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我又来分享自己的读书心得了！ 这次看了一本没有太多学术味的书，叫《生活中的投资学——普通投资者的股市盈利之道》，作者通过总结生活中遇到的种种与投资有关的小故事，告诉读者一个简单的道理：正确的理念、正确的方法，可以帮助普通人成就伟大的投资。小生活、大智慧、源于生活的投资常识，也是普通投资者必须掌握的制胜法宝。总的来说，这是一本能够简单上手的书，适合大部分人阅读。 作者腾腾爸出身农村，自幼贫苦，后来通过自己的努力成为了一名公务员。但由于不善于投资理财，因此财务常常陷入困境。意识到自己深陷消费主义的陷阱后，作者开始重新认识金钱，开始积极纠正自己错误的投资理财观念，并取得了不错的结果。我把书中一些精华做了梳理： 一）三套投资原则 1）“三要三不要”原则：（针对投资小白） 投资者在做股票时一定要留下孩子的奶粉钱，一定要留下老婆的化妆费，一定要留下老人的医药费。千万不要卖房炒股，千万不要辞职炒股，千万不要借钱炒股。 仓位管理策略： 拿出不超过积蓄的四分之一、最多不超过三分之一的部分进行投资 2）乘九法则：（针对所有人） 比如20岁的人，以2乘以9，得到18，则留下总资产18%的现金，其余82%可以进行股市投资。以此类推。 3）心安原则： 仓位管理以睡得着觉为最高标准。 二）杠杆使用原则 1）杠杆资金要求： 1、使用的资金成本必须足够低 2、资金使用期限应该足够长 2）杠杆使用环境要求： 1、市场底部 2、市场开始向好时 3）杠杆资金使用者要求： 1、必须有至少10年以上的股市投资经历 2、必须有一套适合自己的成熟投资交易体系 3、必须在过去的投资经历中实证自己可以稳定盈利 三）投资标的选择标准 1）行业标准 1、必须能长期发展，甚至能永续存在 2、必须有一定护城河 3、必须和人民生活息息相关 4、必须经过充分竞争的行业 5、必须是利润收入较为稳定的行业 6、满足以上5点的基础上，能有稳定的成长更好 7、由于作者写书时，社保基金刚开始入市，国际资金还没有完全开放端口，因此要求行业的盘子一定要足够大 2）企业标准 1、低市盈率和低市净率（作者提醒大家防范企业故意做低市盈率或市净率达到控制股价目的） 这里我补充一下，由于作者投资不以周期股为主，周期股是不能这么看估值的。 2、高股息率高分红率 3、轻资产 4、适当的净资产收益率（作者提示投资者应关注实际ROE，即ROE/PB=1/PE） 四）操作策略 1、半仓蓝筹半仓成长 2、熊市大半仓低估值高分红蓝筹股压箱底，选择三两只符合估值和分红要求的小票，不断加仓。待到牛市行情，逐步兑现。 五）市场指标 1）证券化率（作者建议60%-70%可以入市，低于40%以后可以疯狂入市，接近或达到100%时考虑大幅退出，达到120%时坚决全部退出） 我补充一下，投资大师沃伦·巴菲特在2001年底在《财富》杂志的一篇访谈中提出，虽然股市总市值/GDP之比作为分析工具有其自身局限性，但是，如果只选择一个指标，来判断任何时刻市场的估值水平，则它可能是最好的指标。 历史参考数据：比率高位和低位 美国 70%-80% 190% 中国 40%-50% (08年底） 130%(07年） 目前我大A的证券化率为82.08%，目测市场仍将大有可为。 2）总体市盈率（作者认为上证指数市盈率常在10倍到60倍间波动。10-15倍为低估阶段，15-30倍为均衡阶段，30倍以上为高估阶段。10与60都是极端估值，靠近都是最佳的买入或卖出时机。） 目前上证指数PETTM为14.92倍，整体仍处于低位，但考虑到部分行业板块明显脱离此区间，因此要注意回避高估品种，比如消费、医药、科技。 3）历史前值（作者认为每轮大的行情，沪市从底部反弹达到或逼近100%，就应该有序退出，从最高点下跌幅度超过30%-40%，就应该做好逐渐投入的准备） 我这里补充一下，利用底部反弹100%来进行退出，可能会错失一大波牛市的涨幅。结合之前的证券化率和其他技术指标效果会比较好。另外，从市场高点下跌30%-40%就入市仍有可能损失惨重。07年股灾，上证指数跌幅70%，15年-16年股灾上证指数跌幅45%。因此结合证券化率指标，有序进行定投不失为一种好的策略。 4）国家大政（这里作者没有讲太多，但显然我们应从货币政策角度来分析） 5）股民心理（作者选择股票开户或基金开户数据作为判断股民心理依据） 关于情绪，其实还有很多参考指标，有机会我专门罗列一些出来进行分析。 书中记载了作者身边很多真实的投资案例，并不仅限于证券投资。有兴趣可以买来读读，相信对你的启发价值绝对大于我给你梳理出来的这几个指标。 如果觉得文章对你有用，就请收藏并分享给朋友吧。 |
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