读懂量化|CTA策略知多少？

　　去年，对冲基金领域的CTA量化投资策略凭借优秀的业绩，成为私募行业中的闪亮明星。数据显示，截至2016年8月份，CTA策略的平均收益超过8%。从下图可以看出，CTA表现不仅好于股票、债券等传统资产，也大幅领先其他对冲类策略。

  　　CTA是什么？

　　那么，对于CTA策略，你了解多少呢？今天 relquant雷尔量化平台 带我们就来聊聊它。

　　CTA，英文释义Commodity Trading Advisor，商品交易顾问，简称CTA，是指通过为客户提供期货、期权方面的交易建议，或通过受管理的期货账户参与实际交易，来获得收益的机构或个人。

　　其实这一解释并没有说清楚CTA策略的本质。实际上，CTA是做多波动率的一种策略，它不预测趋势，而是只跟随趋势，市场上涨时做多，市场下跌时做空。因此，该策略比较适合趋势较明显的市场。

　　CTA的历史

　　追溯CTA的历史，1949年，美国证券经纪人Richard Donchuan设立了第一个公开发售的期货基金，标志着CTA基金的诞生。1971年，管理期货行业协会(managed future association)的建立，标志着CTA正式成为业界所接受的一种投资策略。

　　在投资范围上，CTA经历了逐渐扩充的过程。

　　CTA的投资品种从一开始的仅限于商品期货，到近些年扩展到包括利率期货、股指期货、外汇期货在内的几乎所有的期货品种。当然，CTA策略研究对象也包括股票、外汇和期权等任何有一定历史公开量价数据的品种。

　　CTA如何获利

　　我们所称的CTA策略即管理期货策略，细分下去又包括趋势策略和反转策略。

　　从周期上来看，CTA又可以分为高频交易、中短线的趋势跟踪、长线趋势跟踪。

　　中短线策略收益平稳，回撤较小，且有一定的资金容量，适合作为主力策略。

　　长线策略收益较高，资金容量大，可以作为策略组合的一部分用于增强收益，但由于回撤较大，所以比重也不能太高。所以，以中短期为主，配合少量长线的趋势跟踪策略似乎是个不错的搭配哦~

　　下面雷尔小编带你了解趋势跟踪策略。首先映入眼帘的是一张图。

　　这是趋势跟踪策略常用的一种方法，是在当日开盘价的基础上加上一个区间宽度值得到上突破价，减去区间宽度值得到下突破价。这就是区间突破策略，即当价格突破某一价位时，采取做多做法，当价格跌破某一价位时，采取做空做法。

　　CTA的优势

　　要问CTA有哪些优势？当然要数它与其他策略的低相关性。

　　2008年美国遭遇金融危机，股票、债券哀鸿遍野，唯独CTA基金当年获得正收益。因为CTA是投资于与股票市场涨跌相关性非常低的期货市场，所以趋势跟踪策略能够提供与股市最低的相关性，并且能在长期熊市中与股票体现出很明显的负相关性。

　　同时，CTA是少数不论在市场下跌还是上涨的环境中都能赚钱的策略之一，长久来看，CTA基金的业绩也较为稳定。基于上述两点优势，CTA近些年赢得了快速发展。