由于衍生品特有的保证金交易、每月到期以及涨跌停制度等等，因此需要在规则上给予特殊的安排。

以上证50ETF期权为例，上交所在每个交易日收盘后向市场公布期权合约的结算价，作为计算期权合约每日日终维持保证金、下一交易日开仓保证金、涨跌停价格等数据的基准。

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   上证50ETF的结算价主要是用来计算保证金和涨跌停价格的，那么为何不直接用收盘价来计算呢？

原则上，期权合约的结算价格为该合约当日收盘集合竞价的成交价格。

但是，如果当日收盘集合竞价未形成成交价格，或者成交价格明显不合理（比如价格倒挂），那么上交所就会考虑期权交易的多重影响因素，另行计算合约的结算价格。

即根据同标的、同到期日、同类型其他行权价的期权合约隐含波动率，推算该合约隐含波动率，并以此计算该合约结算价。

总结来说，就是结算价必须得有，而且得保持公允。

此外，上证50ETF期权在特殊情况下还将指定结算价：

① 到期日

期权合约最后交易日为实值的合约，其结算价等于内在价值，最后交易日为虚值或者平值的，其结算价为0。

② 挂牌首日

期权合约挂牌首日，以上交所公布的开盘参考价作为合约前结算价。合约标的出现除权、除息的，合约前结算价格还需要进行相应调整。

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   原来结算价还有这么多的讲究，那么它与开盘价、最新价和收盘价又有什么区别呢？

主要区别在于各个价格形成的时间点不同。

 ① 开盘价：

期权合约开盘集合竞价期间最后三分钟随机结束后产生的价格，若集合竞价未产生开盘价的，以连续竞价的第一笔成交价为开盘价。

② 最新价：

当日最近或最后一笔成交价格

③ 收盘价：

当日该合约的最后一笔成交价格，当日无成交的，以上一交易日收盘价为当日收盘价。

期权合约挂牌首日无成交的，以上交所公布的开盘参考价作为当日收盘价

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   期权价格有这么多，还如此相似，那我该如何运用呢？

虽然价格很多，但使用起来很简单，比如你看行情做交易，只需关注开盘价、最新价、收盘价，当日最高、最低价即可。

而结算价主要用于日终资产清算、开仓保证金试算，这些我们的系统早为您算好了，所以不必担心。

来源：天风掌权者