2017年10月30日夜间，中远海控（601919）发布2017年前三季度财报，该公司同比扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润为27.36亿元人民币。值得注意的是，三季度中远海控收到政府拆船补贴5.1亿元。有机构曾预判集运利润略低此前预期。其核心原因是价量不达预期。 同时公司还披露了定增预案，公司拟非公开发行约20.43亿股，募资总额不超129亿元，募资净额将用于支付20艘已在建集装箱船舶所需造船款。据悉，该20艘箱船中有11艘为2万TEU以上级别的船舶。 发行对象包括公司间接控股股东中远海运集团在内的不超10名特定对象。其中，中远海运集团承诺认购发行数量的50%。增发完成后中远海运集团将直接及间接合计持有中远海控 5,666,857,079 股股份，占中远海控在本次非公开发行后总股本的46.22%。 市场热情被扑灭 股票复盘即大跌 10月31日，601919在开盘一小时即暴跌7%，几乎跌破增发价，虽然后市有所拉升，但最终依然以下跌3.62%收盘，显然本次增发方案并未得到市场的认可。 26日中远海控和中远海能宣布停牌后，引发业内的猜想。有不少股民认为本次增发可能会涉及混改概念，在停牌前股价明显拉高也反映出市场对本次停牌抱有极大期待。 但随着公告披露增发真实目的后，广大股民发现本次增发既不是混改，也不是引入新的投资者，只是为了买船，而且增发的大头还全都卖给母公司，和预期实在相差太远，导致市场热情明显冷却。 大股东持股有变 证金公司持续减持 另外通过对比三季报和半年报，我们还能发现，前十大股东中，中国证券金融股份有限公司（以下简称证金公司）在半年报中就减持了2044万股，而在第三季度又继续减持了164万股。证金公司作为国家队的重要力量之一，不断的减持行为也在一定程度上削弱了市场的信心和热情。 不过另一支国家队——中央汇金资产管理有限责任公司（简称汇金公司）的仓位一直没有变化，保持在5446万股左右，社保基金一一一组合增加了190万股。这两点倒也在一定程度上抵消了证金公司减持带来的影响。 股价未来走势如何？ 现在来看，在短期内如果想让股价上升，就要看增发股票中剩下的一半卖给谁了，假设出现了百度、阿里、腾讯及京东（即BATJ）等互联网巨头的身影，那想必将引爆市场热情，当世界上最古老的的行业遇到最有发展潜力的互联网巨头，定将引发无限想象。 不过短期利好终究会被消耗掉，长远来看，股价变化还是更受整体市场行情及自身竞争力影响。这点我们可以来参考一下混改先锋——中国联通的股票走势，自从中国联通混改启动以来，股价仅仅是向上了几次就开启了下跌趋势。资料显示，8月21日，中国联通A股复牌后走出两个涨停板，第三个交易日股价一度升至每股9.29元的高点，随后就进入了漫漫回调路。如今，基本上将混改的利好消耗殆尽。究其原因有机构认为，主要是混改引入的资金远远不够联通未来的需求，与对手的现金储备差距依然很大。 不过中远海与联通的处境非常不一样，中远海运集团作为航运业当之无愧的国家队，竞争力自然不用质疑。截至2017年9月30日，中远海运集运自营船队包括 358 艘集装箱船舶，同时持有29艘集装箱船舶订单，船队规模居世界第四。此前集团董事长许立荣在接受媒体访问时也表示：在新时期，中央企业更应该坚定不移地“做强做优做大”，努力引领行业发展和创新，积极参与世界竞争和国际规则制定，提升国际话语权。同时集团今年通过一系列并购行为，也从船队和港口两方面极大的提升了市场份额。 市场方面则存在着不确定性，一方面今年集运市场确实回暖了不少，东兴证券认为长期看集运长周期边际改善已经开始，预计2018年需求增速能够延续2017年5%的增速，运力增速将从3.4%上涨至4%。2018年集运市场边际改善有望继续维持。而著名海事咨询机构Drewry也在报告中表示，集装箱货物贸易今年的复苏远好于预期。根据Drewry采集的220个样本港口数据，截至今年七月全球港口集装箱吞吐量增长了7%，为自2012年来最高点。 但另一方面，丹麦海事咨询机构SeaIntel指出除非采取紧急的冬季运力调节措施，要不然今年第四季度集运市场东西主要航线恐遭遇严重的运力过剩的局面。该机构认为在过去5年里，集运行业每年第四季度相对于第三季度都会做习惯性的调整削减，亚欧航线运力削减幅度可达 6.6%，但是按照目前安排的班次情况来看，今年10-12月的运力向下调整幅度仅为0.8%。 据消息人士透露，中远海运集运原计划2018年交付的6艘20000TEU船，将会推迟到2019年交付。而刚好马士基航运在今年2月份也表示要有9艘14000TEU箱船延期交付，令人深思的是3月份法国达飞也在年报中透露将会有3艘集装箱船延期交付，不过并未透露具体的船型大小。这是否也反映出各巨头对未来市场的一丝担心？我们也不得而知。 另外中国出口集装箱运价指数（CCFI）的走势在整个第三季度并不乐观，10月份略有回暖，但感觉回暖势头并不明显。东兴证券在报告中还指出，今年受环保核查影响的中小企业出口量不达预期，明年能否恢复出口为需求端最大的不确定性因素。
而据广发期货消息：上周五 OPEC 秘书长公开称，随着沙特与俄罗斯宣布支持延长减产，11 月 OPEC 大会的不确定性基本退散。发言中透露出前所未有的清晰信号，意味着延长政策未来将得以落地。受发言影响，美油日度大幅上扬，突破 54 美元并保持在其上方，为今年4月以来最高水平。布油升幅亦显著，目前已突破 60 美元关口。短期来看，延长协议基本已成定数，油价受有力支撑。因此预料接下来燃油成本会有所上升，进而影响公司利润。 总结 业界资深人士认为，当前集装箱船东仍未脱离“假繁荣”的市场现状，面对法国达飞轮船与地中海航运纷纷订造新船大订单的局势，尽管当前市场略有回暖，但随着行业巨头们大船计划的持续执行，未来恐还会有一轮“低运价的搏杀”，而当前中远海控能让自己的财政得以缓和，并留有充足的资金应对未来的变化也不失为是一个上策。 总之，集运业经过2016年的超级惨淡，目前可谓正处于“灾后重建”过程，前途虽有光明但仍需小心前进，也希望各位中小投资者能够谨慎投资，毕竟股市有风险。
部分内容援引：航运界、信德海事、国际船舶网 |
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