收益更高！选股时，一定要看这个指标！

我们在投资基金和股票时，经常会听到一个词：“估值”。

其实估值的方法有很多种，最常用的就是市盈率，但很多小伙伴对市盈率不是很了解。

所以，今天小淼就给大家好好科普一下什么是市盈率。

什么是市盈率？

市盈率，又称“PE”、“本益比”或“股价收益比率”，由股价除以每股收益得出，也可以用公司市值除以净利润得出。

它最早是由20世纪初高盛集团的一个合伙人发明的，是股票估值最常用的指标之一。

它的优点在于，可以简单明了地告诉投资者，在假设公司利润不变的情况下，以交易价格买入，靠利润回报需要多少年可以回本。

比如小淼有个火锅店，每年除去各种费用后，能有10万元的净利润。现在有人看上了小淼的火锅店，想开价100万买下，那么这100万就是这间火锅店的估值。

100万÷10万=10，这个10就是市盈率，也就是说如果火锅店的每年盈利情况不变，购买者需要10年才可以回本。

同时，市盈率又体现了市场对股票的预期。

如果一只股票的市盈率为5，说明对公司过去每1元的盈利，投资者愿意出5元。也就是说，市盈率体现了投资者对公司认可程度和预期，市盈率越高，市场越认可。

市盈率的分类！

按照计算方法的不同，市盈率一般可以分为三种：

1、静态市盈率（LYR）

静态市盈率=当前的总市值/去年净利润

这个指标最大的缺点就是“去年”这个时间点。如果现在的时间是2020年12月，静态市盈率计算的数据还是2019年12月31日的净利润。

缺少了实时性，所以静态市盈率参考价值非常低，这个指标咱们一般是不用的。

2、动态市盈率

动态市盈率=总市值/未来收益的预测值

这个算法是假设每季度的净利润都是一样的，然后根据已知的几个季度财报算出全年的净利润。

如果出了一季报：动态市盈率=总市值/（第一季度净利润*4）；

如果出了半年报：动态市盈率=总市值/（半年净利润*2）；

如果出了三季报：动态市盈率=总市值/（三个季度净利润/3*4）；

如果出年报时：动态市盈率=总市值/全年净利润。

不过这样计算有很大的漏洞，因为大部分公司每个季度的净利润都是不一样的。很多公司存在旺季和淡季，可能1季度是旺季，赚了3个亿，2、3、4季度都是淡季，只能赚1个亿，所以一年只赚了6个亿。

而如果按照一季度的利润预测的话，全年的净利润应该是12亿，这样误差就非常大了。

所以，对于那些营收周期性强的行业，动态市盈率基本不用参考。

3、滚动市盈率（TTM）

滚动市盈率=总市值/过去四个季度净利润之和。

那过去4个季度和静态市盈率中的过去一年有什么区别呢？

小淼举个例子大家就懂了。

比如在今年年初，2019年的年报已出，而2020年的一季报未出时，我们计算净利润的四个季度就是：2019年1、2、3、4季度，也就是过去一年的净利润。

而在2020年一季报出具后，计算净利润的四个季度就是：2019年2、3、4季度和2020年1季度，相当于不断更新净利润情况。

这样做的好处是既没有像静态市盈率那样保守的使用去年的净利润，也没有像动态市盈率一样粗略的估计全年净利润，它只是客观反映了过去12个月企业的真实盈利状况。

所以，我们一般使用滚动市盈率来进行股票估值。

市盈率越低越好吗？

对于同一家公司来说，如果这家公司的经营状况良好，那么在市盈率越低的时候买入越划算。

但是对于不同公司来说，市盈率不是越低越好，也不是越高越好。具体还要看大盘的平均市盈率和所属行业的市盈率。

如果一只股票的市盈率远远超出同行业或者大盘的平均市盈率，企业自身又没有什么亮点来支撑，那么我们可以认为该股票被高估，一段时间后可能会回到合理水平。

另外，同行业之间的比较也非常重要，不同行业的比较，就好比小淼和奥巴马比说中国话，是非常不公平的。

像银行、机械制造、煤炭能源等传统行业，受国家调控，成长空间有限，所以市盈率比较低。

而像医药、5G、芯片等行业，未来发展前景广阔，大家纷纷出高价买入，所以市盈率较高。

因此，我们看股票市盈率时，要拿同行业股票进行对比才有意义。

总之，市盈率可以简单明了地告诉投资者股票的性价比，也可以代表这只股票的受欢迎程度。

当然，市盈率只是我们购买股票时的参考指标之一，除此之外，我们还要考察一下企业的运营情况、财务情况等等。

如此，才能保证我们在投资时有所斩获。

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