银行靓眼业绩的背后的原因！

一、银行

表一：各大银行营收、利润增长情况

营收增速方面：我们可以看出，相对于半年报，除了建行，其他几家银行的营收增速都有大幅提升。股份制银行里，兴业与招商表现最抢眼，四大行里，依然是农行表现最好。

利润增速方面：相对于半年报，上述银行增速都有提升，股份制里，招商和兴业表现最佳，四大行里，农行依然领先。

表二：3个月SHIBOR

因为四大行存款多，又有较高的资本充足率限制，而股份制银行却对缺少存款而头疼，那么他们就会把存款拆借给股份制银行。所以，当同业拆借利率下降的时候，股份制银行的息差就会回升明显，而大行的息差却会因为拆借利率走低而受损。

而今年以来银行间的流动性是非常充足的，3个月的拆借利率大部分时间在3以下，这对缺少负债的股份制银行是非常有利的。

表三：息差变化情况

从上表可以看出，2017年的时候，四大行的净息差均较2016年高，拐点明显，但股份制银行的息差按年来看还是收窄的。

今年以来，同业负债占比高的兴业银行息差改善最为明显，这与下半年来银行间充裕的流动性是一致的。体现在营收上，就是兴业三季度的增长最为明显。但银行间的流动性，已经泛滥成灾，拆借利率已经跌破三的情况下，兴业银行的业绩短期已经见顶了。

总体来说，具有负债优势的四大行以及招行，其净息差波动会明显小于依赖同业资金的股份制银行。当拆借利率处于高位时，依赖拆借资金的银行就要多付一个利息费用，这并不是长久之计。所以，银行经营银行的本质还是争取最便宜的存款，匹配最优质的贷款，稳健经营。

表4：招商银行日K图

表5：农业银行日K图

表6：工商银行日K图

表6：兴业银行日K图