本文从市场规模、产品类型和客户组成、财务数据等三方面，对三家公司做个简单对比，重点突出中际旭创的投资逻辑，要点如下：1、市场规模：中国的光模块供应商将在2020年主导全球市场，市场占比将超过50%。中际旭创近4年市占率不断攀升，17年仅2%的市场份额，而19年已跃居第二，达到了12.4%。看好中际旭创在20年市场占有率的持续突破。 2、产品类型和客户组成：中际旭创的产品集中于数通市场领域，多以100G/200G/400G等高速光模块产品为主，主要客户为国外云计算龙头企业，如谷歌、亚马逊等；光迅科技的产品集中于电信市场领域，核心客户为华为、中兴、烽火等；新易盛则属于两手都抓，产品种类丰富，光模块产品近3000种。看好中际旭创凭借海外市场经验，在国内市场的快速拓展。 3、财务数据（以营业收入作为主要分析点）： （1）中际旭创20年Q1受疫情影响下营收仍维持同比50%以上高增速，20年Q2随着疫情影响逐步减弱，公司发布半年度业绩预告，预计Q2实现归母净利润同比增长69%-125%！看好中际旭创20年全年业绩！ （2）中际旭创相比新易盛、光迅科技，客户集中度较为分散；新易盛第一大客户对业绩贡献较大，19年Q4下单迅猛，且单价翻倍，真实性和持续性存疑。 4、看好中际旭创的几个大逻辑详见下文。 一、市场规模 根据开源证券发布的研究报告，中际旭创近4年市占率不断攀升。17年仅2%的市场份额，而19年已跃居第二，达到了12.4%。
从19年年报数据来看，三家营收数据对比如下：
二、产品类型和客户组成 1、新易盛和光迅科技基本是以国内客户为主，中际旭创则70%为国外客户；
2、中际旭创的产品集中于数通市场领域，多以100G/200G/400G等高速光模块产品为主，主要客户为国外云计算龙头企业，如谷歌、亚马逊等；光迅科技的产品集中于电信市场领域，核心客户为华为、中兴、烽火等；新易盛则属于两手都抓，产品种类丰富，光模块产品近3000种。 三、财务数据（仅提营业收入） 1、营业收入
2020年，受益于全球数通市场回暖，海外市场400G产品需求逐步上量、100G产品需求持续增长，国内5G网络建设等“新基建”项目带来25G、50G和200G等产品的需求增长，中际旭创20年Q1受疫情影响下营收仍维持同比50%以上高增速，20年Q2随着疫情影响逐步减弱，公司发布半年度业绩预告，预计Q2实现归母净利润同比增长69%-125%！ 新易盛
新易盛和中际旭创差不多，20年Q1受疫情影响下营收仍维持同比20%以上增速。新易盛值得关注的是19年的Q4，营收、毛利率、净利润都突飞猛进，当时的问询函回复内容摘取如下：
第一大客户是真有钱啊，19年Q4猛下单，价格翻倍，是真看得起“小而美”的新易盛。 另外，我补充下中际旭创和光迅科技的相关数据：
中际旭创这牛叉的平均单价，同样是做国内市场的光迅科技，咋没翻倍的平均单价呢，真耐人寻味。 另外，提及下中际旭创的前五大客户占比情况，比起新易盛和光迅科技，集中度分散多了： 中际旭创的情况
光迅科技的情况
其他财务指标的对比，我实在不想码字了，大家可自行对比下三家毛利率、研发费用占比。 四、看好中际旭创的几个大逻辑 1、数通市场受云计算流量增长的长期拉动，看好400G需求量的爆发，100G需求量的稳定增长； 2、5G网络建设等“新基建”持续推进带来的大量新增需求； 3、同新易盛，新品单价的暴涨（手动滑稽）； 4、400G及5G电信产品出货量持续提升，良率爬坡、物料成本管控以及生产工艺优化，公司整体毛利率的改善； 5、市场占有率的进一步提升，国内客户的拓展
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