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在试图转手伯克希尔·哈撒韦公司失败后，巴菲特不仅开始收购伯克希尔的股票，也开始物色其他值得投资的公司。 此时，蓝带印花公司引起了巴菲特和芒格的注意。 虽然当时芒格还没有成为伯克希尔的副董事长，但是，他们俩的合作早已经不是第一次了。 蓝带印花公司是一家生产印花的公司。 印花是一种销售赠品，顾客在购买商品后，零售商会将印花作为赠品送给顾客。 只要积累足够多的印花，就可以兑换一些礼品，比如烤炉、钓鱼竿之类的。 它有些像现在的信用卡积分，顾客在消费时会得到一定的积分，当积分积累到一定数量时，就能兑换相应的礼品。 所以你看，很多我们自认为先进的营销手段，其实已经存在了很长时间，只是形式有所变化，本质并没有任何改变。 当时，不仅石油销售商和杂货铺会派发印花，甚至连殡仪馆和妓女都会派发印花。 这种渗透率是其他商品无法相比的。 在很长一段时间内，印花在美国就是这样一种存在——无处不在。 巴菲特小时候也收集过很多印花。 貌似顾客拿到手的印花是免费的，其实它从来就没有真正免费过。 零售商需要花钱向印花公司购买印花，再将这些成本加到商品中，然后以免费的形式赠送印花。 斯佩雷与哈钦森公司是全美最大的两家印花公司。 不过它们并没有垄断加利福尼亚州的市场，因为，加利福尼亚州的一些连锁店老板一起联合，成立了自己的印花公司——蓝带印花公司。 道理很容易理解，既然自己工长期大量采购印花，不如自己成立一家印花公司，这样可以降低采购成本。 多家连锁商一起合作，可以降低印花生产成本，又有稳定的、大量的客户。 所以蓝带印花公司在加利福尼亚州是很典型的垄断经营，其他印花公司不管规模多大，在这个州也无法经营。 1963年，美国司法部以贸易限制和在加利福尼亚州垄断印花业务对蓝带公司提起诉讼。 斯佩雷与哈钦森公司也同时对蓝带公司提起诉讼。 所以1963年正是蓝带印花公司麻烦不断的一年。 也是在这一年，芒格和巴菲特注意到了这家公司。 之所以说芒格和巴菲特，因为芒格先关注到了。 蓝带印花公司之所以能够吸引芒格和巴菲特，其实是因为业务模式可以形成资金池。 销售商采购印花是要先付钱的，但顾客兑换礼品却要积累很多印花，这个时间可能是一个月以后，也有可能是一年甚至几年以后。 在这期间，这些资金可以免费使用。 非常类似于保险浮存金。 能形成资金池的生意本身就很具有吸引力。 在支付宝和微信支付统一支付领域之前，很多公司想做支付业务，看重的并不是每笔0.1%的手续费，而是可以形成大量资金池的能力。 京东、亚马逊能够连续亏损十几年不倒闭，也不全是靠股东投资，商家货款形成的资金池在其中起了决定性作用。 当然，资金池也并不总是好事儿，一着不慎也会满盘皆输，比如OFO。 欠债几十亿那也是一夜之间的事情。 巴菲特对保险浮存金的热爱是一如既往的，对蓝带公司这种模式也非常喜欢。 虽然在当时看来，蓝带公司不算是非常理想的公司。 1968年，蓝带印花公司与司法部达成协议，原有股东向那些派发印花的零售商出售45%的股份。 司法部要求公司为其印花业务的1/3股份再找一个买家。 这期间正是蓝带公司官司缠身的时候，所以股价并不高。 |
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