领导表态了(好赚钱的白酒行业以及投资股市难以持续长红的原因)

先看市场。

昨天整体小涨，今天震荡，最近市场还是在近期的高位震荡。

今天白酒股整体表现不错，医药股跌了一波后，这两天也有点上涨。

个人继续中长线看好以下几个方向：创新药、医疗器械、科技类ETF等方向，我还是继续重仓卧倒做多。

今天有一位客户过来交流，他有点纠结，仓位轻，要等还是直接买进去？

又有闲钱了，要等还是直接买进去？

其实现在很多人都纠结这个问题。

我的做法是不等，直接闭眼睛买进去。

重新等大盘跌下来，不知道短期能否跌下来，需要付出一个时间成本，而且这个时间不确定，另外大盘能否跌到自己的心理价位，也不确定。

同时大盘代表的是整体，我们做的是个股，只要能选出一些还不算太贵，价格相对合理的好公司，就可以直接买了。

可能等几个月，就算大盘真的有跌下去三四百点，但是你选中的个股，没准还能逆势上涨。

所以，我的办法是不等，盯着个股做。最近也在持续加码我司产品。

........

再看消息面。

鹤总称，建制度、不干预、零容忍，创造资本市场良性发展预期。

要继续坚持市场化、法治化、国际化方向，扎实做好完善资本市场基础性制度各项工作。

证建会主席易总也做了相关表态，大意是不干预。

所以这两天创业板注册制首批新股上市遭到爆炒，有盘中翻了二三十倍的。。

鹤总表示，退市将成常态化。整个市场正在发生深刻的结构性变化。要逐步把上市公司的优胜劣汰交给市场，稳步增加长期业绩导向的机构投资者，回归价值投资的重要理念，推动信息充分披露，全面净化市场生态，建设诚信守法资本市场。

未来上的公司多，退市的也会比较多。

美股指数长牛，是被少数走长牛的公司拉动的，指数长牛过程中，每年都有一堆退市的。。

  

上交所称，扎实推进退市等基础性制度改革。

证监会副主席李超表示，从科创板改革开始，分三步推进全市场注册制改革。

现在第一步科创板，第二步创业板已经走完了，接下来就是第三步全市场。

深交所理事长王建军称，创业板注册制实施成功后，会向全市场推广注册制。

A股改革的步伐非常猛烈。

总的来说，未来会剧烈的两极分化，少部分好公司走长牛，大部分公司边缘化，每年还有不少退市的。

........

再分享一下我们公司近期调研白酒经销商获得的信息。

最近茅台批价涨势凶凶，整箱茅台已经突破2700元，散瓶也在2400-2500元左右，主要是疫情后需求开始复苏，严打导致贵州国资委卖出的茅台变少，供给减少。

销售情况，茅台最好，五粮液次之，然后是老窖，次高端和地产酒基本恢复到去年的7-8成。

我们内部交流，现在投资接近GDP的一半，以投资拉动经济增长遇到瓶颈，这样大体量的经济体，未来一定要靠内需的消费拉动。

近期都没法出国旅游了，国内消费报复性复苏，一些奢侈品店都排大队了。。

而我们的消费，未来主要是解决温饱之后的消费升级，所以满足这个需求的东西会越来越好。

山西汾酒公布了2020年中报，今年上半年，山西汾酒实现营业收入69亿元，同比增长8%，归母净利16亿元，同比33%。

把汾酒的财务报表翻译过来，可以浓缩为下边这张图，相信大家也没太看懂，我司投资总监何老师用白话解释就是：

山西汾酒的股东需要先投资59元，一年下来，公司的营业收入是100元，赚到了16元的盈利，而且收回了26元的现金。在这一年当中，不需要向银行借款，下游客户为了买酒，会给公司先打款19元，最后上游的供应商等也愿意给公司垫资39元。

 

有了股东投资、下游客户的预付款和上游供应商的垫资之后，公司主要买了19元固定资产、土地和在建工程，然后做了约75元的运营资产的投资（存货和应收款等），最后账上还有22元的现金。

进一步总结的话会发现，：

股东投资回报率很高（投59元，一年赚16元，ROE=27%）；

现金流很好（16元的净利润VS 26元的经营性现金流净额）；

没有外债（银行借款为0）；

下游客户和上游供应商抢着给公司垫资或者打款（19+39=58，两者合计接近于股东的自有资金投入）。

总结一下就是，白酒这个行业天生商业模式好，不需要持续大笔投入搞研发之类的，成本低，利润率高，上下游提前打款，东西卖不出去的时候，越放越值钱。。

所以我始终建议大家，普通散户长期锁定消费，医药这两个行业做投资，是最容易赚钱的选择了。

不是说选择比努力重要么。

........

最近有个比较热的话题，上海阿姨找女婿，不看房不看车，只要理财水平高，能做到年化收益10%就行。

这个要求看似不高，实则极高，估计阿姨提这个要求的时候也不知道，全国也没多少人能做到。。

想想上海的小康家庭，确实会理财比较重要，假设有300万资金需要打理，年化10%，不算复利的话，每年30万盈利，已经算是高级白领的收入了，一年到手30万年薪的人还是不多的。

有媒体统计了一下全国基金经理的情况，公募基金经理，连续10年以上做到年化10%收益的总共有33人，私募基金经理总共有47人。

我过去统计过多次，能做到年化15%以上的，那真的是凤毛麟角。

这个媒体统计里漏掉了一些过程中换过工作的人，比如我司投资总监何老师，过去12年，呆过3家私募，管的3个产品连在一起12年的年化收益是19%左右，按照这个媒体统计排名在前5，但是相信还会有一些类似的漏掉的人。

大家不要觉得年化收益15-20%不高，确实短期看每年都有不少盈利50%，甚至翻倍的，但是拉到5年，10年来看，能做到年化收益15%以上的，就凤毛麟角了。

有那么句话说的好，大部分人在牛市中靠运气赚的钱，会在熊市里凭实力亏回去。

只是每个人都觉得自己是凭实力赚的钱。真正能靠实力赚钱的人，才能实现长期稳定盈利，是非常少的。

就说我们平时跟踪研究白酒这个行业吧，我们会持续分析每家公司的季报财务报表，日常会跟踪各大经销商各种酒实际的销售情况。

能看懂财务报表，能看懂公司本质，还能做好日常调研跟踪，这些工作，已经是大部分人不可能去做的。

今天最后祝大家七夕快乐，账户长虹。