今天，我们就来专门介绍一下巴菲特投资洛克伍德公司的经过，让我们领略一下他早年的投资风采。 1954年，巴菲特终于在一年的等待后成功加入恩师的格雷厄姆—纽曼公司。 就在他参加工作的第一年，可可豆的价格飙升，从每磅5美分猛涨至50美分以上，涨了10多倍。 这样的涨幅令布鲁克林区的洛克伍德公司相当难受。 该公司的王牌产品是巧克力片，被用来做巧克力夹心曲奇饼干，而可可豆就是其最主要的原材料之一。 虽然原材料的价格涨了10倍，但是，洛克伍德公司不可能把自己的产品也涨10倍，那样就会失去竞争力。 结果，面临损失惨重的局面几乎是不可避免了。 当然，洛克伍德公司也有看似更好的选择，它在之前就囤了大量可可豆，如果把库存的可可豆直接卖掉，而不是生产成巧克力片，那利润会非常丰厚。 也正是由于有着奇货可居的库存，从公司资产负债表上看，其公司资产相当优质。 但问题是，卖可可豆并不是洛克伍德公司的主业，如果选择直接销售可可豆，必然会被征收一大笔税。而这笔税完全可以抵消掉因可可豆价格暴涨给公司带来的利润。 为了解决这个尴尬的局面，洛克伍德公司求助到投资人杰伊·普里茨克，后者帮它找到了躲避巨额税单的办法——把1300万磅库存可可豆归到可可油生意，这样，这部分可可豆就可以“被清算”了。 具体来说，普里茨克避税的方式是，让公司继续保持巧克力制造商的身份，甩掉可可油生意。 于是他开始大量买进洛克伍德公司的股票，足够让自己控制洛克伍德公司。 虽然，当时可可豆很值钱，但普里茨克并不想用可可豆换现金，而是用可可豆换其他股东手中的股票。 这样做的好处显而易见，不用花自己钱就能提高自己在公司的股份比例。 那时候的股票交易所还不像现在这么高科技，坐在家里动动鼠标，想买多少股就买多少股。 1954年，想交易股票你得真找到相应的股东，并当面交易。 为了能更快达到目的，普里茨克提出了一个非常具有吸引力的方案：用价值36美元的可可豆换取成交价为34美元的股票。 |
|
|
