说说我对估值的看法。 像爱尔眼科、恒瑞医药、中国国旅、海天味业、片仔癀这种行业空间大,处于高速增长中的公司,市盈率30~35倍绝对是低估的,40-50倍是合理估值,但是估值打到80~100倍,我不相信不贵。处于高速成长的优秀公司,买在合理估值就能赚大钱。 像茅台、涪陵榨菜、五粮液、安琪酵母这种中速成长、现金流良好的公司,20-25倍市盈率左右就是低估的,30倍市盈率左右应该是合理的,要是估值打到40~50倍,那应该也会比较贵了。 像伊利股份、恒顺醋业、双汇发展这种处于低中速增长的先进奶牛,20倍左右市盈率就是低估的,25倍左右合理,35~40倍那应该就比较贵了。 像中国平安、万科、招商银行、平安银行这种高杠杆、具有一定周期性的公司,8-10倍应该是低估的,12~13倍左右就比较合理了,15倍以上就偏贵了。 但是市场的钟摆,有时候会摆到很极限的位置,今年算是一个极端的例子之一吧。与2013-2014年挺像的。 |
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