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历史上面A股发生了哪几次牛市呢?主要因为什么原因引起了牛市呢?

2020-02-14  hzq114

在我的观念里,A股真正的牛市只有4次!

因为大部分的大级别反弹,时间过短,我不认为是一场大牛市。而真正的大牛市基本都是维持在2-3年左右,并且涨幅巨大的条件下。

所以,从A股29年的历程来看,一共有4次牛市,以及4次大级别的熊市。

第一次就是1990年到1992年的这轮牛市;

第二次就是1996年到2000年的这轮牛市;

第三次就是2005年到2007年的这轮牛市;

第四次就是2013年到2015年的这轮牛市;

而熊市则是相对应之后的一轮大跌,时间基本长达3-5年之久;

这些牛市主要产生的原因是什么呢?

第一轮的牛市是因为刚开始的A股成立,产生的一种新鲜感,这就叫做“第一批吃螃蟹”的效应;

第二轮的牛市是因为建立在一种赚钱效应的驱动,也是国家想要通过金融市场推动经济发展的契机下;

第三轮的牛市则是一个筹码的牛市,在998点一路涨到3000点,4000点之后,大家看到了所谓的大牛市,从而开始惜售,持有的筹码,看涨到10000点大关,所以我们看到这轮牛市里,成交量并不大;

而在第四轮的牛市里,则是一个杠杆的牛市,一路从1849点涨到了5178点,而成交量持续的放大;

每一轮的牛市产生,其实更多的是一种物极必反,以及有熊必有牛市的经济周期规律,这种规律的力量大于一切。

记住,经济是有周期的!经济的推动主要靠的就是地产和金融!美国10年牛市,但是房地产平平,除了核心城市的房价拥有价值投资之外,其他地区的涨幅并不大。

同样的,印度股市走了10年牛市的金融行情,房价也是温和的。

中国的20年里,股市熊长牛短,房地产却走了20年的牛市,很明显,过去的20年中国经济靠的是房地产推动的,而不是股市。

但是经济周期是会变的,未来的20年中国一定是靠着金融市场推动的,原因我这里不多做阐述的,文章说的太多。

所以,认清周期变化,管理好你的资金布局!!没有一个国家会出现金融10年大牛市的同时,出现10年房地产大牛市的 。这样的结果带来的只有萧条和危机,因为没有“接班人”了。

美国2008年之前不就是因为这样而出现了金融泡沫和危机吗?

(下图是,1963年 - 2011年美国房屋平均成交价格走势图,以及美股2000~2009年走势)

所以,看多中国,做多A股的金融市场!!!

下个经济的周期,靠的是中国的金融市场带动的,目前无论从政策,数据,还是估值来看都是如此!!


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牛市其实不好定义,硬要出一个标准的话,就以50%以上的涨幅为门槛吧。

以上面的标准来说,A股自1991年成立以来总共出现了6次牛市。

  • 第一次始于1991年,从不到105点涨到了1400点;

  • 第二次始于1996年,从不到600点涨到了2200点;

  • 第三次始于2005年,从不到1000点涨到了6100点;

  • 第四次始于2013年,从2000点涨到了5100点。

以上是按上证指数衡量的。

如果按照深证成指就会发现和上证指数的节奏有一些不同,深证的牛市多了两次。

如果看原因的话有很多,最早当然是炒个新鲜同时也有发展的需要,后面2005年是因为股权大改革,2013年是因为全面创业杠杆牛。

牛市的原因

但这些都是表面原因,股市无论从熊市到牛市、还是从牛市到熊市都只有一个原因:

估值周期波动

大多数人分析股市犯的最大错误就是看消息,其实消息是最浮于表面的东西。

真正驱动股市运行的是估值。

当估值足够低时,监管层一定会想办法把股市搞起来,不可能股市跌得惨不忍睹了还加息那等于自爆,所以估值驱使了监管层采取相应的策略,比如2005年民众和媒体已经呼吁股市应该推倒重来了,这个时候监管层推出了股权改革。

当2013年股市再度低迷时,监管层要加息?!那是不可能的。那等于自己病了的时候再给自己两刀。这个时候上面又推出了加杠杆的政策,促成了一轮大牛市。

那么如何判断股市的估值足够低呢?

对比股市和国债的市盈率,当股市的市盈率比国债还低,说明风险资产的固定收益率已经非常高、估值非常低,这个时候只要敢于长期持有好股票一定会有大的收益。



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历史上A股共有四轮牛市

如上图(上证指数年K线图)所示,我国股市自1990年成立以来,一共发生了4次牛市,以史为鉴,可以知兴替,了解我国股市的历史牛市,对投资具很大的参考意义。第一轮牛市发生1991-1993年,当时证券市场刚刚成立,市场一共只有8只股票,俗称“老八股”,这轮牛市的主要原因是实行1%的涨停板制度,那段时间基本上指数天天涨停。

第二轮牛市发生在1996年-2000年,主要原因是市场推行价值投资,市场在绩优股 四川长虹、深科技、深发展等股票创造出“投资暴富神话”的刺激下,股市持续上涨长达5年。

第三轮牛市发生在2006年-2007年,主要原因是实行了股权分置改革,人民币升值,外资大举进入A股,加上经济形势好,上市公司利润大增。这轮牛市指数整整涨了5倍,也创出里历史最高点6124点。

第四轮牛市发生在2014年-2015年,当时推出了“一带一路”大战略,中国南车和中国北车合而大幅上涨,造就了市场大牛市的开端,加上券商大举推行融资业务,给市场带来了大量杠杆资金,助推了这轮牛市的上涨,沪市深市都创出了“单日万亿成交量”。

牛市带给我们的经验

总结每轮牛市,可以得出以下经验:一、每轮牛市都有大的改革措施,如涨停板制度的设立、股权分置改革、“一带一路”大战略等。二、牛市往往出现在上市企业利润增长,投资者信心十足的情况下。

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